路透社:欧洲是否需要一个银行业联盟
2012-05-02 15:37:38
来源:路透社
编辑:William
作者:Hugo Dixon
路透社主编
欧洲是否需要一个所谓的“银行联盟”来增强其如今身处困境的货币联盟的实力呢?欧盟是否需要朝着这个方向迈进呢?
目前市场上开始出现越来越多人对上述问题进行思考和权衡,以探知如何打破那些深陷困境的欧元区外围国家和其同样处于水深火热的银行业之间的联系。在某些欧元区国家,诸如爱尔兰,金融机构的坏账规模相当高,不得已而接受了救助。反过来,这又对这些国家的政府造成了较大的负担,拖累了其经济增长。在希腊和意大利,这些国家的银行持有了大量的国债,这些国债的质量因为其地方政府信用水平的不断恶化而持续下滑。再以西班牙为例,该国目前已经是欧元区危机关注的焦点所在,其当前面临的情况就是:银行的坏账水平较高,同时,这些银行又大量地持有了这些国债。
由国际货币基金组织等提出的解决上述银行和政府之间的关系困境的方案之一就是组建一个所谓的高度集中的用于监管银行的泛欧体系。在必要之时可以将这些银行关闭并向其储户进行支付。这一理念就是,这些地区的金融机构可以被视为欧洲的银行,而非单独的西班牙、希腊或者意大利的银行。如果这些银行陷入困境,那么就不会对其政府造成影响,而政府处于困境之时,也不会波及这些金融机构,从而能够更加容易的对欧元区危机进行管理。
尽管这一理念包含了太多的理论诉求,诸如建立一个完备的银行联盟并不具有现实可行性。政府和银行之间的混乱关系尽管并不健康,但这并不意味着许多政客完全讨厌这种体系。那些国家的银行监管机构给予了政治决策者们诸多方式用于调控和干预其经济。这并不是仅仅只有问题国家才面临这一情况,那些经济相对健康的国家,诸如德国、法国都不愿意将权力完全交予银行监管机构。
那些发达国家的民众并不希望向问题银行施以救援,不仅如此,如果真正催生出了一个高度集中的银行联盟,那么又应该告诉这些银行怎么做呢?
另外一个担忧就是,诸如此类的银行联盟是否应该涵盖整个欧元区,还是整个欧盟?因为欧盟还包括英国,该地区最大的金融中心。英国或许会辩驳称,该国不应该被卷入这一系统当中,因为系统是为了增强欧元的实力,而非其成员国的货币实力。另一方面,如果欧元区国家仅仅只是单独行动,按照自己的意愿进行,那么这个金融服务的单一市场无疑会被撕裂。
事实上,与政治联盟不同的是,一个银行联盟并不能解决所有问题。特别是,这对阻止银行持有更多的政府债务无济于事。实际上,在过去的几个月里,西班牙和意大利的金融机构购买了更多的政府债务,他们利用从欧洲中央银行那里获得的廉价资金来购买这些债务。这使得这些银行所属的政府获得了融资,但是以进一步提高银行与政府之间的密切关联度为代价的。长此下去,政府应该降低对本地银行的依赖,但事实上, 这并不可能在短期内实现。
那么这是否意味着建立欧洲银行联盟完全行不通呢?也并非如此。我们可以对这一想法进行衍合与挑拣(cherry-pick)。其中,最为重要的内容就是组建一个泛欧决策体系。它的基本理念就是在这一体系下,允许那些丧失清偿能力的银行在可控的情况下破产。如果其股东并不具有足够的资本,那么债券持有人应该提供救助。仅仅只有当债券持有人偿付能力不足时,才启用存款保险项目。在这样的框架下,诸如爱尔兰等政府不会因银行的问题而再度受到牵连和影响。
路透社主编
欧洲是否需要一个所谓的“银行联盟”来增强其如今身处困境的货币联盟的实力呢?欧盟是否需要朝着这个方向迈进呢?
目前市场上开始出现越来越多人对上述问题进行思考和权衡,以探知如何打破那些深陷困境的欧元区外围国家和其同样处于水深火热的银行业之间的联系。在某些欧元区国家,诸如爱尔兰,金融机构的坏账规模相当高,不得已而接受了救助。反过来,这又对这些国家的政府造成了较大的负担,拖累了其经济增长。在希腊和意大利,这些国家的银行持有了大量的国债,这些国债的质量因为其地方政府信用水平的不断恶化而持续下滑。再以西班牙为例,该国目前已经是欧元区危机关注的焦点所在,其当前面临的情况就是:银行的坏账水平较高,同时,这些银行又大量地持有了这些国债。
由国际货币基金组织等提出的解决上述银行和政府之间的关系困境的方案之一就是组建一个所谓的高度集中的用于监管银行的泛欧体系。在必要之时可以将这些银行关闭并向其储户进行支付。这一理念就是,这些地区的金融机构可以被视为欧洲的银行,而非单独的西班牙、希腊或者意大利的银行。如果这些银行陷入困境,那么就不会对其政府造成影响,而政府处于困境之时,也不会波及这些金融机构,从而能够更加容易的对欧元区危机进行管理。
尽管这一理念包含了太多的理论诉求,诸如建立一个完备的银行联盟并不具有现实可行性。政府和银行之间的混乱关系尽管并不健康,但这并不意味着许多政客完全讨厌这种体系。那些国家的银行监管机构给予了政治决策者们诸多方式用于调控和干预其经济。这并不是仅仅只有问题国家才面临这一情况,那些经济相对健康的国家,诸如德国、法国都不愿意将权力完全交予银行监管机构。
那些发达国家的民众并不希望向问题银行施以救援,不仅如此,如果真正催生出了一个高度集中的银行联盟,那么又应该告诉这些银行怎么做呢?
另外一个担忧就是,诸如此类的银行联盟是否应该涵盖整个欧元区,还是整个欧盟?因为欧盟还包括英国,该地区最大的金融中心。英国或许会辩驳称,该国不应该被卷入这一系统当中,因为系统是为了增强欧元的实力,而非其成员国的货币实力。另一方面,如果欧元区国家仅仅只是单独行动,按照自己的意愿进行,那么这个金融服务的单一市场无疑会被撕裂。
事实上,与政治联盟不同的是,一个银行联盟并不能解决所有问题。特别是,这对阻止银行持有更多的政府债务无济于事。实际上,在过去的几个月里,西班牙和意大利的金融机构购买了更多的政府债务,他们利用从欧洲中央银行那里获得的廉价资金来购买这些债务。这使得这些银行所属的政府获得了融资,但是以进一步提高银行与政府之间的密切关联度为代价的。长此下去,政府应该降低对本地银行的依赖,但事实上, 这并不可能在短期内实现。
那么这是否意味着建立欧洲银行联盟完全行不通呢?也并非如此。我们可以对这一想法进行衍合与挑拣(cherry-pick)。其中,最为重要的内容就是组建一个泛欧决策体系。它的基本理念就是在这一体系下,允许那些丧失清偿能力的银行在可控的情况下破产。如果其股东并不具有足够的资本,那么债券持有人应该提供救助。仅仅只有当债券持有人偿付能力不足时,才启用存款保险项目。在这样的框架下,诸如爱尔兰等政府不会因银行的问题而再度受到牵连和影响。
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