从890万到7.76亿：一家西澳锂矿巨擘的“涅槃”密码
2019-09-30 07:19:55
来源：《澳华财经在线》
编辑：Jessie Wu 文章类型：原创
ACB News《澳华财经在线》9月30日讯 九月初，西农集团（Wesfarmers）完成了持续数月的锂电收购案，这笔7.76亿澳元的收购交易终于尘埃落定。
5月2日，西农集团宣布以现金每股1.90澳元的价格向Kidman Resources发出收购要约。当时锂市场显示出反弹的迹象，但此后呈现持续下跌的状态。
这条收购之路并不平坦。除了锂市场的的走软，期间Kidman还经历了一些法律纠纷。一桩案子甚至打到了高等法院，马林迪金属公司（Marindi Metals）声称持有一份具有约束力的协议，可获取Kidman在南十字（Southern Cross）附近的锂资产。在另外两起诉讼中，两家公司要求Kidman放弃其13个租赁矿权。
而西农集团，也曾一度“盯”上了澳洲稀土生产商Lynas，却于8月撤回了针对Lynas的15亿澳元有条件收购要约。
几经波折之后，最终双方都如愿完成了交易。Wesfarmers将取代Kidman，与全球第二大锂生产商SQM合资开发西澳的Mount Holland矿，双方还将在西澳珀斯以南的Kwinana建设一家年产量为45,000吨的氢氧化锂工厂。
除了7.76亿澳元的收购要约之外，Wesfarmers还承诺再投入7亿澳元资金，使其总投资达到14.76亿澳元。
Kidman Resources在首席执行官马丁·多诺休（Martin Donohue），也仅用了四年时间就成为澳交所的又一个“传奇CEO”。
多诺休于2014年10月成为Kidman首席执行官，当时该公司的市值为890万澳元。在接下来的几年中，公司通过数字融资，总共募集了3600万澳元。而到了今年五月份，Wesfarmers提出的每股1.90澳元的报价，将这家矿业公司的估值定在了7.76亿澳元。
“意外发现”
在出售给Wesfarmers之前，Kidman在首席执行官马丁·多诺休的领导下，与全球锂业巨头Sociedad Quimica y Minera de Chile（SQM）建立了合作伙伴关系，与Elon Musk的Tesla、日本的Mitsui和韩国的LG Chem达成了承购协议。
此次收购为多诺休带来了将近1000万澳元的个人财富，但对他个人来说，财务自由是次要的，尽管该行业最近遭受挫折，但他预计一手建立的锂公司将在未来数十年内蓬勃发展。
多诺休起初从矿业公司Convergent Minerals的托管人手中购买Mt Holland金矿项目股权之后，出于强烈的兴趣，决定更好地研究Kidman开发锂矿的潜力。
Kidman资源公司拥有了Mt Holland金矿50%的股权，但当时的实际情况是，Kidman缺少勘探工作的资金，结果却意外发现其实连钻探发现孔都不需要。项目的前拥有者Convergent Minerals已经做了这件事，他们从金矿资源中钻探到了伟晶岩，并留下了很多岩屑。
为Kidman工作的几位杰出的前纽蒙特地质学家迈克尔·格林和本·塞利恩科将它们送去进行分析，结果发现锂含量有1.5％。
Kidman后来发现，从伟晶岩一直到地表的1.5公里，藏着1.9亿吨高品位锂矿床。
“在我们向地表钻探时，我们意识到这是一个巨大的伟晶岩，那时我们知道，我们有了个巨大的发现。”多诺休说。
执着的“垂直整合”
突然间，包括雅宝（Albemarle）和中国公司在内的全球最大的锂电生产商都注意到了Kidman。
SQM在加拿大的PDAC大会上与Kidman总监Brad Evans进行了接触，并表示已经看到了他们的巨大发现，想谈一谈。
多诺休回忆说：“SQM的不同之处在于，他们不想购买它，他们表示对合作伙伴关系更感兴趣。”
多诺休问及他对在西澳州建设一家工厂有什么想法。SQM说，这正是他们想要做的。这就是为什么Kidman选择了SQM而不是其他公司。
多诺休从一开始就坚决认为Kidman应该参与生产氢氧化锂或碳酸盐，尽管过程复杂且成本高昂。这可以追溯到他本人的农业背景。就像拥有绵羊场或养牛场的农场主，如果也进入下游并拥有屠宰场，那么垂直整合就会非常有益。
另一个坚决向垂直整合迈进的理由是，而且多诺休个人“对澳洲的矿业公司感到厌恶”，因为他们只是将西澳州当作采石场，然后运往中国，眼看着中国的经济增长，而错过了在国内真正增加价值的好时机。
多诺休警告，如果锂矿公司们不从采矿和生产精矿更进一步，向供应链下游延伸，他们还会面临更大的痛苦。
