长实收购被拒澳洲对中资亮起哪些信号？

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2018-11-12 11:53:18 来源：《澳华财经在线》 编辑：Jessie Wu 文章类型：原创

ACB News《澳华财经在线》11月12日讯上周三，备受瞩目的李嘉诚家族130亿澳元收购澳洲最大天然气管道公司APA一案，被莫里森政府的新任财长Josh Frydenberg以“有悖国家利益”的理由否决。

一位澳洲银行家对费法传媒表示，“中国国有企业再也不会在澳大利亚开展任何重大收购。”

这位不愿具名的银行家曾参与多个中国投资项目，他表示，中资还会继续叩问澳大利亚的投资大门，但过去中国国有资本收购澳洲重大资产，特别是公用基础设施和农业领域的时机已经过去。

“他们无法在目前的环境下收购，最多只能购买少数股权。自从中国国家电网对Ausgrid收购要约被拒绝以来，澳洲再没有过中国国有资本的重大交易。”他说。

“中资收购澳洲重要基础设施已不太可能”

2016年8月19日，时任特恩布尔政府财长的莫里森阻止了中国国家电网和香港上市的长江基建收购新州电网公司Ausgrid的多数股权（50.4％），理由是对国家利益的担忧以及资产的性质。

但之后在2017年，长江基建获准以70亿澳元收购了DUET，拥有了西澳的主要天然气管道。这让许多人认为，长江基建收购APA获批可能性较大。但财长Josh Frydenberg否决了这桩收购案。

Josh Frydenberg在关于收购案决定的媒体通告中强调，“我们运用外国投资政策时并不歧视任何投资者或国家”，“政府仍然欢迎外国投资进入澳大利亚”。但这样的话仍未打消一个疑问：澳洲政府是否仍然对中国持续的重大投资持开放态度，还是正在抵制中国在澳大利亚和太平洋国家日益增强的影响力？

澳大利亚国立大学教授Peter Drysdale说：“澳大利亚对中国基础设施投资持谨慎态度。”

据统计，2014年至2017年间，中国国有及私营公司在澳投资约为404亿澳元。 2016年的投资水平最高，达到149亿澳元，然后在2017年降至89亿澳元。据《悉尼晨锋报》报道，前中国财政部长楼继伟曾告诉前澳财长Joe Hockey，他希望中资可收购澳洲矿业巨头力拓（Rio Tinto）和澳洲前200强上市公司15％的股权。

前述银行家表示，长江基建收购DUET表明私人投资仍有机会，但在目前的政治环境下，没有本地或非中国合作伙伴，中资收购澳洲重要基础设施已不太可能。

“有很多私人公司在这里收购大企业，看看Alinta和EnergyAustralia（由香港上市公司周大福和中华电力收购）。这不是一个大问题，谁拥有并不重要，但重要的是所有权是否太集中。”该银行家说。

Lowy研究所东亚专家Richard McGregor也持有类似看法。他认为不应将周大福、中华电力和长江等香港公司与一般中资公司混为一谈。

“曲线收购”？

长江基建目前在全澳拥有天然气管道，以及南澳州唯一的电力分销商SA Networks和维多利亚州最大的电力分销商CitiPower和Powercor的大部分股份。

前述银行家认为，莫里森政府可能会让长江基建采取措施缓解所有权过于集中问题，获得长江基建的让步，这是在联邦大选前获得的一个政治胜利。

澳大利亚中国商业理事会首席执行官Helen Sawczak表示，无论来自哪里，外国投资对澳大利亚至关重要。“现实是澳大利亚不是一个储蓄国，我们需要外国投资来维持我们的生活水平。”

一位不愿具名的分析师表示，中国投资者最终有很多方法得到澳洲监管部门的批准，但在过去的几年里，“他们被迫变得更具策略性”。

他表示，美国私募公司对澳洲石油和天然气公司桑托斯（Santos）提出的144亿澳元收购要约，是中资绕道投资澳洲能源和基础设施资产之举。

今年４月，美国私募公司EIG Global Energy Partners旗下的Harbour 向桑托斯提交了收购意向书。在该交易中，Harbour与桑托斯主要股东中国公司新奥集团和弘毅投资合作完成收购，这将使两家中国公司拥有和控制更多的桑托斯资产。

虽然这笔交易最终被桑托斯拒绝，但这已表明中国公司愿意放弃更常见的单独收购方式，转而采用不同的结构来达成交易。

毕马威表示，在过去几年中，中国企业已经认识到需要改变其在澳大利亚的投资结构。

毕马威的中国业务合作伙伴Helen Zhi Dent对费法传媒表示：“他们（中国企业）现在正在意识到与澳洲投资者合作的好处。他们开始在澳大利亚投资时试图单独行动，但在过去的三年里，他们逐渐意识到合作更容易，我们在医疗保健和农业部门看到了这一点。”

中资近年来持续进入昆士兰州的医疗保健和教育领域。昆州州长Annastacia Palasczuk对中资表示欢迎，认为这是澳洲的机遇。

Palasczuk 说：“中国公司对昆士兰childcare运营商特别感兴趣，希望培训中国雇员。”

而另一方面，由普华永道和澳大利亚国立大学联合建立的中国投资澳大利亚数据库（CIIAD），以及毕马威的数据都表明，中资对澳投资可能已经见顶，私人和国有投资者对澳洲变得更加谨慎。

这是由于中国投资者的看法发生了变化。毕马威表示，由于澳大利亚的政治不稳定，这些投资者变得越来越担心

“去年，只有不到四分之一的中国投资者表示他们在澳洲受到欢迎，尤其是国有企业。”毕马威的Zhi Dent说，“只要澳洲政府拒绝中国投资，中国投资圈就会仔细研究并广为传播。他们采取了更为谨慎的态度。我相信我们会看到中国再次投资下降。”

长江基建尚未做出抉择

现在，长江基建在收购APA项目上面临的选择是：要么就此放弃，要么迅速找到合作伙伴一起收购APA，要么剥离更多资产以获得政府支持。

据《悉尼晨锋报》报道，接近交易的消息人士表示，长江基建尚未做出最后抉择。

对于APA来说，在长江基建提出每股11澳元的收购要约时，该公司正面对其历史上最大的一笔资本支出计划。它承诺为增长项目提供约12亿澳元的资金，并启动了5亿澳元的融资计划。

APA公司表示，如果与长实的交易中止，它计划继续走“有机增长”的道路。APA总经理Mick McCormack最近称，预计在未来5到10年内公司将有40亿澳元的增长机会。

周五APA股价的持续上涨表明市场仍相信这家公司。

上周四，APA的股价从周三收盘价9.48澳元下跌至8.46澳元，跌幅近11％。但在周五收盘时，股价已经收复了一半跌幅，涨幅超过4％，反弹至8.92澳元。本周一早盘股价继续上涨。截至澳东时间13：00，APA股价上涨2.82%至9.13澳元。

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