RBA放慢回购国债节奏 债市收益率曲线走陡
2020-04-08 10:28:00
来源:《澳华财经在线》
编辑:Liz 文章类型:编译
ACB News《澳华财经在线》4月8日讯 本周二,澳央行(RBA)在宣布维持0.25%基准利率不变的同时,暗示将放缓回购债券,此后澳洲10年期国债利率急升。
昨天,澳洲10年期国债利率上升了14个基点至0.9%上方,创下一周多以来的最高水平。3年期国债利率周二尾盘下滑至0.272%。两种债券的利差扩大至将近70个基点,形成了3月20日以来最陡峭的收益率曲线。
RBA声明发布后,澳元兑美元汇率上涨了1.4%至61.75美分。
RBC资本市场策略师Su-Lin Ong表示,应将RBA放缓购债视为“市场功能正在改善的积极信号”,而只有在“市场错位且功能不佳的情况下,央行才会加大购买力度。”
市场普遍预计RBA将在很长一段时间内将基准利率维持在0.25%的历史新低,但RBA周二的政策声明仍然引发了澳元和长期债券利率的急剧变化。
RBA自3月20日起决定干预债券市场,并将3年期国债利率锚定在0.25%,与基准利率相同。此后RBA购买了360亿澳元的国债。
尽管3年期国债利率已接近0.25%的目标,但10年期国债利率一直在波动,这反映出人们担心全球债券发行潮漫灌市场,澳洲国债收益率因此上升。
美国10年期国债利率也从本周初的0.57%飙升至0.74%。
澳大利亚金融管理办公室将出售更多政府债券,可能在15个月内筹集3000亿澳元用于支持政府的抗疫和经济救助计划。
RBC资本市场策略师Su-Lin Ong表示,RBA放缓购债“可能也已经传达出一个微妙的信息,即在联邦和州预算状况恶化的情况下,RBA并不是就在那里吸收供应,支撑债市的。”
有分析人士认为,RBA的目标是3年期国债利率,因为澳洲大多数房贷和商业贷款都是基于浮动利率,因此短期利率对澳洲的经济影响更大。澳央行至今未就长期利率做出任何公开评论,而是将长期债券利率的定价留给市场自己去决定。
但联邦银行固定收益分析师Martin Whetton和Philip Brown并不认为澳央行对长期债券利率的想法是正确的。如果市场不再认为央行会吸收一定比例的债券,长期债券利率还会继续升高,市场秩序或被打破。
长期债券利率的上升会危及到疫情危及前所购资产的估值。按照较高的长期利率和较高的风险溢价来折算,这些资产的现值会下降。
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