文｜ACB News《澳华财经在线》Jane

ACB News《澳华财经在线》9月28日讯, 澳洲大型硬岩锂生产商Pilbara Minerals（ASX:PLS）在其最新发布的投资者路演材料，就2026年下半年全球锂行业供需格局与锂精矿价格前景作出管理层研判。

需求端方面，该公司预计电动车与电网储能（BESS）是锂需求两大核心增长引擎。中国新能源车增速有所放缓，但北美、欧洲及东南亚电动化需求持续形成补充，储能板块需求具备较强韧性，商用车电动化亦将贡献新增需求。该公司认为，传统锂电行业“金九银十”旺季更多可能带了的是需求的环比改善而非2022年的爆发式行情。

供给层面，此前一轮锂价下行周期中，不少海外锂项目削减资本开支、投产推迟，高成本矿山复产需要锂价站稳盈亏线，新增有效供给释放节奏慢于市场此前预期。PLS将依据SC6锂精矿现货价格，灵活安排Ngungaju工厂复产；P2000扩产项目的最终投资决定（FID），将以锂价表现作为重要依据。管理层指出行业供给弹性凸显：锂价下行将促使高成本产能减产，对价格形成支撑；锂价上行则会带动闲置产能重启，约束价格上行空间。

根据路演中的情景测算，基准情景假设SC6锂精矿价格落在1400–1500美元/吨区间；若价格持续低于1200美元/吨，高成本矿企将进入停产；一旦突破1800美元/吨，复产供给将限制价格进一步上行。整体而言，该公司认为锂市场已经告别单边牛熊，进入紧平衡下的高波动区间震荡阶段。

公司持有22.9亿澳元现金储备抵御周期波动，销售采用长协叠加现货的组合模式，坚守逆周期资本开支策略。材料同时提示行业风险：中国电池排产不及预期、海外新增锂项目投产快于预期，以及宏观利率变化，均可能改变市场行情走向。

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