复工带来经济复苏曙光 澳经济复元需历时数年
2020-05-11 07:03:16
来源:《澳华财经在线》
实习编辑:Haley Hu 文章类型:原创

ACB News 《澳华财经在线》5月11日讯,自COVID-19病毒肆虐澳洲以来,澳大利亚经历了30年来最大规模的经济衰退。随着各州和领地逐步按照计划放宽限制措施,全国经济有望在7月重启。但就目前整体经济形势来看,至少还需要数年时间,澳洲经济才能恢复到之前的水平。
澳洲经济萎缩 失业率上升
据澳大利亚央行发布的货币政策声明显示,截止今年6月,澳洲GDP增长率为-8%,预计2020年全年GDP将缩减6%。
此外,澳央行还预测今年6月澳洲失业率将达到10%,到今年年底预计维持在9%,并在明年6月进一步回落至8.5%。
关于澳大利亚的经济衰退是V型、W型、L型还是U型的争论还在继续,但它的轮廓显然不符合任何的字母形状那么简单。

央行出台的货币政策只是“短期解药”
尽管央行在3月中旬采取了紧急货币政策应对,宣布在降息的同时首次开启了量化宽松(QE)之路。(详情请见:澳央行别无选择的QE之路,对澳洲经济意味着什么?)
但是无论刺激措施多么有效,经济的生产潜力已经降低,再加上额外的债务负担,对一些企业的打击将是永久性的。
虽然昨日内阁会议上,总理宣布澳洲计划在7月重新开放经济,届时将恢复大约85万个工作岗位,经济可能会有小幅度增长。(详情请见:下周复工在即!一图看明解禁“三步走” 计划 七月澳经济)
但是经济开放过程总是试验性的,谁也不能保证会一帆风顺。
因此,澳大利亚央行认为没有必要对3月份的经济政策方案进行太多调整,也就不足为奇了。

澳洲的量化宽松之路面临挑战
三月份的QE计划还有两个目标。首先,鼓励银行业发挥其缓冲作用,为企业冬眠和衰退造成的现金流短缺提供资金。第二,在未来确保政府能够有足够资金弥补巨额赤字。
可以看出,无论哪个目标都需要大量资金才能实现,但由于澳大利亚央行并没有向私营部门放贷的权限,因此对于这些急需资金的企业,央行也是爱莫能助。
而且对澳央行来说这些目标也是陌生的,因为澳洲30年来从未经历过如此大规模的经济衰退。
央行期望通过购买政府债券来稳定利率
在澳央行别无选择走上了量化宽松之路(QE)之后,开始管理收益率曲线,购买3年期债券,将收益率保持在0.25%。
这有双重好处。它既促进和降低了商业银行的融资成本(大约75个基点),与此同时,它通过随时购买澳大利亚财政管理局(Australian Office of Financial Management)发行的任何三年期债券,可以为预算融资提供担保。
仅在一个月的时间里,澳大利亚央行就购买了超过500亿澳元的政府债券,接近拟议的预算刺激方案的一半规模。
澳大利亚央行希望,通过稳定的购买政府债券,不仅能将3年期利率维持在0.25%,还能将10年期利率维持在目前极低的水平(低于1%)。
不管是注入1050亿澳元刺激澳洲经济,还是尽力稳定收益率曲线,可以看出央行在3月份已经尽其所能帮助经济走出低迷,但这仅仅是“短期解药”。
如果市场动荡吓退了大型养老基金和机构投资者,使他们大量抛售债券,届时央行不得不承担“最后购买者”角色,政府也可能面临沉重的财政负担,最终结果只能靠出台新的财政政策应对。
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