ASX明星股估值全球最高?潜力股浮出水面
2016-11-04 10:43:09
来源:《澳华财经在线》
编辑:O. Chen 文章类型:原创
澳华财经在线 11月4日讯 瑞士信贷股票策略师哈桑·陶菲克(Hasan Tevfik)表示,澳洲市场最受投资者欢迎的股票估值高昂,其实是全球最贵的,一些更具潜力的股票正在进入投资者视野。
明星股估值创历史新高
ACB News《澳华财经在线》报道,披萨饼连锁集团达美乐(DMP)、悉尼机场(SYD)、富邑葡萄酒(TWE)和软件咨询服务商Technology One(TNE)等股票当前市盈率高达38倍,超出澳股大盘平均市盈率140%。陶菲克指出,澳洲股票市场中的明星股不仅比国际同业公司昂贵许多,而且也高于以往热门股票的估值水平。
但是,债券市场“海啸”即将到来,传统行业盈利衰退势头终结,以及异常高的估值意味着这些备受青睐的增长型股票开始走下坡路。“翻转可能已经开始,这些公司股价较上个月都有所下跌,”陶菲克指出,“它们中的许多都是伟大的公司,但以目前的估值来看,它们已经不属于优质股票。”
在陶菲克看来,助听器生产商科利耳(COH)、数据中心运营商NextDC(NST)与基建股Transurban(TCL)都将成为“过气明星”,炼油商Caltex(CTX)、金融科技公司Eclipx(ECX)、Mayne医药(MYX)、化肥生产商Nufarm(NUF)、星娱集团(SGR)和多元化矿商South 32(S32)有望崛起成为投资者新宠。
“我们发现,这些公司中80%以上市盈率不及25倍。我们将金融科技公司Eclipx添加进长期投资组合,清空了麦格理集团。”瑞信还预计,这些潜力明星股未来两年销售收入及每股收益增长势头良好,都在5%以上。
“这些公司过去两年内,EBITDA利润率都在20%以上,负债净额指标低于1.5倍,新股发行比率低于10%。”陶菲克指出,当前市场中,增长性投资标的稀缺,折价率上升,明星股预期每股收益增长与ASX200成分股之间的差距扩大至最高水平。
“不要担心目前的明星股是否能够跑赢大盘,投资者应该关注哪些股票可能会成为未来市场的宠儿。”
澳股历史上的追星风潮
ACB News《澳华财经在线》报道,1995年,瑞士信贷发现,家电连锁集团Harvey Norman、零售地产公司西田集团、主题公园运营商Village Roadshow、可口可乐和商超Woolworths正赶上国内消费火热,在以17倍的远期市盈率进行交易。当时,这些明星股受到追求增长前景的基金欢迎,但价值投资者则避开它们。
上世纪90年代末,科技公司备受宠爱,1999年,Computershare、Citect、Aristocrat、ERG集团与Energy Development远期市盈率高达45倍。
科技股泡沫破灭后,这些“新经济”概念股被抛弃,投资者转向“受益于低利率、房地产友好型”股票,譬如Gandel、圣乔治银行及Foodland、可口可乐、沃尔沃斯等消费必需品类股。
2007年,投资者蜂拥进入股票市场,昆士兰天然气公司、Arrow能源和Worley Parsons等能源公司,以及消费类股Flight Centre旅游服务集团、David Jones百货商场、Woolworths超市等均以超过26倍的市盈率进行交易。
金融海啸过后,这些倍受投资者欢迎的股票估值下行至16倍,瑞士信贷指出,但它们仍较ASX200成分股平均估值(10倍以下)高出70%。
瑞信指出,血浆巨头CSL拥有出色的管理层,作为明星股,已经连续35个季度成为投资者心头挚爱。
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