【地产观察】澳洲Kevin: 支持RBA暂缓加息 但房价还会继续跌
最近的新闻,想必大家都看到了
RBA两周前的会议纪要披露,澳洲储备银行正在认真考虑,在已经持续了7个月的加息之后,是否应该按下暂停键。
这两张图,前一张是澳大利亚人报的标题,后一张是彭博社的标题。
个人觉得后者的表述更加忠于原文,而前者似乎有点带偏的意思。可能因为毕竟是澳洲媒体吧,太希望在连续加息后,能够缓口气了。
先说明一下,凯文对于会议纪要的理解是,RBA并未明确表示会放缓加息,而只是将其作为一个选项。同样的,重新继续大幅加息也依然是RBA的一个选项。
所以澳洲现在仍处于加息进程中,加息周期并未结束。利率很可能还会继续升高,并保持在高位一段时间。
但是这个表述,毕竟是自5月份RBA启动加息以来,前所未见的。所以把它理解为RBA在谨慎的向市场释放缓冲的信号,也不为过。
如果RBA暂缓加息,我会深表赞同。原因有以下几点:
一,澳洲经济存在通胀,但放在全世界范围内来看,澳洲的通货膨胀不算是太严重的。加息可以,但更多的是为了修正疫情以来过于宽松的货币政策。矫枉可以过正,但要有个限度。以不伤害自身经济为前提。
二,这一轮通胀是全球性的。通货膨胀的本质,是过量的货币追逐过少的产品。所以供需两端都有原因。
这一轮通胀,始于2020年初疫情爆发后。需求端的最大推手,是美联储自2020年初启动的无限QE大放水。
而供应端的因素,主要是美国挑动的地区冲突,去全球化,以及毛衣战等引发的全球供应链紊乱和成本上升。供需两端的主要因素,都不是澳洲储备银行可以通过加息来抑制和对冲的。
第三,受益于资源和能源价格上涨,澳洲这两年的资源出口屡创新高。在每月100亿美元的巨额盈余加持下,澳币没有那么脆弱。即使适当放缓加息,也不必太担心澳币汇率会崩溃。
第四,货币政策的影响有一定的滞后效应,并不是立竿见影的。 澳洲RBA自5月份以来,已经连续加息七次,累计加息了2.75%。现在需要让子弹飞一会儿,让加息的效果逐渐发酵。
第五,继续加息会打击企业经营和投资活动。企业信心受损,一旦引发裁员潮,影响到劳动就业率,澳洲将可能陷入人为制造的经济衰退。
实际上,近期美国各大科技公司已经纷纷掀起裁员潮,而这就是通货膨胀周期的最后一环。一旦加息最终打击到就业市场,造成失业率居高不下,那将从根本上摧毁需求端的基础,将导致消费需求大幅下降。这一招是最厉害的釜底抽薪,将会大幅度的给通胀降温。
第六,大英帝国的前车之鉴,告诉澳洲不能冲得过于靠前,容易让自己先冲下悬崖。
第七,澳洲房产市场与美国的一点不同是,美国房地产买家的利率可以终身固定,较少受到加息周期的影响。而澳洲买房者的利率,很大一部分是浮动利率,会随着RBA的现金利率上下波动。即使有一部分固定利率,多数也是在两年到4年期之间。如果加息太猛,很容易引发澳洲房地产市场的债务危机。
最后,澳洲手中有牌。澳大利亚作为移民天堂,手中有一张大牌,就是加大移民力度。这张牌威力很大,而且全球经济越不好的时候,这张牌越好使。可以帮助澳洲对冲世界经济下行的压力。甚至有可能借此逃脱世界性的经济萧条,就像2008年所经历的那样。
所以在连续加息了7次之后,澳洲储备银行放出风声,有意向放缓或暂停加息步伐,是适当的和负责任的。
可能有小伙伴会问:既然澳洲这么好的条件,为什么还是加了7次息呢?不能不加吗?
完全不加息对澳洲来讲,也不是一个可行的选项。
原因之一,是当美联储开启暴力加息后,在美元指数飙升的巨大压力下,如果澳洲储备银行一点表示都没有,势必会让澳币承受巨大压力,甚至可能会导致澳币汇率崩溃。
原因之二,澳洲的制造业并不发达,有大量的生活用品都依赖从海外进口。如果出现澳币汇率暴跌的情况,澳洲势必会面临非常高的输入性通胀压力。这会倒逼澳洲国内的CPI指数上涨,让通胀变得不好控制。
原因之三,主要来自政治上,澳洲毕竟是美国最紧密的盟友之一,这个你懂的。
回到对房价的影响上,暂缓加息不等于降息,也不等于彻底断绝加息的可能性。
过去两年,澳洲房市的大繁荣的基础,就是史无前例的货币宽松政策。
而当前我们所经历的房市下行,更像是一个市场的回调,是一个去泡沫的过程。
如果市场始终处于泡沫之中,那每个人都很难赚到钱,反而大家都会处于巨大的风险中。
有一个去泡沫的过程,市场才会变得更健康。而下一波的机会,也才会在撇清泡沫之后逐渐浮出水面。
但可以肯定的是,每一轮新的周期,市场上的玩法都会有变化。事物总是波浪式前进,螺旋式上升的。有些场景我们可能似曾相识,但绝不会是简单重复。
上一波让你赚到钱的套路,这一波再重复,就可能会让你变成被收割的韭菜。
财富如水,是在一直波动和变化的。而投资高手就像冲浪者那样,提前洞察市场的变化,在变化中找寻和创造机会。
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文章来源: 澳洲凯文
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