高成本下仍创高利润 五大触发因素可终结铁矿石高价
ACB News《澳华财经在线》6月15日讯 21世纪初铁矿石现货市场引入每日定价制度至今,铁矿石现货价格平均为每吨50-70美元,今年突破了每吨200美元的高点之后,铁矿石投资者获得了高股价和高派息的双重红利。而市场拐点何时到来也备受关注。
Atlas基金管理公司的Hugh Dive表示,铁矿石价格高企来自几种因素:中国对铁矿石需求上升、澳洲矿商满负荷生产,以及巴西淡水河谷的产能受限。
在繁荣时期,通常很难预测什么会促使繁荣结束。InvestSmart研究部副主管Gaurav Sodhi说,西澳皮尔巴拉的铁矿石生产商将铁矿石运到数百公里外的港口,有的货物成本高达每吨100美元,但仍有很高的利润。
Dive认为有五个事件可能导致铁矿石价格下降。他说,2012年至2016年期间提供了一个很好的路线图,说明铁矿石高价是如何失去支撑的,这次这一过程可能会更快。
巴西铁矿石全面复产到每年约3.8亿吨,目标是增加到4亿吨。目前预计今年的年产量约为3.35亿吨,而且似乎还在上升。
随着刺激措施的影响减弱,中国的铁矿石需求放缓。
高价格激励更多产能。澳洲吉布森矿业公司(Mount Gibson)最近开放了因水灾而关闭的矿场。
Mineral Resources等新进入市场的企业从采矿分包和采矿服务发展到自己生产铁矿石。
从中期来看,中国自然会转而使用电弧炉(EAF)。电弧炉使用废钢和电力,而不是用铁矿石和炼焦煤来生产钢铁。随着经济趋于成熟,中国更多地从被拆毁的建筑物和回收的汽车中回收废钢。在美国,70%的钢铁是由EAF生产的;在中国,目前这一比例只有15%。
如果铁矿石价格下跌,所有铁矿石开采商的利润都会受到影响。Dive强调,Fortescue和吉布森矿业公司的铁矿石业务比例为100%,力拓为79%,必和必拓为69%。
像必和必拓这样的低成本生产商可能受到铁矿石价格波动影响较小,即使铁矿石价格在每吨50至70美元时,必和必拓仍可获得利润。
来源:澳洲金融评论
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