中国监管层酝酿措施 对冲IPO开闸利空
自2012年11月浙江世宝上市后,中国A股市场新股发行(IPO)暂停时间已达9个月,何时才能重启牵动着市场各方的神经。在7月26日的新闻发布会上,中国证监会对此作出最新的表态称:“关于IPO重启时间,目前没有新的进展。”
尽管如此,IPO重启“又闻楼梯响”,已足可令患上“融资恐惧症”的A股市场承压。7月份,上证综指始终围绕2000点上下徘徊,并在月底再度破位下行,IPO重启被认为是最为重要的压力因素之一。
监管层也已意识到了这一问题。有业内人士称,IPO迟迟未开闸,除了一些技术性因素外,还因为证监会正酝酿出台一系列制度性文件及措施,这些制度和措施将在客观上能够对冲IPO开闸后对股市形成的负面影响,而重启时间可能要延迟到今年三季度末甚至四季度。
若果真如此,本次IPO暂停期或有望冲击“史上最长”。回顾以往历次IPO暂停,时间最长的为2005年6月至2006年6月,长达一年;其次是2008年9月至2009年6月,暂停了9个月。
如此长的IPO暂停期,也成了监管部门深化IPO改革的绝佳窗口期。今年以来,证监会就启动了新一轮新股发行体制改革,并于6月7日发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》。
据了解,目前证监会正根据此前征求意见阶段收到的2450份回复修订落实正式的指导意见。与此同时,《证券发行与承销管理办法》、《信息披露规定》、《保荐工作管理办法》等一系列配套规章制度也在抓紧修订中。未来承销办法会做非常大的调整,包括如何询价、谁能询价等都将有详细规定。我们期望,这些即将出台的规定都将有助于融资这一证券市场基本功能的发挥,都将有助于在“公开、公平、公正”的原则下平衡IPO过程中一系列错综复杂的利益安排。
实际上,从长远的视角看,科学、合理、平衡的IPO制度设计才是对IPO重启“利空”最有力的对冲。从改良资本市场的层次上看,市场恐惧的并非仅仅是IPO重启,更是在乎以何种方式重启。如果仅满足于对原有规章的修修补补,不对旧有痼疾痛下猛药,利益失衡和估值扭曲依然持续,市场的失望情绪恐难扭转。
再回到本次IPO重启。本轮重启IPO程序的基本条件是,已过会的83家企业一要将上半年经营数据及时补充,且最新一季的财务数据满足发行条件;二要根据即将出炉的新股发行制度的有关要求,补充和制作有关材料。
企业完成上述两项要求,证监会才会根据整体情况择机下发IPO发行批文。
此外至少要等到新股发行体制改革的正式稿公布后,IPO才能重启。
一般来说,IPO重启会引起市场的恐慌心理,担心新股发行会使得大量资金流入一级市场,导致股市大跌。但从A股历史上曾有过8次IPO的暂停和7次重启的市场表现来看,这些都难以改变市场原有的趋势,而只是市场加速上涨或者加速下跌的触发因素。
不过,近几个月以来,IPO重启预期带来的负面影响已经在相当大程度上在指数上得到了反映。上海证券交易所的统计数据显示,截至7月30日,上证所的A股平均市盈率为10.24倍,居于历史低位。一般说来,如此低位上,监管层出台提振股市措施的概率较平常为高。
而且,2010年9月以来,通过再融资方式发行股票的比例就已高于首次公开发行,因此预期IPO的重启应该是渐进式的,占二级市场的融资规模较低。
此外,《财经国家周刊》记者从接近监管层的人士获悉,未来监管层将进一步提高QFII(合格境外机构投资者)的投资额度,审批及投资限制也将逐步放开,以大量引入境外资金为股市提供“活水”,提升市场对资金利好预期,这也将有助于缓解IPO开闸所带来的资金需求压力。
相关阅读
-
美联储加息政策进入尾声,纳指连涨5个月,8月又当作何表现?
