大熊出洞 澳洲股市债券货币前景尽遭看淡
2016-05-20 10:21:13
来源:《澳华财经在线》
编辑:Lisa 文章类型:综合报道
5月20日,澳洲最大投行麦格里集团(Macquarie)将基准股指ASX200年末预期削减200点,并称上市公司盈利状况恶化程度,超过了分析师预期。
该行预计,2016年底本地股指将交投于5700点,此前的预估为5900点。“按16.4倍远期市盈率看,ASX200正处于15年高位”。
ACB News《澳华财经在线》报道,麦格里分析师认为股市估值偏高,但好于债券。“10年期政府债券收益正处于历史最低,我们预期,随着澳储行将现金利率降到1%,债券收益将跌破2%”。
“这将更加刺激市场对高收益股的追捧——但有别的办法吗?” 麦格里认为,基本情形是,包括房地产信托在内的各种高收益股票持续超越大市。但风险在于,宽松政策变得更加激进,甚至超越国内周期节奏,引起这类股票所谓的‘抢货恐慌’。
瑞银谨慎看待澳股前景
ACB News《澳华财经在线》报道,无独有偶,全球性投行巨头瑞士信贷私人银行与财富管理部门秉持“策略性谨慎”态度,于20日将澳股回报表现由“跑赢”下调到了“中立”。
其首席投资策略师David McDonald表示,ASX200自3月份以来持续超越其它股指,很大程度是因为大宗商品价格出现了脱离基本面的上扬。
其首席投资策略师David McDonald表示,ASX200自3月份以来持续超越其它股指,很大程度是因为大宗商品价格出现了脱离基本面的上扬。
自2015年中期开始,市场对ASX200 2017财年每股盈利EPS增幅的一致性预估由6%降到了-6%,使得股市估值膨胀。
McDonald称,市场预计2016财年EPS增长10%,是基于对资源板块盈利增长70%的乐观预测,现在看来则不一定能达到。而银行板块2017财年EPS一致性预估也自7%降到了4%。
“经历过强劲的优胜表现之后,澳洲市场看起来不再廉价,所以我们要获利了结,并将评级由跑赢调成中立”。
然而,McDonald预计,利率下降将给澳洲股市带来支撑。澳储行5月降息,以及未来降息预期拉低了澳元,这都有助于当地市场。
2016年以来,相较各大股指,澳交所回报表现超群
2016年以来,相较各大股指,澳交所回报表现超群
现金利率的1时代猜想
ACB News《澳华财经在线》报道,本周四,麦格理经济学研究部主管James McIntyre 在一份记录中透露悲观语调,称如果缺乏财政政策支持,或者关键贸易伙伴中国的结构性改革未能取得显著进展,澳储行可能被迫继续降息以抵抗通胀方面的压力。
“薪资收入增长缓慢,国内需求亟需提振。让货币走软或采用刺激性财政政策是手头两个选项”。
McIntyre指出,月初发布的财案预计未来会继续推进财政整固,公共部门需求对经济的贡献将十分温和。澳国民统计局本周发布的数据显示,今年一季度澳洲民众薪资增速创下了18年新低。
政府方面不太可能有更大支持,而澳元也不会自动下行:考虑到世界范围的超低利率,澳元的相对高收益正吸引着全球投资者。
McIntyre的结论是,澳储行将被迫将利率削减至1%,较当前调低75个基点,并给澳元施加压力 。甚至会考虑进一步打压澳元,以提振内需。
“澳元贬值帮助提升了澳大利亚的竞争力,同时支撑着经济的名义价格水平”。McIntyre认为,本币跌落到65美分水平方可支持经济实现调整,减少对贸易服务的依赖。澳元目前约处72美分水平,月初曾处于78美分的高位。
麦格里的预测是澳洲各大银行中最为悲观的。据彭博社5月6日发起的调查,澳联邦银行、澳新银行与西太平洋银行均预测,到2017年二季度利率会降至1.5%。仅澳国民银行认为利率会保持在1.75%。
但到了5月13日,澳联邦银行(CBA)调整利率预期,预测央行将于8月和11月分别降息一次,届时现金利率将达到历史超低的1.25%水平。
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