债券通+人民币升值:境外机构境内持债创新高
2017-09-21 06:51:00
来源:东方财富网
编辑:E001 文章类型:转载
金融业的开放还在继续。今年年初,国务院下发的5号文(《国务院关于扩大对外开放积极利用外资若干措施的通知》)提出,要进一步扩大对外开放,服务业重点放宽“银行类金融机构、证券公司、证券投资基金管理公司、期货公司、保险机构、保险中介机构”的外资准入限制。8月中旬,国发39号文《国务院关于促进外资增长若干措施的通知》要求银行业、证券业、保险业对外开放,并明确对外开放时间表、路线图。责任分工包括一行三会。
金融业对外开放
金融业的开放还在继续。今年年初,国务院下发的5号文(《国务院关于扩大对外开放积极利用外资若干措施的通知》)提出,要进一步扩大对外开放,服务业重点放宽“银行类金融机构、证券公司、证券投资基金管理公司、期货公司、保险机构、保险中介机构”的外资准入限制。8月中旬,国发39号文《国务院关于促进外资增长若干措施的通知》要求银行业、证券业、保险业对外开放,并明确对外开放时间表、路线图。责任分工包括一行三会。
今年6月的陆家嘴论坛上,央行行长周小川力陈金融业应对外开放。他说:“全球经济危机告诉大家,要防金融危机,首先要保证金融机构的健康性,高杠杆、低资本、不良贷款等现象均不得宽容,而不开放、不竞争往往纵容了低标准。”有关监管部门也召开了相关会议。如9月5日,保监会召开外资保险公司座谈会,介绍了保险业进一步扩大对外开放的考虑。
本专题将梳理盘点近期债市、证券业、基金业的情况并作出分析。从债市来看,得益于债券通以及人民币升值,8月末境外投资者在境内债券市场的持有规模为8573.60亿元,创历史新高;证券业来看,先后已有四家合资券商先后获批设立,目前仍有18家筹备中的合资券商处于排队状态;基金业方面,已有四家外商独资持股私募。(杨志锦)
8月末境外投资者在境内债券市场的持有规模为8573.60亿元,较上月末增加了159亿元,较上年末则增加了785亿元,创历史新高。招银国际资产管理有限公司执行董事郑磊认为,境内债券的收益率相对较高,境外投资者的投资需求一直存在。 现在有了债券通,明显释放了部分需求;人民币汇率走强因素是锦上添花。
8573.60亿元。这是中国债券信息网公布的今年8月末境外投资者在境内债券市场的持有规模,较上月末增加了159亿元,较上年末则增加了785亿元,创历史新高。
该数据颇受境内监管部门关注,因为它是衡量境内债市开放程度的重要标准。
业内人士认为,这是今年7月3日债券通带来的投资便利化、人民币汇率持续升值共同创造的结果。
“近几个月境外机构买债持续上升,与人民币由贬转升有很大关系,境外投资者信心正在增加。”中银香港高级经济研究员应坚对21世纪经济报道记者表示,“香港主要人民币指标均在回暖,相信境外机构投资人民币债券将继续保持增长态势。”
招银国际资产管理有限公司执行董事郑磊的看法稍有不同。
他认为,相比海外市场,境内债券的收益率相对较高,境外投资者的投资需求一直存在。中国“(债券)期限越长,利差越大,整体在100bp-150bp之间。对一部分境外投资者,比如欧洲投资者的吸引力足够大”。
“现在有了债券通,明显释放了部分需求;人民币汇率走强因素是锦上添花。”郑磊对21世纪经济报道记者说。
“债券通”主题债券已发行逾3800亿
今年5月16日,央行与香港金融管理局就开展香港与内地债券市场互联互通合作(“债券通”)发布联合宣告,表示初期仅放开境外投资者“北上”投资,允许境外投资者通过“债券通”进入银行间债市参与投资。随后一个多月,“债券通”受到的市场关注持续升温。
7月3日,“债券通”正式落地运行,并迎来“开门红”。农发行、国开行,以及华能集团、联通等多家知名度较高的大型央企成为首批发债主体,其中农发行发债160亿元,国开行发债239亿元,其余六家央企发债总规模75亿元。
据央行7月3日公布的数据,“债券通”首日交易活跃,共有19家报价机构、70家境外机构达成142笔、70.48亿元交易,交易以买入为主,共买入128笔、49.04亿元。
