见证历史！全球震惊：瑞银宣布收购瑞信！

中国基金报 泰勒

大家早上好，昨夜，全球又见证历史了，瑞银收购瑞信这个烂摊子了。

瑞银超30亿美元收购瑞士信贷

就在昨夜，金融危机以来最重大的全球银行业合并。

昨夜北京时间凌晨两点半，瑞士政府召开新闻发布会，瑞士央行宣布，瑞银今天宣布收购瑞信。

瑞士央行表示，将提供大量流动性援助，以支持瑞银收购瑞士信贷。瑞士央行称瑞银和瑞信两家银行都可以不受限制地使用瑞士央行的现有便利工具。

瑞士政府还表示，将向瑞银提供90亿瑞士法郎的担保，以稳定交易完成之前的市场状况。瑞士金融市场监管局批准两家银行的合并计划。瑞士财长表示最高目标是保护瑞士金融中心地位和经济。消息称摩根大通正在为交易提供咨询服务。

瑞士金融市场监管局表示，央行的举措将为收购提供充足的流动性，当局还将和美联储以及英国审慎监管局进行协调。如果交易中，瑞银收购的某些资产的潜在损失超过了特定阈值，瑞士联邦政府还将为这些损失提供担保。

瑞士央行表示，这次收购是在瑞士联邦政府、瑞士金融市场监管机构Finma和瑞士央行的支持下实现的。

瑞士央行表示，瑞士央行可以向瑞信提供高达1000亿瑞士法郎的流动性援助贷款，并提供联邦违约担保。

瑞士金融监管局称，瑞银收购瑞信是“最有效的解决方案”。瑞士信贷存在流动性不足的风险。

瑞士财长表示，与瑞信和瑞银的首次谈判于3月15日开始，政府在四天内就瑞信问题举行了四场会议。优先考虑瑞士的利益，一旦瑞信破产将会产生严重后果，政府的这个解决方案能稳定瑞信和金融市场，此举是根据紧急法作出的决定。政府对于瑞信无法自行解决危机“感到遗憾”，客户已经失去了对瑞信的信任。这笔交易的风险比其他情况要低，能够奠定稳定性的基础。

瑞银集团主席Colm Kelleher表示，瑞银以每股0.76瑞郎、总价30亿瑞郎的价格收购瑞信。瑞信股东将以22.48股瑞信股票换取1股瑞银股票，瑞信和瑞银的合并将于2023年底完成。瑞银计划削减瑞信的投资银行业务。瑞银和瑞信的交易创造了一个拥有5万亿美元投资资产的财富管理公司。将继续担任合并后实体的主席，合并将在未经股东批准的情况下完成，将继续雇用瑞信员工。

瑞士财长强调，这不是救助，这是一个商业解决方案。我们真的想避免实施救助。瑞信破产对瑞士经济的代价将会是巨大的。瑞信的破产将会给瑞银和其他银行以及国际上带来巨大的附带损害和连带风险，

瑞士央行发布了声明。声明显示，瑞银今天宣布收购瑞信。在瑞士联邦政府、瑞士金融市场监管机构FINMA和瑞士国家银行的支持下，这次接管得以实现。通过瑞银接管瑞信，我们已经找到了一种解决方案，以确保金融稳定并保护瑞士经济在这种特殊情况下的利益。两家银行都可以无限制地使用瑞士国家银行现有的设施，根据“货币政策工具指南”从瑞士国家银行获得流动性。

瑞士国家银行履行了其为促进金融体系稳定而承担的任务，并将继续与联邦政府和FINMA密切合作。

稍早前，据英国金融时报，知情人士称，瑞银已同意收购瑞信，并将出价提高至逾20亿美元。瑞银将以每股0.5瑞郎以上的价格购买瑞信的股票，用瑞银的股票支付，该价格仍远低于瑞信上周五1.86瑞郎的收盘价。

两名知情人士表示，瑞银将大幅收缩瑞信的投行业务，合并后的投行业务在合并后集团中的占比将不超过三分之一。

据华尔街日报周日援引知情人士的话报道称，瑞士央行向瑞银集团提供了约1000亿的流动性，以帮助其接手瑞士信贷集团的业务。关于流动性提议的细节无法得知，但这是瑞银收购瑞信的谈判的一部分。

20多亿美元的价格，远低于瑞士信贷周五收盘价，当日该银行的估值约为74亿瑞士法郎(约合80亿美元)。

《金融时报》报道称，这个计划是由瑞士央行和金融监管机构Finma在筹划，加快瑞银对瑞信的收购。三名知情人士表示，瑞士正准备采取紧急措施，加快瑞银对瑞信的收购。两家银行及其监管机构正急于在周一市场开盘前敲定合并交易。根据瑞士的监管规定，瑞银通常需要给股东六周的时间就收购进行咨询。知情人士表示，瑞银已表示将采取紧急措施，以便跳过咨询期，无需股东投票就能通过交易。

