黄金板块艳压群雄年度涨幅逾五成 “黄金再次货币化”驱动估值重塑浪个股表现或现分化

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2025-07-07 10:24:59 来源：《澳华财经在线》 编辑：Jack 作者：澳村牛哥 文章类型：原创

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█ 文｜ACB News《澳华财经在线》澳村牛哥

本文导读

● FY25财年澳交所（ASX）500家成分股中，涨幅居前的50家公司中21家为黄金概念股，涨幅前10企业中黄金股更是占据8席；

● 黄金正悄然迎来“再次货币化”的新时代，眼下正处于一个脱离美元主导格局的“分水岭”——全球贸易体系正在重塑对实物资产的需求结构，黄金作为最重要的非主权实物资产之一，其战略价值正在被重新认识。

● 黄金资源量明确、项目进入开发阶段，过去一年个股走势和大盘指数走势背离、股价处于中期调整探底阶段的黄金勘探开发公司，将有望迎来价值重估的重要时间窗口期。

ACB News《澳华财经在线》7月7日讯，过去一年多全球大宗商品市场中，有色金属板块表现出色。

澳大利亚联邦银行（CBA）对今年上半年矿业和能源大宗商品价格的统计表明，铂金在6月下旬攀升至每盎司1400美元，创14年新高，半年涨幅达51%，勇夺涨幅榜冠军。

与此同时，黄金——无论是期货还是现货价格，保持极为强势的上行态势，4月中旬创下每盎司约3500美元的历史新高，今年上半年飙升27%，位居涨幅榜亚军，录得自全球金融危机爆发以来的最佳半年表现。

截至本文撰写之际，COMEX黄金期货价格最新交易于3334美元/盎司。

黄金价格在2025财年屡创历史新高，受益于全球央行购金潮、地缘风险持续以及市场对货币宽松预期的强化。

在此背景下，澳洲黄金生产商和勘探企业显著受益，带动整体板块估值快速提升。

根据 ACB News 《澳华财经在线》证券市场编辑团队最新统计的数据，在2024-2025财年澳交所（ASX）500家成分股中，涨幅前50的公司中有21家为黄金概念股，涨幅前10的企业中，黄金股更是占据8席。

这一数据直观反映出黄金类股票正受到市场的强烈追捧，黄金板块已成为表现最为亮眼的细分赛道之一。

表面看，金价走强和受益于全球央行购金潮、地缘风险持续以及市场对货币宽松预期的强化有关，但有资深业内人士指出，如从全球贸易的历史演绎角度看，目前的黄金价格走强有更多的“历史情节”。

ASX澳交所黄金勘探开发公司 Barton Gold（ ASX:BGD）创始人、首席执行官兼董事总经理Alexander Scanlon在接受《澳华财经在线》采访时表示，在全球金融体系结构深度调整的背景下，黄金正悄然迎来“再次货币化”的新时代，眼下正处于一个脱离美元主导格局的“分水岭”——全球贸易体系正在重塑对实物资产的需求结构，黄金作为最重要的非主权实物资产之一，其战略价值正在被重新认识。

Scanlon指出，全球货币体系去美元化的趋势尚处早期阶段。历史上，黄金经历了50年的“去货币化”进程，而当前则正进入 “再货币化”的初始阶段。

这一趋势主要受到国际贸易失衡持续扩大，以及部分出口国家不再愿意将储备资金集中配置于美元资产的推动。

（点击此处观看视频访谈）

在这一宏观趋势中，黄金以及大宗商品资产成为新的价值锚定工具和避险资产，其需求基础更加多元和坚实。

本网证券市场编辑的团队持有类似观点，即黄金价格有望维持高位并具备进一步向上拓展空间的可能。但同时认为，在黄金类个股在过去一年整体大幅上涨之后，未来一段市场普涨格局或将出现分化，前期涨幅巨大的公司或将面临获利回吐的阶段性调整压力，但同时那些黄金资源量明确、项目进入开发阶段、拥有专业的管理团队、资本结构稳健且估值具有吸引力的黄金勘探开发企业，将更易获得市场关注，成为下一阶段估值重塑的核心标的。

其中那些具备以上几点，同时在过去一年个股走势和大盘指数走势背离、股价处于中期调整探底阶段的黄金勘探开发公司，将有望迎来价值重估的重要时间窗口期和更多的机会，值得重点留意关注。

事实上，近期不少拥有已探明的黄金资源量的上市公司，正在加速其项目向生产开采阶段推进。

近期本网报道的金矿公司Theta Gold Mines（ASX：TGM），正是其中一例。

这家拥有和控制黄金资源量达610万盎司（平均品位4.17g/t）的黄金勘探开发商，其董事局上月批准和通过采矿决策，目前其旗舰项目正加速向开采生产阶段推进。

详见《黄金资源量610万盎司市值1.19亿澳元 Theta Gold Mines（ASX：TGM）旗舰项目采矿决策通过优质资产有望迎来重大重估》

ACB News《澳华财经在线》统计，截至2025年6月13日，ASX普通股指数（ASX Ord Index）涨幅榜前50家公司中，共有21家为黄金概念公司，其中15家披露了JORC标准资源量。

根据这15家公司数据统计，其市值/黄金资源量比平均值为429澳元/盎司。

相比之下，TGM当前总市值约为1.19亿澳元，资源量为6.1Moz，意味着每盎司资源的市值仅为19.5澳元/盎司，仅为上述15家样本公司平均值的约4.5%。即便考虑项目地域、基础设施和发展阶段的差异，该估值水平仍显著偏低。

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