最近很多投资股市的朋友们都在询问：投资股市有没有可以获得稳定收入的方法？

    在谈这个问题之前，让我们先简单谈一下投资的问题。笔者认为任何一种投资都带有一定的风险，包括生意，地产，证券等等，只不过由于投资产品的特性，投资者的投资期限不同等等，所以相对的投资风险是不同的。

    比如大多数华人朋友喜欢投资地产市场，认为没有任何的风险，也是一种投资误区。为什么这么说呢？

    地产是属于有形资产，并且是长期投资，因为地产市场的周期循环为7年到10年，并且波动性较小，因此风险就相对较低。在投资过程中的扣除物业维修费用和地产中介的管理费用后的主要支出是支付银行的利息，而唯一的收入来源是租金，但是如果租金收入不能完全支付所有的费用，就会产生负杠杆（Negative Gearing）的结果，投资者就必须投入额外的资金去达到自然杠杆平衡点（Natural Gearing）。如果地产市场长期低糜，或者地产市场下跌，市场价格就可能低于买人价格，那么投资者就会造成帐面的亏损，一旦投资者的财政状况出现问题（比如失业），而不能再投入额外的资金去达到自然杠杆平衡点，那么借贷方（比如银行）会强行出售物业，那么投资者就会造成真正的损失。比如美国的地产市场泡沫的破裂就是一个很有力的例子。

    让我们重新回到股票市场的投资。股票市场投资的最大风险就是它短期的波动性，这种波动性不仅体现在上升，也同样体现在下跌，并且股市的周期循环是3－5年，因此每年的平均风险相对地产市场就会较大，另外股票的投资属于无形资产。

    那么投资股市是否也可以达到低风险，并且获取相对稳定的回报呢？

    答案是肯定的！

    对于投资地产的投资者来讲，投资的主要目的是为了获得投资的回报（Capital Return），在上文提到的，稳定的租金是在投资期间主要的收入来源。那么投资股票也可以采用同样的方式,即通过“出租”股票来获取稳定的租金！投资者可以通过持保看涨股票期权（Covered Call Equity Options）这个金融衍生工具来达到这个目的。

    首先我们先谈一下什么是期权（Options）。期权是一种选择权，期权的买方向卖方支付一定数额的权利金（Premium）后，就获得这种权利，即拥有在一定时间内以执行价格（Strike Price）出售或购买一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约）的权利。
期权的买方行使权利时，卖方必须按期权合约规定的内容履行义务。相反，买方可以放弃行使权利，此时买方只是损失权利金，同时，卖方则赚取权利金。总之，期权的买方拥有执行期权的权利，无执行的义务；而期权的卖方只是履行期权的义务。

    期权主要分为看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option）。看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。当期权买方预期标的物价格会超出执行价格时，可以买进看涨期权，相反就会买进看跌期权。
持保看涨股票期权策略与买入期权刚好相反，是投资者卖出一个看涨期权合同，同时拥有相当数量的股票。这些股票将作为所持有的看涨期权合的抵押。因此又称之为"持保（Covered）"。笔者在上面提到，投资者在卖出看涨期权合同后会从买方获取一定数额的权利金，因此它在形式上很像买入地产后出租房屋收取租金。

    由于期权的交易是按月份计算，因此只要投资者持有股票，那么投资者每月都可以卖出看涨期权合同，也就是说投资者每月都会收到权利金。

    虽然就像房屋的租金一样，投资者每月收到的权利金是有限的，但是在股市低糜时，这种投资策略会带给投资者相对稳定的收入，并且会一定程度上补偿因为所持股票下跌造成的损失。

    那么持保看涨股票期权策略有什么风险呢？

    上面笔者提到的任何一种投资都有风险，下一期我会和大家谈一下持保看涨股票期权的投资风险，并且如何在最大程度上降低其风险，和一些行之有效的操作方法。