2016 前景迷离澳市小盘股能否再创收益神话？

2016-02-16 08:36:00 来源：《澳华财经在线》 编辑：向阳 文章类型：原创

去年，澳大利亚小盘股潜力爆发，ASX小盘股指数回报率达10.2%，涨幅惊人的保健品巨头澳佳宝（BKL）是其中关键例证。而同期标普ASX200仅回报率仅为2.6%。

晨星澳洲（Morningstar Australia）研究部主管墨菲（Tim Murphy）认为，2016年是否会出现同样的对比将极大取决于大盘股方面银行与矿业巨头的表现。

ACB News《澳华财经在线》报道，晨星分析指出，澳佳宝飙涨，目前已成为小盘股权重最大的一家。另外有几只IPO新股表现良好，也是推动小盘股上涨的重要原因。相比之下，银行与大矿业股尤其是必和必拓（BHP）与力拓（RIO）表现欠佳，成为造成大盘股和小盘股差异大的主要因素。

墨菲指出，2010年以来，小盘股指数就未曾超越过ASX200，尤其是在银行股走势强劲的情况下，这种形势延续直到2015年。未来一年会出现什么状况还很难说，主要将取决于银行与资源股走势。

2015年澳佳宝涨幅超过400%，但今年以来跌幅超过20%，同期ASX200与小盘股指跌幅约为10%。当然，或许可归因于投资人获利了结。

近年来有多位研究人员指出，市值较低的上市公司股票平均回报率要高于大盘股。诺贝尔奖获得者Eugene Fama与著名研究者Kenneth French是这一观点的最主要拥趸者，他们指出，小盘股能够有突出表现是因为具有独特的风险元素——并且投资人因承担这层额外风险而获得补偿。

除市值上的不同外，小盘股指数由更为多样化的公司组成。“尽管有些初级资源公司掉出了表单，小盘股指数中留下的公司在行业分布上更为广泛”，墨菲说。

然而，买卖小盘股会有风险。许多这类公司的产品、市场或客户较为单一，如果出问题风险就会上升。另外，缺乏流动性也会阻碍一些股票上行。对投资者而言，管理型基金将是接触小盘股，同时弱化风险的不错选择。

展望未来，晨星分析师认为大矿业股仍有很大不确定性。全球经济和中国经济增长上面临诸多待解的问题，而这将决定铁矿等原材料需求。

2016年大矿业股会翻身还是进一步下跌？只有时间能给出答案。

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