股市反弹牛熊尚无定论 基金经理被动参与内心纠结不堪
2020-06-18 06:38:10
来源：《澳华财经在线》
编辑：Tony 文章类型：编译
ACB News《澳华财经在线》6月18日讯 一项新的调查显示，专业投资者虽已跟随散户投资者进入此轮反弹，但他们仍对估值和基本面持深度而合理的怀疑态度。
虽然人们一直相信，所有关于新冠疫情的一切都是史无前例的，但很高兴得知有些事情仍未发生改变。那就是，人们还是无法对抗美联储。
因此，看到基金经理被迫放弃对全球经济真实状况的深度怀疑，转而进入令人难以置信的反弹行情也就不足为奇了。自3月下旬以来，这轮反弹已使华尔街股市飙升40%，并使澳洲股指（ASX）上涨30%。
美国银行美林证券（Bank of America Merrill Lynch）对212名美国主要基金经理（管理着8670亿美元资产）的调查发现，6月份的现金水平从5.7%降至4.7%，这是自2009年8月全球金融危机末各机构开始加大资金投入以来最大的月度降幅。与此同时，对冲基金内部的净股本敞口从34%跃升至52%，达到2018年9月以来的最高水平。
这些数据表明，专业投资者别无选择，只能跟随散户投资者——包括那些曾冲击美国市场、略为疯狂的新手，以及在较小程度上席卷澳大利亚的散户投资者——趁机利用经济逐步重新开放所带来的势头，以及美联储和其他中央银行制造的流动性浪潮。
不过，尽管基金经理可能会越来越多地在反弹行情中买入，但要他们相信这轮反弹，似乎还有很长的路要走。调查显示，53%的经理认为这是熊市反弹，37%的人认为这是新一轮牛市。
行动与信念之间严重脱节
只有18%的受访者认为，美国经济将出现V型复苏，无论你可能会从华尔街反弹中解读出什么信息。而BoAML调查记录显示，有78%的投资者认为市场被高估了。
投资者的行为与他们对市场的担忧之间明显脱节，但这并不令人惊讶。毕竟，这是一场数字游戏，很少有专业投资者能负责任地告诉客户，他们竟没有从几代人难得一见的快速反弹中分一杯羹。
然而，还是有必要持一定谨慎乐观的态度。全球经济重新开放后，经济活动出现了令人愉悦的反弹，达到了新冠疫情前的水平。
尽管人们对新传染病爆发的担忧仍挥之不去——就像我们在北京和美国一些州看到的那样——这些小规模的传染病爆发可能会持续数月，但并不意味着又会开始大规模的封锁。
最重要的是，各国政府和央行似乎准备尽其所能，帮助企业和家庭从疫情中复苏，虽然这种复苏会因社区隔离而较为缓慢。
怀疑论者的智慧
但基金经理保持高度的怀疑态度是对的，这样可以保护客户免受某些下行风险的影响，这些下行风险在我们摆脱这场健康危机时仍明显存在。
BoAML将投资者的情绪描述为“脆弱、神经质、远未达到危险的看涨”，并认为这种感觉是对的。
我们可能需要数月甚至数年的时间，才能很好地了解当政府取消经济刺激计划时经济将如何运转，以及这对公司盈利意味着什么。当央行向金融体系注入流动性时，人们很容易忽视这一点，但总有一天，收益会再次发挥作用。
从这里观察基金经理如何定位是一件有趣的事。贝尔波特（Bell Potter）的资深经纪人理查德·科普森（Richard Coppleson）敏锐地指出，美国股市在经历如此大规模的反弹后，在历史上不会重新触及低点，而且，鉴于美联储似乎决心确保减轻投资者的痛苦，专业投资者可能很难置身事外——即使他们的直觉告诉他们这样做。
资料来源：澳洲金融评论
（郑重声明：ACB News《澳华财经在线》对本文保留全部著作权限，任何形式转载请标注出处，违者必究。图片来自网络）
相关阅读
免责声明：本网站信息仅供一般参考，不构成投资或财务建议。虽力求准确与完整，但不保证信息的准确性、完整性或时效性。投资有风险，决策前请咨询专业独立顾问。使用本网站即视为接受本免责声明。
热门点击
本周本月
-
- 中东局势升级冲击全球市场 澳元逆势走强突破72美分 澳储行加息预期强烈燃起
-
- 从27澳元做空到17澳分平仓：Corporate Travel Management（ASX：CTD）暴跌背后 Doug Tynan八年前看到了什么？
-
- 宝武入股BHP西澳Jimblebar铁矿石项目传闻引反对声浪
-
- 澳大利亚面临关键矿产困境：宏大战略叙事 VS 骨感商业现实
-
- 【异动股】Bubs Australia（ASX:BUB）三款婴配粉获美国FDA永久监管授权 股价应声暴涨 下阶段增长战略备受关注
-
- 【异动股】Australasian Metals（ASX: A8G）锁定西非两处锂矿勘探资产收购期权 股价应声暴涨逾四成
-
- 【9.7】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- 【9.9】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- From an A$27 Short to an Exit at A$0.17: What Doug Tynan Saw in Corporate Travel Management Limited (ASX: CTD) Eight Years Ago
-
- 【9.8】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- [更新版]【9.10】今日财经时讯及重要市场资讯
-
- First Au(ASX:FAU)收购西澳绿岩带Sandstone金矿项目 依托历史钻探数据库 加速通往JORC资源定义路径
-
- Theta Gold Mines（ASX：TGM）首期5120万澳元债券资金提取到账 南非610万盎司TGME金矿2027年Q1首金产出按下“加速键”
-
- 中澳铁矿谈判焦点转向力拓 传闻中方部分钢厂获指示暂停采购皮尔巴拉混合矿
-
- 历史性转折：澳电动汽车单月销量首次超越传统燃油车