此后,“债券通”主题债券发行持续增加。数据显示,截至9月19日,“债券通”主题的债券发行数量已达到97只,总规模则约3860亿元。
需要说明的是,前述“债券通”主题债券,并非某个债券品种,而是指通过“债券通”这个渠道销售的境内银行间人民币债券。
而从债券品种来看,政策性金融债占绝对优势,共计70只,总规模约3530亿元,规模占比高达91.51%;其次是短期融资券,共有14只,规模合计155亿元;银监会主管的资产支持证券也有9只(共有3个发行主体),规模合计112亿元。
“‘债券通’正式开通的时候,品种只有政金债和短融、超短融;过去两个多月里,已经逐渐扩展到商业银行金融债、中票和ABS等,但规模都不大。”北京一位券商固收研究人士对21世纪经济报道记者称,“品种的丰富,有助于匹配不同风格的境外投资机构的需求。”
数据显示,7月26日,匈牙利政府发行了首单通过“债券通”销售的人民币债券,规模10亿元,成为首单“债券通”国际机构债;福特汽车金融公司于8月17日破冰“债券通”资产支持证券,规模37.68亿元;9月4日,大悦城地产则拔得“债券通”中票的头筹,发行规模10亿元;而始终活跃在境内债市一线的汇丰银行,则于9月12日发行了一笔20亿元的“债券通”债券,成为“债券通”主题下首单商业银行金融债。
截至目前,“债券通”主题的国际机构债、中票、商业银行金融债均仅有1单;资产支持证券则共有三个发起机构,除了福特汽车金融公司外,大众汽车金融公司和现代汽车金融公司分别发行了37.79亿元和35亿元的资产支持证券。
“未来很长一段时间内,政策性金融债占绝对主导的格局应该很难发生变化,毕竟,监管部门希望吸引的中长期投资者,主要是对国债、政策性金融债有需求。”前述券商固收研究人士对21世纪经济报道记者说。
持有量有望继续上升
而在现阶段,这些债券的投资者中,境外机构的投资规模占比并不高。
北京一位银行金融市场部人士对21世纪经济报道记者表示,“现阶段‘债券通’主题债券的境外投资者占比并不高,可能大部分债券的投资者中,境外投资者购买的规模占比也就是百分之十几,占比不高。”
据21世纪经济报道此前报道,农发行7月3日发行的160亿元政金债中,境外投资者认购量为21.5亿元;首批5家非金融企业70亿元债券中,境外投资人的投资金额为12.7亿元,占比为18.2%。中国债券信息网显示,今年6月末,境外机构在境内持有债券的规模约为8036亿元;两个月后,这一数字上升至约8574亿元,增加了500余亿元。
“境外机构增持境内人民币债券,说明人民币资产吸引力确实有所增加,内地开放债券市场并推出债券通也起到一定的促进作用。但境外机构持有占比仍远远低于其他国家,与人民币作为SDR货币身份不相称。”应坚对21世纪经济报道记者表示,“尽管境外机构持有境内债券的规模在上升,但不足2%的占比(境外机构在境内债市的持有量占比),依旧远低于韩国、日本等国超过10%的水平,因此,发展空间很大”。
郑磊对21世纪经济报道记者表示,只要境内外利差足够大,便有境外投资者愿意尝试,现阶段中资机构的海外分支机构在认购“债券通”相关债券上较为踊跃,因为他们更懂中国市场的情况。“而中资机构子公司或分支之外的外资机构,我相信他们现在对‘债券通’还很保守,内部需要充分的合规和风险分析。”
中金公司此前预计,假设“债券通”开通之后的3-5年之内,海外投资者投资大陆债市的相对规模达到美国及日本1990年代初的水平,也就是国际收支平衡表内组合投资中债券类投资占GDP的比例达到6-7%,以此对应估算,平均每年海外投资者新增投资内地债市的规模可达到约6000亿-1万亿元。
若假设其中有约三分之一通过“债券通”实现,则每年流入境内的资金量可达到2000亿元-3500亿元的规模。
“投资者进入市场需要做一些功课,比如要筛选和哪一家银行合作,把户开好,准备好策略等等。”一位常驻新加坡的外资行固收部门负责人接受21世纪经济报道记者采访时表示,“从市场的角度来看,纯境外机构大幅度进入中国债市的好时机是2017年后半年,但考虑到外资机构的准备需要时间,大部队(的到来)还要等到2018年。”
而在“大部队”赶来之前,“债券通”或还有需要完善之处。
