反周期投资者火线输血小盘矿业股绝境逢生?

2015-08-06 00:00:00 来源：澳华财经在线 编辑：丽莎 文章类型：原创

预料大宗商品市场必将反弹上行的逆周期投资者和资源投资基金极有可能向现金匮乏的初级和中等矿业公司“火线输血”——但是这些矿企必须保证项目资产的独特性，做好准备应对激烈竞争。

ACB News《澳华财经在线》报道，知名会计师事务所安永（EY）在8月3日发布的最新一期商业风险报告中，将“增长性转型”列为采矿与金属行业面临的头号挑战。矿业公司股东容易受周期性因素影响，且注重短期利益，如何作出应对将成为其能否实现可持续发展的关键。

本周，西澳迎来一年一度的勘探商与交易商大会（Diggers & Dealers），安永大洋洲采矿金属部（EY Oceania Mining & Metals）主管格瑞姆雷（Scott Grimley）表示，对于赴会的大量初级和中等矿业公司而言，能否获取增长性资本是最大的风险。澳洲矿业领域对于资本竞争之激烈到了无以复加的程度。大宗商品超级周期出现超级修正，证券资本市场的避险情绪浓重，而贷款银行又变得十分挑剔，导致这些矿企陷入挣扎。

“这些公司要问问自己，与竞争对手相比，我怎样让自己的项目更突出？现在已到了整顿内部治理环境，迎接潜在投资者的节点，尤其是可能率先复苏的基础金属领域。最关键的永远是资产质量，而管理团队的水平和商业策略也很重要”，格瑞姆雷先生说。

安永认为，近些年勘探与开发项目的缺乏和停滞将限制新供应的出现，加之高成本供应退出市场、需求持续增长，未来几年，大部分大宗商品周期都将不必避免的迈入上行阶段。初级矿商需要作好准备迎接交易机会。

关于商品周期触底的信念正在增强。有媒体报道，力拓（RIO）本次在勘探商与交易商大会上史无前例地向初级勘探公司推介先进技术，免费分析现有矿产样本或取芯样本，以期通过与现金匮乏的初级采矿领域双赢合作，拓宽项目管道，挖掘未来几十年的采矿机遇。

初级采矿领域筹融资升温势头明显。2014年全球矿业融资总额较前一年下降了15%，由2720亿美元降至2308亿美元，2015前半年与2014同期基本持平，下降2%，为1420亿美元。其中最大一部分来自于未获股票评级的矿业公司或初级勘探企业，筹资额多在100万澳元以下，多发生在澳交所、多伦多证交所创业板和伦敦AIM市场。

安永指出，近些年市场行情的转变促使更多融资方式的出现，如专营权费、高收益债券、预融资承销及股权相关投资工具等。

“这些新来源为矿企提供了急需的资金，但也伴随额外风险，考虑不周的融资策略最终会损毁资产价值”，格瑞姆雷同时作出告诫。

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