“你必须做垂直整合，这是SQM灌输给我们的东西。直到锂电池行业完成洗牌，它前面仍然还有一些挑战。”他说。
大多数人只知道Kidman是一家锂矿公司，但不知道的是，Kidman已经向工程公司Hatch谈过，想要建造锂工厂，向下游延伸的可能性。
在与SQM建立合作伙伴关系之后，Kidman几乎就快要获得银行的资金，以开发Mt Holland和建立氢氧化锂工厂。现在预计西农将要接过这一棒，投资7亿澳元来继续完成这一计划。
当时，银行的信心建立在三个方面：SQM的参与；西澳州政府的大力支持，从而为确保Kwinana厂址铺平了道路；与特斯拉、三井和LG Chem的承购交易。
与西澳其它锂矿公司不同的是，Kidman的承购大单名录中，并没有中国公司。多诺休选择避免与中国公司进行任何接触。他对此的解释是，他坚信，公司希望来自普通法国家的公司成为买家，因为它们与银行之间的关系更可靠。
“如果你将与Mitsui的任何承销业务拿到一家澳洲银行，他们会说‘哦，是的，我们已经为Mitsui服务50年了，你与他们有承销业务，那么它是可靠的承销业务。但他们不会这样对待与中国公司的承销业务。我的意思是他们不会公开这样说，但实际就是这样。”他说。
不过，多诺休也承认，如果中国的天齐公司没有首先在Kwinana建造氢氧化锂工厂来处理与Albemarle合作运营的Greenbushes矿的精矿，那么要说服任何人认真对待他新建工厂的野心要困难得多。
西澳：世界锂电中心？
尽管拥有电池生产所需的几乎所有矿石和化学品，但目前澳洲仅从锂价值链中获得了0.53％的份额。澳贸委在一份报告中说，如果在澳洲本土加工和生产锂电，澳洲可从锂价值链中多获得2000亿澳元。
就目前来看，多诺休认为，对精炼厂生产的精矿粒度的影响是该行业目前面临的最大挑战。如果能够解决，澳洲锂业就会再上一个台阶。否则，锂业将面临进一步的困难。
西澳现在有望拥有三座氢氧化锂工厂，西农（Wesfarmers）将与SQM一起在在珀斯以南的Kwinana建造其中的一座。
这座氢氧化锂工厂将几乎与另一家即将由中国天齐公司建设、即将投产的工厂相邻，而距第三家工厂，即Albemarle在西澳州西南部建造的工厂也不到200公里。
在多诺休看来，这些锂矿巨头在同一区域扎堆建起了工厂，这使得大公司继续向下游延伸并将西澳变成电动汽车电池制造中心的诱人前景，更进了一步。
但在2016年，Kidman的Mt Holland金矿项目开始吸引本地和离岸公司对锂矿权产生浓厚兴趣时，很少有人预见到，未来西澳将有可能变为一个世界锂电中心。
但Kidman要靠自己的融资力量去完成建立工厂的夙愿，并非易事，尤其是今年锂业进入了一个低迷和波动的时期，在这样的环境下要完成这样一个大型项目，实际上是困难不小，尤其是融资将非常困难，然而现在西农接手了投入巨资的一棒。为了Kidman股东的利益，在这个时候选择出售给西农，或许是最好的选择。
在谈判这桩收购案时，Kidman的高管希望工厂能在两三年内投产，并且成为一个重要的项目，可以持续50到100年。
在西农与Kidman的交易，一度带动澳交所小盘锂矿股集体上涨。但是没有哪家小盘锂矿股会是比Kidman更热门的并购对象。摩根大通认为，Kidman的价值为每股3澳元，是澳洲锂项目中最具吸引力的目标。
分析人士认为，虽然西农收购 Kidman动议在澳交所再度掀起“锂热”，但这笔交易最终显现出纯粹的锂矿开采商与有锂加工能力、可产生更大产品附加值的矿商之间的关键区别。
西农集团董事总经理Rob Scott表示，已经预计到了锂业的疲软，但对该交易感到满意，将其视为一项长期投资。
早前澳洲的部长们呼吁，澳洲锂工业不仅仅是采矿业：“现在是加速在我们本土发展高科技锂制造业的时候了。”
澳贸委的报告中说，电池生产的关键组成部分，包括前体、阳极、阴极和电解质，可以在澳大利亚生产，澳大利亚可以通过电池制造商的投资来布局整个供应链。
（郑重声明：ACB News《澳华财经在线》对本文保留全部著作权限，任何形式转载请标注出处，违者必究。图片来自网络）
相关阅读
-
Wesfarmers以7.76亿澳元收购Kidman Resources
本周四，Wesfarmers完成了持续数月的锂电收购案。Kidman Resources股东以压倒性多数投票赞成这笔7.76亿澳元的收购交易。下周联邦法院批准之后，交易即可完成。
-
西农和Kidman签订契约 收购案接近尾声
澳大利亚锂矿公司Kidman Resources（ASX:KDR）发布公告称，已与西农集团签订收购实施契约，并呼吁股东在8月举行的股东大会上投票支持这一...
