修正预期 VS 抛售狂潮 澳股走势尽显迷离
随着金融市场对于美联储2015年6月启动加息的预期愈发强烈,美元持续走强,且大批海外投资人开始撤离澳洲市场。九月份以来的6周时间内澳股指数下跌近9%,距离出现“修正”的定义仅一步之遥。
ACB News《澳华财经在线》报道,澳股最近一次新高为9月2日达到的5657点,最近一次盘中高点则出现在此前的8月21日。按照普遍的“修正”定义,ASX200跌幅达到10%时,反弹或将为期不远。
“抛售狂潮仅将开始”
周二澳市多个行业板块涌现逢低吸纳,澳股终盘收高1%,暗示市场情绪改善。然而同在昨日,澳储行副行长德贝拉(Guy Debelle)在悉尼参加花旗金融服务会议时放言预测,金融市场抛售狂潮仅将开始。澳股何去何从,修正会否如期出现,令人迷离。
近来金融市场波动性不断增强,通用指数VIX(即所谓的“恐慌”指数)已达到二月份以来最高水平。德贝拉告诫称,近来汇市和股市波动性从历史低点反弹,但幅度仍属温和。目前市场流动性过高,全球金融市场正面临“剧烈”且快速升级的抛售行为,尤其是在固定收入投资方面。
中东和东欧局势紧张、美国货币政策存不确定性、欧洲和日本经济政策方向并不清晰,关于中国经济增长势头的担忧萦绕不绝,德贝拉认为金融市场波动性原本可以更高,投资者的自满情绪让人难以解释,而“金融市场一直很平静,或许过于安静”。
德贝拉认为,投资人不应过于相信风险来临时,自己通过与做市商交易,或者依据自动交易规则进行撤仓的能力。而各国央行对于利率政策走向的预期也并不可信,因为其政策落脚点还是基于经济数据。
更强烈的波动,更大规模的抛售,澳储行高官不同寻常的坦率评论令市场震颤,甚至有不少媒体使用到了“崩溃”(Crash)一词。与此同时,预期中的“修正”会否如约而至开始令人产生怀疑。据商业观察,Russel投资公司资本市场研究部主管哈曼(Graham Harman)认为,澳股大幅下挫如果是分布在6-12个月的时间内,可能会带来修正,但当前的跌势集中发生在一个多月时间内,“情况可能会更糟糕”。
向左走,向右走?
然而也有市场观察人士并不认可“崩溃”趋势。高盛资产管理新加坡分支主管佩特尔(Sheila Patel)表示,尽管市场动荡,今年以来其所接触的大投资人对替代性资产,小盘股,尤其是能源、地产和基建领域的投资机遇的关注并未减少,反而正在增多。据TheAustralian,她认为,全球股市波动性上行不足虑,投资人可能会放缓向风险较高资产配置资金的步伐,但也只是其风险嗜好增强过程中的短暂插曲。
澳洲未来基金(The Future Fund)15日宣布2014财年投资回报率由13.9%上升到了14.3%。其董事总经理尼尔(David Neal)对德贝拉的观点作出评论时称,他同意美联储政策变化可能会给市场带来风险,但是否会真正掀起大的波澜,要看美国央行政策制定上是否会犯错误,或投资人是否认为美联储犯了错误。随着各国央行不断调整政策刺激经济增长,未来金融市场其实是风险与机遇并存。
对前景展望较为中立的尼尔并不认为澳股的修正已经开始。他表示,尽管本地市场波动剧烈,但投资人对前景的预期并无多大改变。
澳洲股市风云变幻,然而并非所有股票都显现出颓势。纵观最近几周,仍有不少股票跑赢大市,较小型电信公司领跑,如TPG电信(+11%)、iiNet(+0.6%)。盈利预期稳定的医疗股也表现不俗,如血浆巨头CSL(-3%)、Resmed(-3.5%),以及物流股,如Qube(+0.4%)、Toll(-3.5%)。
受收购传闻刺激,文件管理公司Recall股价同期更是拉升了15%。
上市投资公司WAM资本(ASX:WAM)昨日发布的月报显示,9月相较于大市5.3%的跌幅,其投资回报仅下降了0.9%。
市场修正会否如期而至,澳洲上市公司年会季即将启动,又将对市场产生怎样的影响,还须拭目以待。
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