美联储在7月的利率会议如期加息25个基点,鲍威尔在新闻发布会中表示9月是否加息需要依赖数据,本月我们也将看到美国7月的就业和通胀数据,...
-
鲍威尔听证会放鹰暴击市场,美股面临进一步下跌风险,中国股市反弹到头?
3月7日,美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会的听证会中表示,当前的经济数据强于此前预期,1月份的各项数据均在一定程度上扭转了去年...
-
利率上升和经济增长放缓引担忧 全球股票市场面临抛售压力
由于利率上升和经济增长放缓引起投资者不安,全球股票市场面临抛售压力。
-
【8.3】今日财经时讯及重要市场资讯
自疫情爆发以来,澳洲共确诊34419例COVID-19病例,死亡人数达924人。上周五,全国内阁根据多尔蒂研究所(Doherty Institute)通过建模计算出的澳洲边境开放需达到的疫苗接种比例...
-
中金重磅报告:中国股市生态正发生四大结构性变化!
即将过去的2020年无论对资本市场还是对公募基金而言,注定是一个令人难忘的年份,这一年,公募基金发行规模超过3万亿份,创出历史新高,而在专业机构看来,未来市场还将发生深远变革。
-
【3.1】今日财经时讯及重要市场资讯
澳大利亚统计局(ABS)公布的数据表明,尽管澳大利亚经济面临全球经济不确定性增强、澳洲房价下跌以及大选临近等问题,但预计今年非矿业投资将增加8.5%,明年这一领域的投资将进一步增长。
-
国际空头看多A股 称18个月涨到8000点
8月4日,在美上市做多A股的ETF(交易所交易基金)全线上涨。《每日经济新闻》记者注意到,此前大幅度净流出中国股票ETF的国际资金近三周的流出趋势在逐渐减少,表明国际投资者对A股的态度趋于转变。与此同时,除了此前一直看涨中国股市的高盛与摩根大通外,唱多A股的国际机构又多了几家。
-
余永定:我们该庆幸股市暴跌发生在现在
中国是一个大国“决不能在根本性问题上出现颠覆性错误”。如果有人问:中国最容易在什么根本性问题上出现颠覆性错误?我会毫不犹豫地说:过早地资本项目全面开放。中国应该庆幸亚洲金融危机发生在1997年7月而不是在一两年之后。中国也应该庆幸股市暴跌发生在2015年6月-7月,而不是在一两年之后。
免责声明:本网所发所有文章,包括本网原创、编译及转发的第三方稿件及评论,均不构成任何投资建议,交易操作或投资决定请询问专业人士。
热门点击
-
- 【4.15】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 大盘周二急挫创一年多最大跌幅 矿业巨头下滑四大行悉数回落
-
- 中国官宣后 澳籍华人可以免签入境中国30天
-
- RBA警示澳铁矿石出口中国或见顶 铁矿石价格下跌对澳政府财政预算收入及矿商出口带来影响(更新)
-
- 【4.18】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【4.16】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【4.17】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 澳警方捣毁又一洗钱实体 涉案金额超10亿澳元 累及企业1200余家
-
- 澳洲采矿业营业额录得最大月度跌幅 澳国库部长称铁矿石价格波动可能给澳财政预算收入带来90亿影响
-
- 中国贸促会会长任鸿斌率中国企业家代表团访澳 中国-澳大利亚商务研讨会暨第二届链博会推介会于悉尼举办
-
- 澳指周一回落科技股领跌 金价需盘整力拓股价急升
-
- 高纯氧化铝加工企业及石墨开发企业获澳关键矿产开发基金巨额贷款支持 澳洲打造关键材料全产业链战略稳步推进
-
- 【4.19】今日财经时 讯及重要市场资讯
-
- 澳指周四上扬科技板块领涨 铁矿石巨头走强四大行悉数攀升
-
- 澳洲家庭存款金额创纪录 哪些银行存款利率最高?