-
西农收购 Kidman动议搅动“锂热” ASX小盘锂股急涨
上周四，西农集团（Wesfarmers, ASX: WES）向锂矿公司Kidman Resources（ASX: KDR）发出逾7亿澳元收购要约，成为ASX的重磅消息。
-
并购动作不断 西农7.76亿澳元报价Kidman
西农集团（ASX：WES）发布公告称，以每股1.90澳元、溢价47%报价锂生产商Kidman Resources（ASX：KDR），总报价为7.76亿澳元。公报表示，Ki...
-
Kidman Resources与SQM拟在西澳新建锂矿冶炼厂
澳大利亚Kidman Resources公司和其智利合作伙伴SQM合资成立的WA Lithium计划在西澳Kwinana建设一座新的冶锂矿炼工厂，该冶炼厂的设计产能...
-
澳女首富农业版图曝光 牛背上的财富巅峰
澳大利亚超级富豪、以矿业起家的瑞娜•莱茵哈特将凭借肉牛养殖，再次迈上财富巅峰。携手沪企完成对肉牛帝国基德曼的收购之后，身价近180亿澳元的莱茵哈特首度公布自己的农业版图，横跨四州一领地的农地资产清单，令人瞠目。
-
中澳财团获准3.85亿收购基德曼肉牛帝国
澳洲女富豪莱茵哈特与上海中房置业所组财团成功拿下澳大利亚最大“地主”基德曼（S. Kidman & Co） 广阔牧牛场资产，澳财长点头通过交易，“我同意澳外资监管委员会的建议，决定基德曼收购案不违反国家利益，可以推进”...
-
肉牛王国看中国投资：有待读懂的乡镇情结
澳洲最大肉牛牧场资产竞标绵亘将近一年时间，从鹏欣到上海中房置业，中资机构或财团不论以甚么形式收购，为何都是困难重重？澳财长所说的“国家安全”恐怕只能是借口，澳洲乡镇地区传统保守、重农轻商的文化情结...
免责声明：本网所发所有文章，包括本网原创、编译及转发的第三方稿件及评论，均不构成任何投资建议，交易操作或投资决定请询问专业人士。
热门点击
本周本月
-
- 黄金资源量610万盎司 市值1.19亿澳元 Theta Gold Mines（ASX：TGM）旗舰项目采矿决策通过 优质资产有望迎来重大重估
-
- A new platform suggests a new dimension of China's development
-
- 【6.30】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 黄金资源量610万盎司 市值1.19亿澳元 Theta Gold Mines（ASX：TGM）旗舰项目采矿决策通过 优质资产有望迎来重大重估
-
- 标普全球：维州为世界上债务负担最严重的次主权辖区之一
-
- 澳指财年涨幅创疫情以来最高纪录 金融板块功不可没
-
- 全澳房拍成交率升至一年来最高水平 买家信心持续增强
-
- 提前完成财年煤炭产量指引的Bowen Coking Coal（ASX：BCB）最新市值千万澳元 停牌以推进融资安排
-
- 澳洲企业协议覆盖人数创历史新高 私营部门覆盖率仍接近历史低点
-
- Great Boulder Resources（ASX: GBR）1,250万澳元增发获机构认购承诺 重点推进Side Well金矿资源扩张
-
- 澳洲家庭财富一季度增长0.8% 养老金资产下降
-
- 澳新地区毒品问题痼疾难除 可卡因和摇头丸使用率居全球首位
-
- 提前完成财年煤炭产量指引的Bowen Coking Coal（ASX：BCB）最新市值千万澳元 停牌以推进融资安排
-
- 瑞银：人工智能应用日益广泛 科技股上涨行情仍将持续
-
- 降息预期燃起 更多经济学家预测7月份澳储行将再次下调现金利率