警惕五大风险导致收益大缩水
特朗普时代意味着不确定性。尽管目前美股牛市盛行,许多投资者都对自己看对行情十分满意,然而财经网站MarketWatch却指出,今年有五大风险可能导致至少10-20%的资金回撤。
No.1 盲目自信和过分贪婪
在美国大选之后,你是否和大多数人一样,对大选后的股市收益沾沾自喜,而且有信心再翻几番?如果是,那么你的贪婪将会是最大的投资风险。
为什么这么说?尽管市场情绪指标永远无法准确判断交易时机,但它总能暗示我们,投资者是否处于容易回撤的状态——就像现在。逆势投资逻辑告诉我们,当投资者自信满满的时候,市场很可能就因为他们的自大贪婪而崩塌。
现在股市投资已经过度拥挤,美国积极投资经理协会的调查也显示,当前股市面临的风险敞口已急速上升至90%。投资策略师Bittles认为,只要风险敞口超过80%都可视作消极信号。过度扎堆看涨的背后可能是个人投资者的盲从,行情可能很快就出现恶化。
No.2 过分寄希望于特朗普
许多投资者看多美股都是基于特朗普当选后画出的“大饼”,企业信心一度因此飚至几十年新高。很多人认为,押注特朗普上台后行情上涨很合理,毕竟特朗普背后有强大的共和党势力支持。不过,白宫生活不会永远一帆风顺,尤其在利益冲突面前。
穆迪分析机构首席经济学家詹迪表示,特朗普上台后市场将出现更多波动,税收政策、政府支出和放松监管都是不确定风险因素,这些承诺不会轻易实现。
No.3 民粹主义的崛起
特朗普上台可能会导致“蝴蝶效应”,民粹主义崛起是必然。世界政治格局的变化无疑会对我们的投资组合产生很大影响。今年,民粹主义的发展将瞄准欧洲,主要集中在法国、意大利和荷兰。尽管专家对民粹主义者不以为然,但他们的一举一动都可能掀翻市场,尤其是那些总想脱欧的党派。想想英国脱欧如今的局面,配置资产的时候不得不慎重考虑,短期关注荷兰三月份选举及法国在年中举行的大选。
No.4 贸易战争可能爆发
尽管特朗普才刚刚当上总统,但他对贸易政策的态度却比政客还强硬。特朗普此前宣布成立白宫国家贸易委员会并任命反贸易化、反全球化的Peter Navarro担任主席,这意味着特朗普势必不会在贸易问题上让步。
尽管特朗普扬言对墨西哥征税可能会取悦部分选民,但这样的贸易政策可能会引起市场恐慌并纷纷抛售资产。鉴于特朗普及其团队的“鹰派”,市场巨浪分分钟被肆意掀起。
No.5 投资者或开始担忧通胀
自金融危机以来,市场一直担忧经济迎来通缩。尽管事实证明他们的担忧是多余的,通缩并没有来临,但市场却因此受到冲击。而现在,投资者又开始对通胀复苏过分自信,因为就业市场趋紧,11月薪资增速甚至上升至2.9%,创2009年来最高。
鉴于特朗普刺激政策的不确定性,金融危机后的那种忧虑很可能卷土重来。当投资者开始担忧通胀过高,市场就会预期美联储加息次数增加,这并不利于股市和债市。上一次美联储因通胀过高激进加息是在1994年,当时债券市场遭遇重挫。
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