澳洲科技股双雄估值创新高 利润迎来爆发点
资本支出与利润增长能够实现微妙平衡的公司并不多见,8月23日,澳洲增长最快的两家科技公司发布财报,向股东交出少见的靓丽答卷。
ACB News《澳华财经在线》报道,NextDC(ASX:NST)是澳洲领先的独立数据中心运营商,名列ASX300,通过创新性的数据中心提供外包解决方案、网络连接服务和基础设施管理软件,帮助企业转型升级。Aconex(ASX:ACX)官网自称拥有世界排名第一的云计算平台,为全球最大的建筑和工程项目管理信息与操作流程,如今已成为世界上使用最广泛的建筑、基础设施、能源和资源项目在线协作平台。
两家公司有多个共同点:业务都与基础设施投资直接相关、均有很高的经营杠杆、都不支付股息、2016财年转折年首次盈利。此外,它们都被市场赋予极高估值,远期市盈率达50倍以上。如果两家公司能继续维持双位数增长,那么这种高PE倍数就能够持续下去。
数据中心运营商NEXTDC利润达爆发点
ACB News《澳华财经在线》报道,数据中心运营商NextDC公司2016财年收入9280万澳元,同比上升52%,EBITDA为2770万澳元,同比增长247%。NextDC公司2016财年业绩增势强劲。该股8月23财报日开盘涨2%,最后收平,报3.89澳元/股。
NextDC公司同样在2016财年首次盈利,净利润为180万澳元,上财年亏损1030万澳元。公司于2015年11月23日宣布计划在布里斯班(B2)和墨尔本(M2)开发新数据中心,随着时间推移,将向公司的全国数据网络增加IT供电容量最高达31兆瓦。两项目计划于2017财年下半年完工,初始供电容量1.5兆瓦-2兆瓦。
年报显示,NextDC预测2017财年收入1.15亿-1.22亿澳元,同比增24%-31%;EBITDA同比增66%-81%至4600万-5000万澳元。现有设施资本支出8000万-1亿澳元,B2和M2项目2017财年预计资本支出1.2亿-1.4亿澳元。
在部分投资者看来,NextDC就像是一家酒店运营商,向居留期间的客人收费。客户是大企业和政府客户。一旦投资酒店或数据中心,运营商可以获得长期利润,同时希望客户租用更多的房间。理想的情况下,NextDC建立的数据中心就像是加州旅馆,没有客户会选择离开。
还可以将NextDC看做是每天24小时通过安全设施销售电力的中间人。分析师倾向于以此衡量公司的业绩表现和运营杠杆。
首先看每兆瓦电力资本支出和电力总消耗量(兆瓦)。目前NextDC公司每消耗1兆瓦电力,就可以获得约400万至500万澳元利润。其次,每兆瓦电力所需的成本,约800万至1000万澳元之间。如果以上限1000万澳元成本计,那么在整个合同期,公司每年将赚取利润约500万澳元。
第三,要考虑运营数据中心的成本。NEXTDC大约有170名员工,尽管产能明显扩大,但员工数量仅稳步增长。NextDC公司目前在布里斯班、墨尔本、悉尼、珀斯和堪培拉运营有数据中心,前三大中心在运营几个月之后就可实现盈亏平衡。
NextDC公司2016财年资本支出1.01亿澳元,电网负荷能力从10.3兆瓦提升到了34.7兆瓦。墨尔本(25MW)和布里斯班(6MW)数据数据中心的建设则着眼于未来供电能力。
经过多年投资,NextDC利润已达到爆发的转折点。NextDC首席执行官克雷格·斯克罗吉(Craig Scroggie)表示,公司已实现规模化经营,每次新增一个客户,成本并没有呈现线性增加。
Aconex建筑行业在线协作平台股价飙涨
ACB News《澳华财经在线》报道,Aconex 2016财年业绩符合预期,EBITDA盈利增长350%,达1360万澳元,收入上升50%至1.23亿澳元,其中,60%以上的销售额来自海外客户。
2016财年,公司澳新地区收入同比增长35%至4880万澳元,美国市场收入增长45%至2130万澳元,亚洲地区收入增长30%至1330万澳元,欧洲、中东和非洲地区(EMEA)收入增长最为迅猛为87%,达4000万澳元。
2016财年对于已有16年历史的Aconex来说是一个转折点。公司首次扭亏为盈,净利润990万澳元,10余年的投资终于有了收获。
今年截至6月,Aconex又投资2280万澳元用于研发。但该公司的大部分费用是市场营销,该项费用已从4年前的1900万上升至4620万澳元。
Aconex首席执行官利·贾斯珀(Leigh Jasper)表示,人们对更高生产力的追求,希望遏制与挽救管理不善项目,驱动全球对于数字化建设项目解决方案的需求不断增长。他说,10年内,建设项目的全面数字化将使工程和施工阶段成本每年节约7000亿至1.2万亿美元,运营环节节省3000亿至5000亿美元。
Aconex公司营运杠杆较高,原因是通过内部增长及并购手段迅速增加平台客户。但衡量杠杆率的最佳方式来是看成本与销售额的百分比率,以及随着时间推移比率的变化。该公司销售成本率(The cost to sales ratio)是19 %,但贾斯珀表示,该比率将逐渐降为10%。
贾斯珀发布Aconex公司2017财年中期业绩目标:收入增长20%-25%,毛利率为75%-77%,EBITDA利润率为11%-16%。
Aconex于2014年12月ASX上市,发行价为1.90澳元。8月23日下午,该股收于7.83澳元,涨1.6%。瑞银(UBS)认为该股目标价格是9澳元/股。
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