美元强势时代
美元强势时代
美元弱势早在2002年已经成势,至2012年结束,长达12年。
货币实在很有趣,没有多少国家领袖敢断言自己可操控汇价,即使是人民币。这个与国际贸易、经济、政治以及热钱交织而成的大网,各国的货币在需求与供应中,或升或跌,牵动着多少人的生意、投资和积蓄。
自笔者于2011年发表看淡2012年澳元走势的意见后(可点击观看2011年的讲座视频 ),几乎每天总有十多个查询是问关于澳元汇价的,除了在澳洲居住的客人,也有欧洲、东南亚和中国的客人和朋友,笔者没可能对每一种货币都有深切了解,所以在回应这些提问时,总以美元汇价为基础。因为笔者相信,美元的强势不单是兑澳元的,各国的货币,都需要重新适应强美元时代。
很多人以为美元弱势是2008年金融海啸 (或译作全球金融风暴) 后开始,事实不然。早在2002年,美元兑一蓝子货币的贸易加权汇价,从130高位至2003年跌穿120,2005年跌穿110,2008年跌穿100,跌势没完没了。当时《经济学人》社论问:到底美元弱势何时终结?就连产油国都在考虑是否继续收取美元。
上图摘自美国圣路易斯联邦储备银行,二十载美元走势,一目了然。
注意2008年至2009年的突如期来的美元强势,是因为金融海啸,所有资金急忙撤回美元避险。这一条今年看来连投资新手都懂的金科玉律,绊倒了许多人。连一早预测到金融风暴将临的商品大王罗杰斯,都在这阴沟里翻船 --- 他猜美国会有金融危机,猜对了;但他估计资金会争相撤出美元债券,却猜错了。
这时候大家才想起来,美国国内生产总值占全球五分之一,美元占全球储备资产却是这个数字的三倍。
及后美元跌穿100,并且在低位徘徊,致使很多人以为美元弱势,皆因美国于金融风暴后采取的量化宽松货币政策所致。而事实上,量宽只是短因,美元弱势早在2002年已经成势,至2012年结束,长达12年。
美元踏入强势,是福是祸?这要视乎个别国家的情况,对于美国跨国企业而言并非好消息。对于与美元挂勾的货币来说,例如港元,会受到中国经济放缓和美国加息预期的双重打击。对于新兴经济体来说,美元上升弊大于利,包括一度引发俄罗斯卢布急跌。
对澳洲这样的已发展经济体来说,强势美元是好消息,因为可以加强澳洲出口商品的竞争能力。这是笔者一再强调澳元弱势利大于币的原因。
最后,笔者认同美元强势时代己于2013展开,而且只是个开始。
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