“不少境外投资者更看重债券价格变动,低买高售,赚取投资差价。这类投资者(数量)占比很大,与境内银行间市场结构不同。”应坚对记者说,“因此,境内债市若能增加流动性,对境外投资者吸引力还会上升。境内债市也更能与国际接轨。这也应该是债市开放的一个方向。”
(原标题:债券通+人民币升值:境外机构境内持债规模创新高;来源:21世纪经济报道)
相关阅读
-
花旗调高金价预测 明年均价或接近2900美元
花旗银行发布报告称,将黄金年平均价格预测上调至“牛市情景”,即把 2024 年的黄金平均价格预测将上调 6.8%至每盎司2350美元,把2025 年的价格预测上调40%至每盎司2875美元。
-
澳元维持在两个月低点 债券收益率回落
,由于对中东地区爆发大规模战争的担忧降低了投资者对风险资产的偏好,周一早盘澳元维持在64.70美分的两个月低点附近。至发稿时为止,澳元的价格为64.70美分,跌幅0.06%。
-
【4.15】今日财经时讯及重要市场资讯
根据澳大利亚统计局(ABS)发布的最新数据,经季节性调整后,2月份澳洲采矿业营业额环比下降9.6%,在所有行业中录得最大月度跌幅。
-
国债收益率上升 市场降息预期下降
在美国经济数据显示美国经济依然强劲之后,债券市场出现抛售,这助长了美联储和澳储行今年将减少降息次数的预期。
-
美国通胀降温速度低于预期 市场推迟澳储行降息时间
由于美国今年1月份的通胀降温速度低于预期,澳大利亚债券期货市场显示,澳储行首次降息的时间有可能被推迟到今年12 月。
-
市场预计澳储行将在九月份降息 滞后效应或推高澳元至70美分
经济学家预测,澳储行将于今年9月份开始降息。这意味着,澳洲现金利率在今年大部分时间内将维持在12年来的高点4.35%。
-
绿地集团:已部分赎回美元债券
据中新经纬报道,12月18日,绿地控股集团有限公司发布公告,截至公告日,发行人已赎回并注销的各系列债券名义金额如下:GRNLGR 6.75 06/25/28已赎回并注销的名义金额为101,861,555美元,未偿还名义金额为398,138,445美元;
-
澳洲GDP增速不及预期 市场降息预期上升
根据澳大利亚统计局(ABS)周三公布的数据,澳大利亚三季度GDP环比仅增长 0.2%,低于预期的 0.4%。同比增长 2.1%,与上一季度相比变化不大,但好于预期的 1.8%。
免责声明:本网所发所有文章,包括本网原创、编译及转发的第三方稿件及评论,均不构成任何投资建议,交易操作或投资决定请询问专业人士。
热门点击
本周本月
-
- RBA本年内或再加息3次官方现金利率或上涨至 5.1%!上财年精准预测利率走势的Judo Bank首席经济顾问Warren Hogan再次发声
-
- 【4.22】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【4.23】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【4.24】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 通胀高于预期澳储行或不急于加息 澳指周三平收Perpetual回落
-
- 【4.26】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 澳州首富吉娜·莱因哈特:中国在能源、经济、国防和教育政策方面比澳大利亚做的更好
-
- 中东局势缓和澳指周一上扬 黄金股回调South32劲升
-
- 中国官宣后 澳籍华人可以免签入境中国30天
-
- 澳指周二攀升科技板块领涨 金价下跌金矿商股价回落
-
- 澳大利亚即将出台的预算案关注重点是什么?国库部长吉姆·查默斯(Jim Chalmers)媒体见面会释放信息
-
- 澳洲家庭存款金额创纪录 哪些银行存款利率最高?
-
- 天齐锂业一季度预亏36亿元-43亿 深交所要求提供一季度亏损大幅增加原因说明
-
- 本周前瞻4月22日-28日:美国GDP,通胀数据以及日本央行会议
-
- 澳洲一季度CPI上升1.0% 高于市场预期