CMC Markets :诸神的黄昏(一)股市OR债市?
2018-05-14 15:56:22
来源:CMC Markets
作者:Leb Ren 文章类型:转载
从技术图形上看美股(道琼斯指数),似乎美股已经摆脱了2月吊颈线收线的阴影,对于23500点附近出现三次有力度的支撑,2月6日的23164点、4月2日的23344点、5月3日的23516点,每次低点逐步抬高。技术上对于1月29日26704点初始的下降通道出现上破,日线上似乎再度出现M21对于M55金叉的信号。
在2月27日“美股二月恐出吊颈线 历史复盘三月调整概率加大”一文中,我们谈及技术上的信号更多偏向于美股将出现3个月左右的调整。从2月至今,已经差不多了,当前时间段已经进入5月中旬。
不过当前技术上也仅能是告诉投资者,美国获得三次日线的支撑,23500点附近有支撑效应,至于美股当前是上升中继,还是上升尾声或者说构筑头部的过程中,其考虑的因素是多样的。
股票和债券市场是常见的两个投资方向,其直接的筛选标准就是投资回报率。股票市场代表的是风险溢价,债券市场代表的是风险厌恶,因此两个收益率代表的是市场投资者在“风险”背景下的转换。
由于美国股市分红率较高,所以 一些价值投资者会采用买入并持有的策略(Buying and Holding),获取稳定的股息收入。但如果流动性充沛且有固定回报的10年期美国国债收益率超过股息收入,一部分偏保守型的投资者可能会选择投资国债。
理论上来说,当平均股息收益率低于几乎无风险的国债收益率,股市对部分投资者的吸引力就会下降。
标普500平均股息率 与10年期美债收益率之比的历史平均值为0.54。这意味着,只要标普500股息率对比10年期美债收益率不低于0.54水平,美股相对债券就仍有吸引力。
2018年初(1月),标普500平均股息率与10年期美债收益率之比为0.68,不过进入三月后后,标普500平均股息率与10年期美债收益率之比开始降低至0.58水平,虽然依旧高于0.54水平,但是这个值在降低。
分行业来看,标普各个板块的股息率差异较大。股息率较高的电信和公共事业等板块有4%以上的股息率,但信息技术、医疗健康等板块股息率就偏低,远低于目前的美债收益率水平。
但这些低股息率的板块并不因此而可以去选作卖点,投资者更看重的是股价的走势,反而股息率较高的板块受到美债收益率上涨而带来的边际效应冲击可能更大。
“新债王”Gundlach在今年1月就表示“如果10年期美债收益率上涨至2.63%上方,就可能伤及美股,如果收益率达到3.25%,美股泡沫就会破灭。”
鸣谢参考:莫尼塔研究
Bloomberg
相关阅读
-
花旗调高金价预测 明年均价或接近2900美元
花旗银行发布报告称,将黄金年平均价格预测上调至“牛市情景”,即把 2024 年的黄金平均价格预测将上调 6.8%至每盎司2350美元,把2025 年的价格预测上调40%至每盎司2875美元。
-
澳元维持在两个月低点 债券收益率回落
,由于对中东地区爆发大规模战争的担忧降低了投资者对风险资产的偏好,周一早盘澳元维持在64.70美分的两个月低点附近。至发稿时为止,澳元的价格为64.70美分,跌幅0.06%。
-
【4.15】今日财经时讯及重要市场资讯
根据澳大利亚统计局(ABS)发布的最新数据,经季节性调整后,2月份澳洲采矿业营业额环比下降9.6%,在所有行业中录得最大月度跌幅。
-
国债收益率上升 市场降息预期下降
在美国经济数据显示美国经济依然强劲之后,债券市场出现抛售,这助长了美联储和澳储行今年将减少降息次数的预期。
-
美国通胀降温速度低于预期 市场推迟澳储行降息时间
由于美国今年1月份的通胀降温速度低于预期,澳大利亚债券期货市场显示,澳储行首次降息的时间有可能被推迟到今年12 月。
-
市场预计澳储行将在九月份降息 滞后效应或推高澳元至70美分
经济学家预测,澳储行将于今年9月份开始降息。这意味着,澳洲现金利率在今年大部分时间内将维持在12年来的高点4.35%。
-
绿地集团:已部分赎回美元债券
据中新经纬报道,12月18日,绿地控股集团有限公司发布公告,截至公告日,发行人已赎回并注销的各系列债券名义金额如下:GRNLGR 6.75 06/25/28已赎回并注销的名义金额为101,861,555美元,未偿还名义金额为398,138,445美元;
-
澳洲GDP增速不及预期 市场降息预期上升
根据澳大利亚统计局(ABS)周三公布的数据,澳大利亚三季度GDP环比仅增长 0.2%,低于预期的 0.4%。同比增长 2.1%,与上一季度相比变化不大,但好于预期的 1.8%。
免责声明:本网所发所有文章,包括本网原创、编译及转发的第三方稿件及评论,均不构成任何投资建议,交易操作或投资决定请询问专业人士。
热门点击
本周本月
-
- 【4.22】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【4.23】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【4.24】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 澳州首富吉娜·莱因哈特:中国在能源、经济、国防和教育政策方面比澳大利亚做的更好
-
- 中东局势缓和澳指周一上扬 黄金股回调South32劲升
-
- 天齐锂业一季度预亏36亿元-43亿 深交所要求提供一季度亏损大幅增加原因说明
-
- 本周前瞻4月22日-28日:美国GDP,通胀数据以及日本央行会议
-
- 澳指周二攀升科技板块领涨 金价下跌金矿商股价回落
-
- 中东局势缓和澳指周一上扬 黄金股回调South32劲升
-
- 美国正考虑对中国金融机构和其他实体实施制裁?外交部回应
-
- 澳大利亚即将出台的预算案关注重点是什么?国库部长吉姆·查默斯(Jim Chalmers)媒体见面会释放信息
-
- VanEck预计澳洲股市年底上涨至8300点 四大行或调整
-
- 利率高企按揭成本上升 澳洲置业者的机会急剧减少
-
- DroneShield(ASX:DRO)获超额配售 股价大幅上涨后回落调整
-
- 中国官宣后 澳籍华人可以免签入境中国30天