新财年股巿经济杂谈

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2014-07-23 11:26:56 来源：澳华财经在线

新财年股巿经济杂谈

退休金回报率

不少人对于退休金在过去一年的表现都感到满意，但管理基金的，以保本及跑赢大巿为目的。

2013/14年度澳股二百综合指数录得13.8％的增长。澳洲股巿在2013/14年度大部分时间处于5000点以上，但这种趋势在紧缩环境下能否持续，是不少投资者心中的问号。

笔者认为，只要管理得宜，自己的基金组合的升势在2014/15财年当可持续，甚至有机会保持双位数字增长，但增长趋势会稍为回落。但笔者不会在博客文章中触及核心投资组合的策略，因为那是笔者提供给客户的服务。

关于有薪产假计划

由于上司公司都是大公司，我们不得不审慎看待联邦政府的「有薪产假计划」(PPL) 可能造成的影响，因为计划需要向企业额外征收1.5％税项，而额外税收带来的收益将会远远高于在产假方面的开支。

按照政府的计划，在2015年7月1日起，向女僱员提供半年高达5万澳元的有薪产假。库务署预计，未来四年内，每年耗资20亿澳元。本行分析了劳动数据、出生率和每周平均工资作出估算，假定四年内出生率会提升1%，工资会涨最少3%，以及半数会生孩子的妇女有工作，政府的预测还算合理。

削减公司税

与此同时，联邦政府计划把公司税从30％减至28.5％，但同时间会向公司征收1.5％的附加税，用来资助产假计划。税前利润每年少于五百万元的公司不受影响，即是说，产假的成本由大企业来埋单找数。

如果以2012年财政年度的数据来计算，保守估计大企业盈利增长率在未来三年为5％，联邦政府会有额外90亿元进帐，与每年额外20亿元开支计算，利润之高，令人觉得两党联盟与精明的生意人无异。

Franking Credit

不过，要谨记1.5％只是附加税，不是正式的公司税，因此不会享有红利减免 (Franking Credit)。假如一家公司录得一亿元的税前利润，由于公司税已减至28.5％，又有1.4％产假附加税，因此公司税为2850万元，附加税为140万元，税后利润为7001万元。

我们假设公司全数派息，那么Franking Credit自然会随着公司税下调减至2850万元。同一时间，个人入息税最高税阶会提升至49％，加上中间一些操作的细节，意味一般高收入投资者的实际所得将会减少！

目前政府的公布中，还有许多细节未有交待，要到计划有机会落实时，整个画面会更清晰。

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陈浩庭是皇家苏格兰银行‧摩根董事总经理及皇家苏格兰银行‧摩根有限公司授权代表 - 259387皇家苏格兰银行‧摩根有限公司(ABN 49 010 669 726 AFSL 235410)是澳洲证券交易所集团参与者。地址：Suite 904, Level 9, 139 Macquarie Street, Sydney NSW 2000

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