近期传媒热话，是中共第十八届三中全会锁定的经济及社会改革，英国《金融时报》有多篇长文，分析中国改革往往有深度不足的问题，不过，改革深度不在本文的探讨之列。
 
本行的研究报告侧重在投资方面， 直接了当地指出三中全会的改革主张有助全面刺激中国对商品的需求，有望使澳洲个别的矿业股受惠。
 
来年2014年，铁矿砂的价格会持续向好。目前铁矿砂交易员、矿场管理层，以及本行的驻外人员都不约而同地指出铁矿砂的前景向好，正面因素较负面因素多。本行对铁矿砂在2014年的展望保持正面。
 
在全球目光都集中在三中全会之际，本行分析师亲赴Sandfire Resources (SFR) 的DeGrussa矿场视察，矿场位于西澳珀斯东北900公里，出产铜和金，是亚太地区最优质的铜矿场。分析员的报告也非常正面，认为工序复原进度理想，地层勘探发现有重大成果。基于SFR营运得宜，但股价一度回软，本行对SFR的股价前景颇为乐观。
 
在金矿股方面，本行分析师与Beadell Resources (BDR) 的董事总经理会面，并仔细分析其业绩，认为BDR仍然是本行所喜爱的中游金矿股，此股的现金成本为全球最低，对冲作业绩优异，为业内所仅见。即使在目前金价处于低位的情况下，此股的前景依然秀丽。
 
三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，一如过往的官方公布，不但没什么可供参考的明确指标，许多阐述也缺乏细节。许多评论认为，三中全国还是强调以国营经济为主导，未有要切断其低息融资的特权，也未有明确地开放国营企业与民企公平竞争。
 
诚然，中国官方公布的讯息往往不如西方官方机构般具体，但熟知中国国情的人都知道，我们往往需要另一套方法去解读这些公布。例如「公平」一字，在《决定》全文中出现了二十次，显示中国确实想把经济发展的成果作出更公平的分配。
 
在国营企业改革问题上，中国政府还是展示了相当的决心 。笔者认为，三中全会的长线改革路向已经定下来，并认同本行认为《决定》有助提振中国商品需求的观点。
 
 
免责声明 –皇家苏格兰银行．摩根（ RBS Morgans LTD）上述文章仅属一般资料，不构成任何投资及交易意见。文章资讯不一定完整，不保证准确，也未有考虑到个别投资者的投资目标、财务状况和具体需要。
 
陈浩庭是皇家苏格兰银行‧摩根董事总经理及皇家苏格兰银行‧摩根有限公司授权代表 - 259387皇家苏格兰银行‧摩根有限公司(ABN 49 010 669 726 AFSL 235410)是澳洲证券交易所集团参与者。地址：Suite 904, Level 9, 139 Macquarie Street, Sydney NSW 2000