缓解流动性紧张 中国央行本周暂停公开市场操作
2013-06-14 17:25:35
来源:网易财经
编辑:杨欣 文章类型:转载
随着资金面的紧张,业内预期未来不排除公开市场再次启动逆回购操作的可能。有业内人士分析,面对本轮罕见的资金紧张状况,中国央行似乎并不急于缓解市场资金压力,或许反映出央行在管理流动性方面的思路有所改变。货币政策进一步宽松的可能性下降,未来中国央行主要还是通过灵活运用公开市场操作,合理调控流动性。
面对持续紧张的市场资金面,中国央行终于“出手”。继前一日没有发布央票发行公告后,6月13日(本周四),以往例行的央行公开市场操作没有进行,这意味着中国央行本周暂停公开市场操作。同时也是自5月份3月期央票重启后的首次暂停。由于本周公开市场到期资金量达920亿元,这意味着中国央行本周继续向市场净投放资金近千亿元。这已是中国央行连续四周向市场净投放流动性,上周公开市场净投放资金达1600亿元。
此前有消息称,中国央行于6月9日就28天期正回购、14天期逆回购以及3个月期央票的需求向公开市场一级交易商进行了询量。但显然,最终结果是询而不发。“(中国)央行此举符合市场预期,毕竟现在市场利率高企、资金面罕见异常已经引发市场局部恐慌,中国央行连续向市场投放资金,有助于稳定当前的货币环境。”分析人士对本报记者说,6月份以来银行间市场资金面持续超预期紧张,机构对公开市场回笼工具没有需求,中国央行顺势净投放符合预期,同时也会给资金面带来一定安抚作用。
资料显示,受端午节日效应、银行体系准备金存款补缴、外汇占款增势收窄等因素的共同作用,端午节前几天,银行间资金市场持续飙升,市场资金面空前紧张,上海银行间同业拆放利率(Shibor)一路狂飙,隔夜Shibor从6月5日的4.62%涨到6月8日9.58%的罕见历史高位,涨幅超过了100%,虽然隔夜利率在6月9日有所回落,但仍处于7.49%的高位。
6月13日,假期后首个交易日,Shibor短期品种大多显著回落,资金面脱离了节日效应影响,紧张程度有所缓解,但短期资金价格仍位于6%以上的高位。其中,隔夜利率下跌79.9个基点报6.691%;7天利率下跌53.2个基点报6.08%;14天利率下跌93.7个基点报7.013%;1个月期利率上涨15.1个基点,报6.962%。很显然,资金面紧张的状况依然没有缓解。
对于未来的资金面情况,业内普遍预期,后续银行间流动性或难以缓解。首先,6月底之前,中国银监会将针对“8号文”的落实情况展开检查,叠加半年末时点考核,银行存款端和理财端均承压;其次,同一金融机构理财与自营账户之间不能交易,季末理财续接难度增大,机构需提前准备头寸;再次,根据进出口数据,预计5月份以后新增外汇占款将明显下滑;最后,外管局要求商业银行根据外汇贷存比补充外汇头寸,期限为6月底,这部分头寸补充将收缩银行间资金约2000亿元。后续加上季末因素、四大行付息、外汇占款缩减等因素的叠加效应还将持续发酵,预计资金状况在月末前难以明显宽松,之后资金利率中枢仍将维持在高位或上一个台阶。
随着资金面的紧张,业内预期未来不排除公开市场再次启动逆回购操作的可能。有业内人士分析,面对本轮罕见的资金紧张状况,中国央行似乎并不急于缓解市场资金压力,或许反映出中国央行在管理流动性方面的思路有所改变。“6月8日海关总署公布的最新数据显示,5月份中国出口同比增速出现大幅回落,或预示着跨境资金流向已发生改变。但中国央行发布的数据显示,5月末,广义货币(M2)余额为104.21万亿元,同比增长15.8%,仍处于高位,远远高于参考目标值。”上述业内人士认为,货币政策进一步宽松的可能性下降,未来央行主要还是通过灵活运用公开市场操作,合理调控流动性。(来源:金融时报)
面对持续紧张的市场资金面,中国央行终于“出手”。继前一日没有发布央票发行公告后,6月13日(本周四),以往例行的央行公开市场操作没有进行,这意味着中国央行本周暂停公开市场操作。同时也是自5月份3月期央票重启后的首次暂停。由于本周公开市场到期资金量达920亿元,这意味着中国央行本周继续向市场净投放资金近千亿元。这已是中国央行连续四周向市场净投放流动性,上周公开市场净投放资金达1600亿元。
此前有消息称,中国央行于6月9日就28天期正回购、14天期逆回购以及3个月期央票的需求向公开市场一级交易商进行了询量。但显然,最终结果是询而不发。“(中国)央行此举符合市场预期,毕竟现在市场利率高企、资金面罕见异常已经引发市场局部恐慌,中国央行连续向市场投放资金,有助于稳定当前的货币环境。”分析人士对本报记者说,6月份以来银行间市场资金面持续超预期紧张,机构对公开市场回笼工具没有需求,中国央行顺势净投放符合预期,同时也会给资金面带来一定安抚作用。
资料显示,受端午节日效应、银行体系准备金存款补缴、外汇占款增势收窄等因素的共同作用,端午节前几天,银行间资金市场持续飙升,市场资金面空前紧张,上海银行间同业拆放利率(Shibor)一路狂飙,隔夜Shibor从6月5日的4.62%涨到6月8日9.58%的罕见历史高位,涨幅超过了100%,虽然隔夜利率在6月9日有所回落,但仍处于7.49%的高位。
6月13日,假期后首个交易日,Shibor短期品种大多显著回落,资金面脱离了节日效应影响,紧张程度有所缓解,但短期资金价格仍位于6%以上的高位。其中,隔夜利率下跌79.9个基点报6.691%;7天利率下跌53.2个基点报6.08%;14天利率下跌93.7个基点报7.013%;1个月期利率上涨15.1个基点,报6.962%。很显然,资金面紧张的状况依然没有缓解。
对于未来的资金面情况,业内普遍预期,后续银行间流动性或难以缓解。首先,6月底之前,中国银监会将针对“8号文”的落实情况展开检查,叠加半年末时点考核,银行存款端和理财端均承压;其次,同一金融机构理财与自营账户之间不能交易,季末理财续接难度增大,机构需提前准备头寸;再次,根据进出口数据,预计5月份以后新增外汇占款将明显下滑;最后,外管局要求商业银行根据外汇贷存比补充外汇头寸,期限为6月底,这部分头寸补充将收缩银行间资金约2000亿元。后续加上季末因素、四大行付息、外汇占款缩减等因素的叠加效应还将持续发酵,预计资金状况在月末前难以明显宽松,之后资金利率中枢仍将维持在高位或上一个台阶。
随着资金面的紧张,业内预期未来不排除公开市场再次启动逆回购操作的可能。有业内人士分析,面对本轮罕见的资金紧张状况,中国央行似乎并不急于缓解市场资金压力,或许反映出中国央行在管理流动性方面的思路有所改变。“6月8日海关总署公布的最新数据显示,5月份中国出口同比增速出现大幅回落,或预示着跨境资金流向已发生改变。但中国央行发布的数据显示,5月末,广义货币(M2)余额为104.21万亿元,同比增长15.8%,仍处于高位,远远高于参考目标值。”上述业内人士认为,货币政策进一步宽松的可能性下降,未来央行主要还是通过灵活运用公开市场操作,合理调控流动性。(来源:金融时报)
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