CMCMarkets 澳股点睛：从行业薪资角度 寻找澳洲股票
2018-02-28 14:20:45
来源：CMC Markets
作者：任震鸣 文章类型：转载
从月线的趋势角度看AUS200指数，非常稳健的上升通道，因此技术上这一轮股票市场的上涨还在持续中。
你问我能涨到多少？不知道，巴菲特也从来不会去说美股可能涨到某个点位；或者用fibonacci来预测，那是技术性强迫症做的事情。我们从周期角度来看问题，首先这一波澳洲股票市场上升的逻辑在哪里？
我们认为2009年至2011年更多源自于中国四万亿经济计划刺激，那么之后的上升趋势则来自于金融企业利润的改善、以及生物医药等新兴蓝筹股的走强。
举例子看CSL，全球最大的血液制品和流感疫苗生产企业之一。其股价的波段启动点位于2011年8月，对比澳指2008年---2011年第一波以“中国四万亿刺激的资源股”行情开始拉出一波明显的升势
再看另一家非金融、非矿业巨头Cochlear，知名的助听器医疗器械公司。其股价启动点基本和CSL一致，其代表了如同全球股票市场的一波新周期：在金融危机之后制造业疲软之后，寻求科技，这个“科技”指的是消费科技、应用科技、生物科技等。这个趋势是未来依旧很重要的一条线。
那么除这些超越周期的长牛品种之外，当下澳股中尚有其余品种可以寻找？
我们先从一个角度出发，“薪资”，根据当前澳洲宏观经济的一个关键指标，了解到哪些细分行业开始好转，除了营收之外，其实薪资的增长也是非常重要。因为最简单的理由就是，企业经营改善、行业环境改善，才有薪资上升调整的空间。
调取高盛关于澳洲17年第四季度的薪资增长表现来看：
按行业来看，医疗保健和社会服务（同比增长2.8%）和艺术、传媒娱乐（同比增长2.6%）是最强劲的年增长率，而采矿业（同比增长1.4%）和零售业（同比增长1.6%）相对疲软，处于第二段中。
不过高盛对于澳洲的采矿业的薪资增长，表示了其可能出现自08年金融危机之后的一个拐点，因乎已经跨过了一个转折点，因其季度的年增长率上涨了20%。
从澳洲个人可支配收入+个人储蓄率水平看，由于澳洲利率已经从7%上方下降到1.5%，因此这波澳股的上涨，除了源自于全球股市的上涨周期（尤其是美股持续多年）的影响，更多源自于资金推动（从高息货币产品流出进入股票市场）
那么很简单的就是，澳洲的股票投资人关注澳股的风险点：
澳元利率问题
虽然现在澳洲央行没有加息，但是澳洲央行对于利率问题是不会偏向于负利率，这一点是可以看清的，因澳洲的经济结构决定了澳洲如果是负利率？？？这个“乐子”就无法解释了
因此，以澳洲央行的态度是在等待通胀、薪资的共同回升。如果澳洲央行开始进入加息周期，那么上文所述的资金面利好就会慢慢消除，因为无风险的存款利率开始提升，股票市场提前布局的投资者会慢慢离开市场。
第二个问题，剔除长线的金融、科技、大型资源股等蓝筹股之后，短线澳股的选择点如何？
以医疗行业中相关上市公司截图看，高价股短线的升幅则不如低价股。
这其实是一个市场习惯，我们之后会在股票学习的相关系列中提及。因此，风险偏好的投资者往往在趋势中喜欢追逐低价股的爆发力，因为他们随时是抓住一个波段获取利润后就离开市场的。
举例来看，西格玛制药这个低价股，从2017年6月至今是一个震荡的区间走势，它的股价上涨往往就是半个月左右。不过在去年的11月下旬至12月底的行情中，该股出现了一波持续近40%的波段升幅。这其实就很好阐述了短线选股和蓝筹持股的两种做法不同。
风险偏好较高的投资者，关注沉默已久的低价矿业股
以稳健投资组合的投资者，关注股息率以及收益加息的澳洲大型银行股
如果是以市场技术环境+基本面考虑的，则可更多关注于蓝筹股（叠加了大型银行股+蓝筹型矿业股）
短线投资者，更多可以参考澳洲宏观数据，尤其是薪资变化、通胀数据等对于影响利率、企业经营水平较为关键的指标，关注一些低价股的波段机会。
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