财报披露陆续登场高分红股票机会VS陷阱

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2017-03-27 00:30:00 来源：《澳华财经在线》 编辑：Jackson Li 文章类型：原创

澳华财经在线 3月27日讯 RBA将现金利率置于历史低位背景下，高分红股票再次回到投资人视野中。进入三月中期，已披露中期报表的公司，尤其是那些高息股票引发市场关注。

（注：中期财报覆盖区间为2016年7月-2016年12月，ASX上市公司通常采用的会计年度是每年的七月到次年的六月底。）

低利率背景下高分红股引力凸显

资本市场拥有各色投资人群，即便在ASX这个机构高度集中的市场，亦不例外。

究其无外乎两类，其一为追求股票波动带来差价的短线交易者，其二是注重资本长期稳定增长的机构投资人。

有趣的是，无论是对博短线的个体投资人抑或是机构，高息股票依然魅力四射，尤其在目前低息环境下。

目前澳洲各大银行和金融机构的一年期通知存款利率约在1.65%到3.05%之间。相较于此，已公布的ASX上市公司分红数据无疑具有相当的吸引力。

截至上周五（3月24日），ASX已经披露的部分高分红股股息令人心动（见下表）

来源：《澳华财经在线》

澳洲知名投资策略师朱莉娅·李（Julia Lee ）在其近期的一份公开研报中指出，长期以来投资澳洲股市的大部分回报是分红，假以时日，利用分红再投资的回报犹如滚雪球般愈滚愈大。

朱莉娅研究结果表明，2000年至今澳洲股市回报率达84%，但倘若拿所有股息再投资，回报率则为惊人的280%。

来源： 2017年2月24日Bell Direct研究报告

在澳洲的公司法和税务法律框架下，上市公司分红不仅给投资人带来现金，尤为难得的是，分红通常是上市公司税后净利润基础上进行分配的，投资人分红所得的现金收入含有税务抵扣（实践中需咨询会计师根据个人收入对应的纳税率和30%公司税率间的差异进行税务抵扣）。

高分红股投资策略

面对ASX挂牌的两千多家公司，高分红股如何界定？如何寻觅其中的高分红股？

按照公司主营和属性，ASX上市的两千余家公司被归为11个不同的板块，其中包括金融、材料、地产、工业制造、医疗卫生、消费、信息技术、电信等。

《澳华财经在线》数据库表明，截至2017年3月ASX市场中权重最大（按市值计）的为金融板块，约占市场总值的36%，其次为材料（矿业公司多在此列）和地产板块。截至上周五（3月24日）收盘，不同板块个股的平均股息回报率各不相同，电信板块以6.23%的平均股息居于榜首，紧随其后的为金融板块（包括银行、资管及保险类企业），平均股息率为5.22%。

需要指出的是，电信板块6.23%的平均股息很大程度得益于该板块中的龙头——澳洲电讯（TLS），后者最新的分红率为6.8%。

相比之下，拥有众多分红公司的金融板块可赋予投资人更多的选择。

事实上，澳洲投资管理公司Clime近期的研报也将目光锁定于银行板块并认为，银行股出现的阶段性买入机会可能在2017年重现，然而需耐心等待具有吸引力的入场点出现。

此外，一些特定行业板块如房地产和公共事业的股息历来较高。每年这些板块的股息收益都有变化，但仍旧高于整个市场。