日元贬值释放三大效应 加速日本财富流失
2015-01-26 17:25:13
来源:东方财富网
编辑:Jeff 文章类型:转载
台湾《中国时报》26日文章分析,日本经济2014年的大起大落,充分暴露出“安倍经济学”施行两年多来的两大宏观政策失误。而日元贬值的三大负向效应,尤其受到国际重视。
第一大失误是,过度盲目相信日元贬值的出口促进效应。“安倍经济学”忽视了日元长期升值之后,所可能引申造成的日本出口和产业结构变化,也就是说,因为绝大部分日本出口厂商企业,早在1980年代就已经将其生产基地,大量转移到海外的事实,以致今天即使日元大幅度贬值,对于日本出口部门的拉动效应,当然十分有限。
第二大失误是,过度高估计了QQE量化宽松政策的作用力。日本中央银行2014年11月分再次推出新的QQE量化质化宽松政策,竟朝向原已泛滥成灾的资金市场,继续增放货币,冀望金融服务业会保证进一步加强让厂商企业投资,都可以得到充裕且几乎无息资金的支持。
但是,根据日本权威机构调查,在社会基础货币猛增之同时,日本商业银行对于工商企业的总体平均贷款数额,仅仅增加2%,中央银行印钞投放的大部分资金,竟然绝大多数“躺在商业银行的准备金账户上”睡大觉,表示这项政策对工商企业的实际帮助,极有限。
许多专家观察认为,“安倍经济学”实施,造成了日本经济的两极分化畸形发展;在日本经济发展史上,最大规模的QQE量宽政策的结果,却只推高了日本股市、压低了日元汇率,对整体国家实物经济(real economy)的振兴作用有限。
最近1个月,日本主权信用等级已被穆迪信评大幅调降,可能会更加恶化所谓“三角弱势”的难局:“国债价格下降”(利率上升)、“股市下跌”和“日元贬值”。国际市场已对日本经济失却信心,路透社认为:其他国际信评公司也可能跟进降低日本的信用等级。
分析表示,日元贬值的三大负向效应,尤其受到国际重视。首要负向效应是,正在导致“日本财富的流失”。《日本经济新闻》2014年12月1日报道:根据智库机构推算,日元贬值迄今所导致的交易损失(国内所得的海外转移)仅2014年7~9月就高达24兆日元;日元贬值更导致日本生产商品在海外市场价格的下跌,而海外原材料进口价格则劲升。
日元贬值的第二重大负向效应是,已然导致中日GDP差距的更加拉大。
日元贬值的第三重大负向效应是,“安倍经济学”的日元大幅贬值之箭,只使得相当局部的日本出口型大企业大赚其钱,而对于内需型的产企业和中小型企业,却反而造成了“成本提高”,以“及市场购买力减弱”的新生难题;另外,也造成地方中小城市经济,出现投资日趋减少,肇致在地人口加速流出,乃至在地企业厂商大举向外迁移的危机,今天日本许多中小型城市,普遍都遭遇到了类似的发展困境。
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