ASX投资报告-透视三大周期 挖掘最佳资产类别
日前新鲜出炉的2015 Russell Investments/ASX长期投资报告对包括澳洲房地产在内的全球性资产过去10年、20年间的回报表现进行了分析。对长期投资回报进行评估时，基本主题不会逐年变化，短期波动则会掩盖于较长的时间跨度之中。
ACB News《澳华财经在线》报道，资产风险较高回报就高，但波动性也较大，譬如截至2014年12月31日的20年间澳洲股票和地产给投资人带来了最高回报。然而在过去20年间，风险较低的资产，如债券的回报几乎同样可观，国际和澳洲债券年回报率分别达8.6%和7.6%，但他们的年度波动性远远更低——约5%，而股票是18%。
报告作者、Russell Investments高级咨询师Tim Cook指出，乍看之下各种资产类别的长期回报表现较为相似，而细究之下仍有不少值得回味和借鉴之处。要知道长期投资不是单纯的眺望地平线，或者在前路找寻下一处小污点，而是远、中、近距离都要查看。
21年间的三大市场周期投资回报
| 现金 | 澳洲固定收入 | 澳洲股票 | 澳元对冲国际债券 | 未对冲国际股票 | 澳洲房地产 | 澳房地产信托 | |
| 1994-2000 | 4.3% | 8.1% | 9.6% | 8.3% | 16.8% | 11.2% | 9.9% |
| 2001-2007 | 3.9% | 5.2% | 15.1% | 7.4% | -0.1% | 12.2% | 14.3% |
| 2008-2014 | 2.7% | 7.6% | 1.9% | 8.4% | 4% | 7.1% | -2.1% |
经济学家通常将7年划作一个市场/经济周期。上世纪90年代后期（1994-2000）的七年被称作科技股繁荣期（Tech Boom），对全球所有资产类别而言都是一段美好时光，除现金外，澳洲固定收入收益最低，但也超过8%，表现最佳的是未对冲国际股票，年收益16.8%，总回报率超过200%。
然而到了2001-2008的科技股崩溃与复兴期，同样的未对冲国际股票投资回报却为-0.7%。此时澳洲股票表现最佳，年回报率达15%，总回报率167%。澳洲房地产信托（A-REITS）亦表现超前，年回报率14%。但是在2008-2014年——全球金融危机与复苏期，A-REITS表现又是最差，平均年回报-2%。同样地，澳洲股票投资回报由前一个时段的15%骤跌至-2%。
从投资周期中可以吸取的教训是：20年的年回报率可能掩藏一段时间的糟糕回报。20年时段内澳洲股票是表现最佳的流动性资产，但在刚刚过去的7年间是唯一一个表现不及现金的资产类别。也就是说，一段时期表现最佳的资产下一周可能会表现最差。
另外，开始投资的时间节点也很重要，尤其是对旨在为退休生活提供保障、有定期提取需求的投资者而言。比如初始投资100澳元，未来10年时间每年支出5澳元，假设前五年获得正向回报（205%），后五年出现负回报（-22%），10年后能拿到184澳元。但顺序颠倒后，先经历负回报，再获得正回报，最终仅拿到128澳元，即少收入30%。
相关阅读
-
欧洲车企斯泰兰蒂斯CEO：法国增税将伤害到长期投资
欧洲车企斯泰兰蒂斯Stellantis的CEO Carlos Tavares表示，法国增税将伤害到长期投资。
-
亚马逊CFO表示 亚马逊正在将长期投资从建设新仓库和配送中心
亚马逊CFO表示，亚马逊正在将长期投资从建设新仓库和配送中心，转向将更多资金投入云计算业务的基础设施，包括对大语言模型和生成式人工智...
-
AustralianSuper年回报率为8.2% 未来仍面临挑战
尽管澳大利亚规模最大的养老基金AustralianSuper在2023财年采取了防御型投资策略并对非上市资产进行了减计，但该基金仍然取得了8.2%的投资回报率。
-
被机构调低公允价值 资产管理公司Platinum 股价仍上涨
尽管资产管理公司Platinum (ASX:PTM) 的投资策略导致进一步的资金外流，并被研究机构晨星调低了公允价值，但周二早盘该公司股价仍劲升4.2%至2.01澳元。
-
明星基金 | Roger Montgomery：为什么我现在开始买入小盘股？
早在20世纪70年代，宏观经济研究机构Gavekal的一项研究曾揭示在各种经济增长和通胀情形组合的情况下，哪些类别的投资表现良好。其中，创新性增长型公司在经济上行和通缩发生时表现尤为出色，该发现经受住了时间的考验。
-
晨星：澳股已近公允价值 五个行业板块最具吸引力
投资研究机构晨星（Morningstar）认为，澳股交易水平已接近公允价值，能源、科技和金融服务是目前最具吸引力的板块。
-
安保资本：2018澳洲金融市场预测
澳洲机构巨头AMP Capital投资策略部主管Shane Oliver预期，明年市场会在波动之中会呈现出诱人的买入机遇，2018年将有三大因素影响金融市场：波动性上升，央行动作分化与政治风险犹存。
-
澳洲安保资本谈明年投资秘钥 波动性上升机会招手
澳洲机构巨头AMP Capital投资策略部主管Shane Oliver预期，明年市场会在波动之中会呈现出诱人的买入机遇，2018年将有三大因素影响金融市场：波动性上升，央行动作分化与政治风险犹存。
免责声明：本网站信息仅供一般参考，不构成投资或财务建议。虽力求准确与完整，但不保证信息的准确性、完整性或时效性。投资有风险，决策前请咨询专业独立顾问。使用本网站即视为接受本免责声明。
热门点击
-
- ACB News时评： 房价还是生产力？ 工党税改背后的澳大利亚未来之争
-
- SpaceX IPO引澳洲资本罕见双线参投 监管放行引数十亿美元申购潮 机构获配散户奔涌入场
-
- 【6.15】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【6.16】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【公司观察】资源量翻倍背后：210万盎司JORC资源如何重塑Flagship Minerals（ASX: FLG）的价值基础和市场定位
-
- 《谁来建设澳大利亚的未来？》 ——从电工工资变迁看澳大利亚国家建设系列专题报道之一
-
- 澳洲四大蓝筹股跌入“表现最差名单” 市值总计缩水600亿 股价回撤近六成 高增长叙事面临拷问
-
- 澳洲房拍市场持续降温 清盘率连续五周保持低迷 税改政策效应逐步显现
-
- 从储能到无人机与AI基础设施赛道 1414 Degrees Ltd（ASX:14D）加速推进商业化布局 股价放量飙升
-
- 中国元素将亮相美加墨世界杯
-
- 【异动股】Critical Resources (ASX:CRR)暴涨43%：固态电池制造取得实验室突破 拟掘金军工、卫星及数据中心电源供应链
-
- 【金矿上市公司观察】毗邻项目Fenix已经投产 Flagship Minerals（ASX: FLG）的Isidora项目还差什么？
-
- SpaceX IPO引澳洲资本罕见双线参投 监管放行引数十亿美元申购潮 机构获配散户奔涌入场
-
- 【6.17】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 澳媒：澳洲矿企为何高度关注中澳铁矿谈判博弈？