【独家时评】澳储行“放鹰”再度加息 首提合理时间周期内令通胀回落至目标区间 透露怎样的政策含义?
( 图片来源:《澳华财经在线》)
ACB News《澳华财经在线》5月2日讯 尽管周初不少经济学家预计本月RBA维持利率不变,但今日RBA最新加息25个点至3.85%的决定,并非完全出乎市场预期之外。近期澳洲各地房价企稳后快速回升,加之就业数据维持高位,引发央行进一步加息的担忧。在利率决议出台前,包括CBA联邦银行、QIC等在内的机构分析师,认为周二RBA会再度加息。(详见《CBA联邦银行预计RBA周二加息 多数经济学家仍预计5月利率不变》 《澳洲就业数据意外强劲攀升 RBA澳储行下月加息概率增加》)
澳洲股市在2:30加息决定出台后的几分钟内,股指出现大幅波动, ASX200指数3分钟内下跌近60个点,短时间内如此幅度股指跳水的场景,在澳股市场过去一段还是比较罕见的。
对于市场而言,今日加息前已经历了10次之多的加息,然而之前几次澳洲股市对加息决定的反应,鲜有像今天这般波动。
应该说,通胀对于市场也不少什么新鲜事,澳洲民众苦于通胀已非数日,至今依然如此——尽管通胀水平有所回落。
既然本次加息并非完全出乎市场预期,为何澳股市场对加息决定的反应,较之前几次敏感剧烈?
答案,也许还需从RBA澳储行理事会后发布的行长声明中去寻找。
对比去年10月份以来数次理事会后的RBA行长声明,今天的行长声明中首次出现一个提法,英文声明中的原文是“Returning inflation to target within a reasonable timeframe”,结合声明上下文语境,这句话翻译成中文的意思是:在合理的时间周期内令通胀回落到政策目标区间。
这句话可以解读为,RBA澳储行一方面对CPI通胀设定了政策预期目标区间(2%-3%),同时CPI回落到央行政策目标区间要兼顾另外一个因素——时间。
这样的政策表述,在去年10月以来行长声明中首次出现。
这句话的背后,表明RBA澳储行关心的不仅是通胀控制的最后结果,同时还有通胀最终得到控制的进程和时间进度。
换而言之,这意味着澳储行接下来的利率政策制定的考量上,将兼顾上述两个因素而非单一的通胀目标。
这无疑将使RBA原本就很小的政策转身空间在接下来中变得更为狭小。
尽管今日的行长声明,口吻和措辞整体温和,但首次出现的“在合理的时间周期内令通胀回落到政策目标区间“表述,表明RBA政策口吻再度转向鹰派。
值得玩味的是,今日的行长声明中,并未有对reasonable timeframe做出具体的设定和说明,但声明称,预测通货膨胀需要几年时间才能回到设定的通胀政策目标区间上限,具体说,RBA预计2023年CPI为4.5%,2025年中期达到政策目标上限3%。(目前RBA设定的CPI目标区间为2%-3%)
声明最后表示,理事会预计很可能需要进一步收紧货币政策,以确保通胀回到目标区间。
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