铁矿石价格两个半月涨超50％发改委连发三文“敲打”

2023-01-19 05:48:00 来源：经济观察报 作者：陈姗 文章类型：转载

经济观察网记者陈姗 自2022年11月以来，铁矿石价格大幅攀升，目前累计涨幅已超过50%，发改委“出手”了。

1月18日，发改委发文称，“加大铁矿石现货和期货市场监管力度，严厉打击过度投机炒作等违法违规行为，切实维护市场正常秩序。”而在此前，对于铁矿石价格的持续上涨，发改委已分别于1月15日、1月6日两次发文“敲打”。

铁矿石本轮大幅上涨的逻辑是什么？发改委加强铁矿石价格监管将产生多大影响？铁矿石价格接下来怎么走？

发改委月内三次“出手”

1月18日，国家发改委官方微信公众号发文称，近日，国家发改委价格司、市场监管总局价监竞争局、证监会期货部组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议，分析铁矿石市场和价格形势，详细了解有关企业参与铁矿石现货和期货交易情况，提醒告诫有关企业依法合规经营，不得编造发布虚假信息，不得选择性引用数据和信息、故意渲染涨价氛围，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格，不得过度投机炒作。

文中还表示，国家发改委、市场监管总局、证监会将持续密切跟踪市场动态，进一步研究采取措施，加大现货和期货市场监管力度，严厉打击过度投机炒作等违法违规行为，切实维护市场正常秩序。

值得注意的是，这已是本月以来发改委第三次发文表示对铁矿石价格进行监管。

此前，1月15日，发改委发文称，近日，个别铁矿石资讯企业转载不实旧闻，混淆视听，对市场造成不良影响。国家发展改革委价格司第一时间约谈有关资讯企业，提醒告诫相关企业发布市场和价格信息前必须认真核实、做到准确无误，不得编造发布虚假信息，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格。

再往前，1月6日，国家发改委表示，针对近期铁矿石价格过快上涨等情况，近日国家发改委价格司组织召开会议，分析研判铁矿石市场和价格形势，听取业内专家和部分市场机构意见，研究加强铁矿石价格监管工作。文中指出，“专家认为，近一段时间，在市场供需基本面总体稳定的情况下，铁矿石价格快速大幅上涨，存在明显炒作成分。专家建议，加强铁矿石价格监管，特别是严厉打击夸大市场信息、渲染涨价氛围、期现货联动炒作等违法违规行为。”

东海期货黑色金属高级研究员刘慧峰在接受经济观察网记者采访时表示，今年开年以来，发改委三度发文监管铁矿石，不论从防通胀还是降低制造业成本的角度来说都是非常必要的，且必要的监管可以在一定程度上熨平波动，防止价格大起大落。

接下来矿价怎么走？

自2022年11月以来，铁矿石走出了一波流畅的上行行情，价格不断攀高。普氏铁矿石价格指数由2022年10月31日的79.5美元/吨大幅上涨至2023年1月13日的127美元/吨，期间累计涨幅高达59%；大连商品交易所铁矿石期货主力2305合约2022年11月1日的最低价为577元/吨，2023年1月13日最高报883元/吨，期间累计涨幅也高达53%。

刘慧峰认为，11月以来铁矿石价格的这轮大幅反弹主要由两方面原因造成：一是，11月之后，国内宏观政策重心转向扩内需、稳增长，使得钢材需求向好的预期增强，带动矿石价格走高；二是，钢厂矿石库存偏低叠加春节前补库，增加了矿石价格的弹性。数据显示，自11月第三周开始，全国247家钢厂矿石库存连续8周回升，累计回升幅度1174万吨。

那么，当前铁矿石价格是否过高？

“铁矿目前估值水平整体偏高。”刘慧峰表示，铁矿石价格是否过高可以从产业链利润和生产成本两个角度来看。“在本轮矿石价格上涨的过程中，钢厂利润持续收窄，长流程螺纹钢利润目前在80元/吨附近，热卷亏损15元/吨。生产成本方面，铁矿石的成本曲线大致分为三个部分，最高的国产矿大概在100-120美元，其次是海外非主流矿约60-80美元，最低的是海外四大矿山，大约在40-60美元之间，也就是说，现在最高127美元的铁矿石价格已经超过了大部分高成本矿的成本。因此，我们可以得出铁矿目前估值水平整体偏高的结论。”

展望后市，在刘慧峰看来，支撑铁矿价格上涨的一些因素在逐渐弱化。首先，从历史数据看，钢厂春节前补库一般持续5-7周，期间库存增幅在1000-1400万吨之间。现在不论从时间还是幅度上看，钢厂节前补库都已经接近尾声。其次，钢材盘面价格的持续上涨已经基本反映了需求的强预期，预计春节之后，市场的关注焦点会逐步转向现实端，一旦旺季钢材需求恢复不及预期，钢材盘面价格可能会有阶段性的回调，从而压制矿石价格。三是，经过连续三次的政策调控之后，市场之后对于政策的调控预期会比较强。且目前不论从产业层面还是交易层面政策储备都较多。如果再考虑估值偏高的因素，预计130美元可能会是矿石价格短期的阶段性顶部。

宝城期货认为，目前来看，铁矿石基本面弱现实局面未变，且发改委申明要加强铁矿石价格监管，矿价强势拉涨已引发政策调控风险，短期矿价承压运行，但市场乐观预期难证伪，给予矿价支撑，政策调控与强预期持续博弈，预计矿价延续高位震荡。

方正中期期货黑色金属与建材研究中心梁海宽表示，钢厂利润水平仍处于低位，后续对铁矿价格上涨的接受度将下降。当前盘面对黑色系强预期的计价已较为充分，铁矿远月合约基差水平已降至历史同期低位，盘面短期上行动能减弱。