ASX准备封停高风险科技股IPO 或恐投资成投机(更新)
援自澳金融评论报9日消息,内部消息人士称,澳交所最早可能于下周就法规调整发布意见咨询文件,主要涉及股东分布政策与财务门槛的变动。《澳华财经在线》4月底曾报道,ASX提出,上市条例可能要做多处重要变动,主要涉及IPO上市门槛多方面上调,拟定于7月1日起实施(报道链接)。
(更新)市场消息,澳交所ASX与澳证投委ASIC正考虑新的准入法规,ASX或将拒绝运营收入有限的早期阶段科技公司入场。
过去两年来澳交所共有105只科技股挂牌,45%的年收入不足100万澳元。
ACB News《澳华财经在线》报道,近来,早期科技股所受关注骤然增加,而即将在澳交所挂牌的六家科技股中有4家年收入不足14万澳元。新法规或不仅局限于科技股,如果实施,类似的高风险公司可能将被挤出IPO市场。
Peak资产管理公司执董 Niv Dagan称,咨询文件主要针对的是那些处于发展阶段极早期,却没有显著资金支持的公司。“市场猜测ASX会提升有形净资产测试标准”。这意味着,拟上市公司需要筹集的资金额不仅仅是两三百万,可能要达到1000万澳元才行,市值要更大。这会把极早期公司排除在外。
澳交所咨询文件受到澳大利亚科技类创业公司的密切关注。科技公司背后的投资人将IPO视为关键的退出获利机遇,然而他们也担心,近期出现的多只破发股将破坏市场信心,引发关于科技股泡沫的担忧。
人力资源HR科技公司 Reffind去年上市时运营收入仅3000澳元。在十月时股价涨幅达到了880%,大有摘得年涨幅桂冠之势,然而自此后跌宕下行,跌破了20澳分的发行价。另一家HR科技股 1-Page情形略好,挂牌时年收入为22.4万,2015年全年收入41.2万。该股最高时涨幅达5澳元,目前在80澳分左右。
据称,澳交所此次拟议变革可能同时适用于传统的IPO和日渐受欢迎的借壳上市渠道。ASX消息人士表示,监管条例收紧的主要原因是想维持澳交所上市的高标准。
投机,时机
目前科技股上市热被视为存在“机会主义”成分,而不少投资人有从众心理。Select Equities一位分析师表示,通常情况下市场对这类资产的需求是十分低的,然而在成为市场热点时,有投资人获得了强劲的资本收益,引人艳羡。还出现一些相当高调的例子,如Freelancer公司,就有不少科技公司想“我也可以”。
正推举Redbubble上市的EM Advisory 执董曼迪表示,科技股出现一时繁荣曾有先例,他建议早期公司最好不要太早寻求上市,应该做好内功,精研商业模式以供公众市场审视。“要公开上市,业务、管治及管理团队方面都要有相当成熟的准备”,她说。构建业务需要时间,每家公司都要经历各种挑战,有时需要有韬光养晦,关注细节,做出改变,酝酿自己的优势。
20%的存活率
许多投资人意识到买入低收入、尚无盈利预期的股票有风险,但一些人去抱着相当“天真”的看法。“事实是,大部分上市科技股最终都失败了,完全失败,或者一定程度上失败。只有20%或不到这个比例的公司最终成功”,Select Equities分析师Mark Southwell-Keely说。
科技公司投资往往关注潜能,而估值的基础是这家公司的“可能”取得的成就。Keely指出,投资人对科技股的理解水平不同。一些人不太关注定价,只看概念,觉得有机会在,就一头扎进去。
“而最终还是投资规律在作用,不管是6个月,12年月还是18个月,如果挺不下来就打水漂了”。
目前准备上市却收入较低的公司还包括 LiveHire与 Drone Shield。另一家HR科技股 Apply Direct即将挂牌,收入远高于上述公司,但仍不到100万澳元的收入测试标准。
Redbubble是唯一一家预定于今年晚些时候上市,规模较大的科技公司。2015财年收入达7100万澳元。发行价1.33澳元,估值约2.68亿。
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