知情人士称，政府正在准备紧急措施以加快收购进程，并计划制定立法，绕过瑞银股东通常需要的六周咨询期，以便立即敲定交易。

知情人士称，该交易的框架由瑞士监管机构设计，旨在为该国的银行系统提供最大的稳定性。瑞士当局已经获得美国和欧洲相关监管机构的预先批准，预计它们将于今天发布协调声明。

两名知情人士表示，瑞银将大幅缩减瑞士信贷的投行业务，使合并后的实体在合并后的集团中所占比例不超过三分之一。

为什么这么着急？一位知情人士表示，监管机构之所以如此紧迫，是因为瑞士信贷的前景越来越黯淡。这位知情人士说，该银行上周每天面临高达100亿美元的资金流出。监管机构担心，如果不加以处理，该银行将在下周资不抵债，他们担心信心崩溃可能会蔓延到其他银行。

而一开始，瑞银提出只用十亿美元买瑞信，不过，瑞信并不领情，拒绝了这个被收购计划。知情人士透露，瑞信认为这个报价太低，会伤害持有股票的股东和员工。

3月15日，瑞信股价最高暴跌了30%，达到历史最低点。这次股价暴跌十分关键，但它背后有几个原因：

1、瑞信自身的问题，其在财务报告中披露内部监控有重大缺陷；

2、股东表态雪上加霜，瑞信的最大股东——沙特国家银行——表示不会向这家机构继续增资助其脱困；

3、高度紧张的外部坏境，随着硅谷银行的倒闭，市场避险情绪严重，瑞信的麻烦更加剧了这种担忧。

随着瑞信暴跌，欧美股市的银行股也都应声大跌。关于“雷曼时刻”的讨论再次甚嚣尘上。

瑞士信贷近 167 年经营的终结将标志着自 2008 年金融危机以来银行业最重要的时刻之一。这家总部位于瑞士苏黎世的银行和金融服务公司，成立于1856年，业务包括财富管理、投资银行和资产管理，而且业务遍布全球50多个国家。

从规模上讲，瑞信的体量更是硅谷银行无法比拟。即便经历大量资金外流和连续亏损，瑞信管理的资产规模依然超过1万亿瑞士法郎，相当于1.1万亿美元，或者7.5万亿元人民币。

近年来，一系列丑闻一直围绕着瑞信，其股价一直在因此下跌。这些丑闻包括逃税、洗钱、格林希尔资本(Greensill Capital)破产，以及首席执行官的不断更换。

2021年，瑞信将掌管的100亿美元的投资基金，用于Greensill的供应链融资贷款项目。然而，Greensill的破产给了瑞信沉重一击，100亿美元的投资仅追回了70亿美元。

同年3月，震惊华尔街的对冲基金Archegos Capital的爆仓事件又将瑞信推上了风口浪尖，基金经理Bill Hwang单日亏损超百亿美元、被称为“史上最大单日亏损”。瑞信在这场风波中损失是所有贷款银行中最惨烈的，估计超过了55亿美元。

此外，瑞信被瑞士联邦刑事法院裁定有罪，因其在一起涉及保加利亚贩毒团伙的历史案件中未能制止客户洗钱。瑞信因此成为瑞士历史上第一家在刑事案件中被判定有罪的大型银行。

瑞士信贷的规模和对全球经济的潜在影响远大于美国地区性银行，这迫使瑞士监管机构想方设法将该国最大的两家金融机构联合起来。截至 2022 年底，这家瑞士银行的资产负债表规模约为雷曼兄弟倒闭时的两倍，约为 5300 亿瑞士法郎。它在全球范围内的联系也更加紧密，拥有多个国际子公司——这使得对瑞士信贷的情况进行有序管理变得更加重要。

瑞士信贷在 2022 年第四季度损失了约 38% 的存款，并在上周初延迟发布的年度报告中透露，资金外流仍未逆转。该公司报告称，2022 年全年净亏损为 73 亿瑞士法郎，并预计 2023 年将进一步“大幅”亏损。

瑞银 (UBS) 和瑞士信贷 (Credit Suisse) 的全球总部位于苏黎世，相距仅 300 码，但这两家银行的命运最近走上了截然不同的道路。瑞银的股价在过去两年中上涨了 15%，2022 年的利润为 76 亿美元。根据 Refinitiv 的数据，该行周五的股票市值约为 650 亿美元。

同期瑞士信贷股价下跌了 84%，去年亏损 79 亿美元。截至上周末，它的价值仅为 80 亿美元。

瑞士信贷的历史可以追溯到 1856 年，它的前身是 Schweizerische Kreditanstalt (SKA)，成立该机构的目的是为瑞士的铁路网络扩张和工业化提供资金。

除了是瑞士第二大银行之外，它还管理着世界上许多最富有人士的财富，并提供全球投资银行服务。到 2022 年底，它拥有超过 50,000 名员工。

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文章来源：中国基金报