大摩:亚洲人民松口气 你们的通胀压力本季度就能见顶啦
对于全球投资者来说,眼下几十年一遇的通胀大潮何时消退是建仓前必需考虑的问题,而亚洲投资者可能快“熬出头”了。
根据报道,Chetan Ahya等大摩经济学家在周三公布的研报中表示,亚洲的这一轮通胀潮的最高点,很有可能就发生在本季度。
最痛苦的时间点即将过去
摩根士丹利的经济学家们预计,鉴于目前供应链不平衡扭转、食品价格回落和工资上涨压力逐渐趋缓,未来亚洲地区的物价增速可能不会像现在预期得那么高。澳大利亚、新加坡和韩国得物价增速可能会更顽固一些,与此同时中国的消费者仍将处于“舒适区”。
对于亚洲地区的投资者而言,这一预期对于下半年的资产走势极为重要。如果亚洲地区的通胀触顶回落,意味着该地区的央行没有必要跟随美联储/欧洲央行拼命加息,从而对股债市场构成利好。同时在全球经济增速下滑的背景下,不必担忧通胀的亚洲各国政府也能放手推出更多经济支持政策。
大摩分析师表示,亚洲国家拉低需求和经济增长所需的利率水平,很有可能不会达到市场预期得那么高。对于亚洲国家本季度通胀见顶,该行愈发感到有信心,接下来数月这些国家的通胀可能会开始出现不及预期的“惊喜”。
举例而言,目前韩国一年期隔夜利率掉期显示,市场预期韩国央行将在一年时间里加息至4.2%,而目前该国的政策利率仅为1.75%,经济学家此前预期年底将加息至2.5%。而泰国的两年期不可交收利率掉期也显示,市场预期泰国央行将在两年时间里加息200个基点。
通胀的趋缓也清晰反映在市场动向中。近几日食用油、小麦、谷物等大宗商品均跌至近几个月低点,而这些食品也是构成亚洲通胀数据的重要组成部分。
大摩分析师表示,随着经济增长的担忧重新回到台前,甚至抢走了一些通胀问题的风头,市场定价所反映的亚洲央行大幅加息风险已经开始回落。
文章来源:财联社
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