小资源类股Q3表现突出 铜矿镍矿拔头筹
澳华财经在线报道:美联储无限量宽松计划提升了通胀的可能性,市场则期待与通胀相关的商品价格会出现上涨。事实上,9月澳联储推出宽松政策后,ASX200资源股指数两个月内整体上扬了6.8%。
黄金交易明显已从宽松刺激型通胀中受益,但9月以来所有普通股黄金指数8.6%的涨幅仍逊于小资源股指数整体12%的涨幅。尽管黄金股噪声不断,小资源类板块表现最佳的却是镍矿商Mirabela Nickel和铜矿企业Discovery Metals.
一年以来,伦敦金属交易所铜矿价格已下跌5.8%至每吨7699美元,但这种金属仍然是许多商品分析师的首选。H3环球咨询公司资产组合经理Mathew Kaleel称因具体的消费和经济增长状况不断变化,且亚洲新兴中产阶级队伍不断壮大,铜矿已成为主要基础金属中最具吸引力的一种商品。尽管铜矿消费量正逐渐提升,但全球高品位铜矿储量并不丰富,新矿场发现的铜矿数量和品位都在下降,勘探前景看好的铜矿类企业则开始受到越来越多的关注。
另一方面,镍矿交易却在遭逢压力。过去一年,伦敦金属交易所镍矿价格猛跌18.8%,目前每吨约为15 970美元。Kaleel认为该金属近期一直被低估,但目前市场上镍矿供应量充足,最近的价格调整不失为好现象,可以将成本较高的供应商挤出局。
Discovery Metal(ASX:DML)
10月份,受中国私募股权投资公司鸿商控股8.3亿澳元的巨额收购要约驱动,铜矿勘探生产商Discovery Metals股价暴涨73%,比去年同期上涨23%。
分析人士在每股1.7澳元的要约价是否合适的问题上存在较大分歧。
Discovery位于博茨瓦纳旗舰资产Boseto铜矿项目今年刚刚投产且具有极大的增产潜力。帕特森资产管理公司股本部主管Jason Chesters称该公司今年年中刚刚投产的第一个工厂运行状况良好,产能提升计划进展顺利,将铜精矿产量从3.6万吨提升到5.2万吨的扩张计划有望完全实现。如果Discovery旗下另外几个项目的经济性得到证实,则有可能开建第二个铜加工厂。
Chester认为要约方鸿商控股的出价考虑到了目前的运营状况,但却没有看到Discovery另外的勘探及生产潜力。但一些分析师则认为收购方不应为不确定的勘探开发潜能付款,如果Discovery不接受要约,也有可能面临风险。
Mirabela Nickel(ASX:MBN)
今年二季度Mirabela成功筹得1.2亿澳元,资产负债表现大幅提升,加上镍矿价格的小幅回升,Mirabela股价在过去三个月整体窜升70.4%。但另外也要看到,该公司股价今年已出现70%以上的下跌,且在7月达到了五年来的最低值22澳分。
RBC资本市场(RBC Capital Markets)分析师Geoff Breen称镍矿产业具有高度周期性,对不锈钢的市场需求十分依赖。在当前价格形势下,大部分镍矿生产商均承受较大压力。
去年年底,Mirabela旗下Santa Rita项目成本陡升,运营陷入困境,但该公司立即进行了大刀阔斧的成本削减,因此近来股价出现回升。Breen指出Mirabela三季度已将每磅的成本降低了5.38美元,年底之前则为达到6美元。
RBC认为Mirabela在2014年之前不会大量盈利,但2013年的现金流会较为充足。
Western Areas(ASX:WSA)
过去三个月Western Areas股价整体跳升19%,在镍矿股中备受关注。
该公司三季度运营成果显著,镍矿石产量超越预期,熔炼前现金成本为平均每磅2.49澳元。
与7月时每股3.5澳元的52周最低值相比,WSA股价已上涨了19%,且呈继续上扬态势。今年三月,WSA以6800万澳元价格买下Kagara镍矿项目,位于西澳的Spotted Quoll和Flying Fox高品位镍矿开采作业也在大力推进中。
RBC分析师Steuart Mclntyre给WSA的价格目标是4.5澳元,他认为WSA股票应该在净资产值0.9-1.1倍的水平上进行交易,这一水平比同行业企业平均值高出0.6倍。
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