ASX的股票现在超过12澳元。公告披露，截至目前，赫恩还拥有330万股期权和10万股股票。这意味着，他已依照期权计划购买了170万股股票，又卖出了160万股。剩下的期权尚未行权。
 

在此前一周，宣布要在今年7月离任的A2首席执行官杰夫·巴比奇（Geoff Babidge）套现了1800万澳元的股票。A2在披露巴比奇的股份变化时说：“出售股票是为保持一个整体上平衡的投资组合。” 巴比奇仍然拥有250万股股票，目前价值约3000万澳元。
 

A2的另一位董事皮特·赫顿（Peter Hinton）上周也分七次共出售了77.5万股A2股票，落袋162万纽元。套现后所持A2股票为66.5万股。
 

当然，A2高管的这些套现都是合法的。但这其中的原因仍令人费解。
 

根据2月21日A2发布的2018上半财年报告，2017年下半年，A2的总收入为4.347亿澳元， 同比增长70％；税后净利润为9850万澳元，同比增长150％。杰夫·巴比奇在报告中称，A2的分销网络在上半财年大幅拓展，特别是在中国和美国，这为下半年的强劲扩张奠定了基础。公司预计在2020财年之前将开始在美国市场盈利，并继续在其他主要市场进行扩张。
 

A2还与恒天然达成了战略合作关系，内容涉及新产品、进入新的国际市场、在新西兰生产鲜牛奶以及可能共建一个罐装厂。一位分析师甚至认为这一合作可引发了全球乳业的“巨变”。
 

隐性风险
 

尽管现在A2在资本市场上风头正健，但依然存在不容忽略的风险。
 

A2投资者最看重的故事就是A2β酪蛋白。目前，在欧洲（除了法国）、美国、澳洲、新西兰的大部分主流奶牛都是生产A1β酪蛋白。A1β酪蛋白进入人体后可产生一种7个氨基酸的肽链，而这个肽链被A2公司认为是对人体有负面作用的。A2发明了一种牛奶蛋白基因测序的方法，专门收集只能生产纯A2β酪蛋白的奶牛所产的牛奶。
 

2017年11月，A2公布了在中国进行的一项600人参与的临床试验的研究结果。称试验结果发现只食用含有A2β-酪蛋白牛奶的受试者的急性胃肠道症状有所减轻。在最新的半年报中A2还披露了由其主导的中国学龄前儿童临床研究，检测了不含A1β酪蛋白类型的牛奶对消化系统的好处，研究已经完成并提交出版。
 

可以说，凭借“A2β酪蛋白更有利于健康”这个概念，A2成了澳新股市中一只独树一帜的奶粉股。在新西兰证券交易所，A2股价已冲上了13纽元，PE高达50倍以上，是NZX 50指数中的市盈率最高的一只。A2的市值已跃升至101亿纽元，超过恒天然97.6亿纽元的市值，虽然A2的销售量还不到恒天然的3％。
 

在澳洲的ASX上，A2的市值也超过了90亿澳元，按最新的半年报中公布的每股收益（EPS）13.6澳分计算，市盈率数十倍。
 

悉尼的White 基金管理公司总监Angus Gluskie认为，A2β酪蛋白是一个很好的故事，“这就是为什么它被市场深深拥抱的原因”。
 

该基金管理这6亿澳元的资产，但对A2这只如火如荼的股票投入比例很低，并将这只股票置于“中性权重”。Gluskie在解释其中的原因时说，考虑到A2当前的高价及对未来业绩的预测，现在进入A2的风险较高。
 

他特别指出的是，虽然A2很聪明地开拓了一个高度专门化的需求市场，但问题在于是否有什么可以挑战这一点。有迹象表明竞争对手正在出现，特别是在美国。

一旦竞争对手出现，当然会对A2的增长前景产生影响，股价将有可能回落。
 

“如果人们在推测未来时太过奢侈，就会出现风险。” 他指出，目前市场对A2未来的增长预测相当高。
 

Salt 基金管理公司董事总经理马特·古德森（Matt Goodson）将最近A2的涨幅归因于“市场对与恒天然合作未来潜力的反应”，然而这一行业的主要风险是任何监管变化以及食品安全问题。虽然两者都不太可能且不可预测，但它们可能会造成毁灭性的影响。竞争也是另一大风险。


2018年1月23号，A2股价创出上市以来新高后当日，本网即跟进报道并指出从日K线看，A2股价上升形态和趋势维持相当完美，后市该股有望在基本面驱动下再次展开升势。而彼时股价在8澳元左右，此后不到2月时间内，A2股价最高攀升至13.78澳元。
 
市场俗话有“涨不言顶”之说，未来A2股价高点在何处，将取决于公司业绩增长幅度以及机构对其成长性赋予的溢价。

短期看，在冲高13.78澳元后，成交明显放大，之后股价回落，至今已调整7个交易日，如上周股价低点11.35澳元不跌破，则8.74澳元上方的两个跳空上行缺口是否回补值得观察。