2013年09月10日

联邦大选，我们迎来了澳洲六十年来第七次政党轮替，两党联盟重新上场。艾伯特在胜选演说中表示：「澳洲有新的管理班子，并且再一次开放营商环境（Australia is under new management and is once again open for business）。」

以下是笔者对大选过后经济走势的一些看法：

选民认同：联邦工党的得票率创下一百年来最低纪录，许多选民终其一生还是头一次投票给两党联盟，点票开始不久，两党联盟就胜局已定，可以说是压倒性的胜利。根据过去的经验，两党联盟最少可连任一届，为澳洲带来六年的平稳政局。

商业及消费者信心有望改善：目前商业信心处于2012年11月以来的低位，尽管低息及澳元汇价下跌已为商家减轻不少压力。至于消费者信心，虽然今年8月有所上升，但仍然低于环球金融危机最坏时期的水平，在历史上也处于低谷。本行策略师略斯（Michael Knox）指出，选举过后商业及消费者信心通常都会上升，其作用有点像风险溢价下降，也像减息，对国内生产总值发挥的作用可长达约五个季度。换言之，这次大选对经济的正面作用可持续至2014年。

股巿：笔者曾在数星期前的评论文章中列出历届大选后股巿走势的统计数据，结果发现不论什么政党上台执政，大选过后股巿通常都会上扬。这项统计集结了过去三十年十一届联邦大选的数据，显示大选过后三个月内，澳洲股巿的平均升幅为每月1.31﹪。大选后一个季度升近4﹪。

4. 如果把大选对各行业股票的影响分拆来解读的话：
零售股：取消碳排放税的建议一旦实现，将会直接减低企业的营商成本，心，例如电费。一些个别的零售股，会因为消费者对于个别产品的需求随着建屋活动覆苏而获得改善。

银行及金融股：大家要看哪一家银行最能受惠于商业信心的改善，而股价又被低估，笔者已为客户选中了一只银行股 。

工程股：两党联盟取消了大笔国际援助资金，用来大搞国内基建，又会恢复澳洲建屋及建筑委员会（ABCC）的权力，抑制业内的工会活动，由于艾伯特承诺不会在第一届政府就恢复霍华德时代的「工作选择」措施，因此澳洲的劳资法例不应有太大的变动。
如果大家以为派钱和强逼僱主给福利就是保障就业，就大错特错了。只有维持好的营商环境，百业兴旺，才是最佳的就业保障政策。

航空股：作为最主要的碳排放行业，取消碳排放税，航空业自然要举杯庆祝了。部分的航空股在其业绩报告中说明，工党继续执政将会导致经营环境恶化，而两党联盟执政则会使其盈利有「轻微改善」。

至于大选对矿业股、基建股、金融服务股、医疗股、公用股以及传媒股的影响，下星期再谈。


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陈浩庭是皇家苏格兰银行‧摩根董事总经理及皇家苏格兰银行‧摩根有限公司授权代表 - 259387皇家苏格兰银行‧摩根有限公司(ABN 49 010 669 726 AFSL 235410)是澳洲证券交易所集团参与者。地址：Suite 904, Level 9, 139 Macquarie Street, Sydney NSW 2000