自管退休金买海外物业 (二)
 
上一期谈到用自管退休金 (简称自管金．下同) 购买物外物业。
 
可以吗？答案是可以的，但处理不小心，会招惹很多麻烦。
 
上期我们提到「单一目的审查」和「自家资产规定」，即是退休金的投资不能使自管金成员及相关人士在财务上受惠，譬如买名画挂在家中，买度假屋招待朋友亲人等等，都是违反规定，会招致极重的刑罚，包括判监和罚款。
 
由于以自管金信托名义难以在多个国家购买物业，有人会成立公司买入资产，触犯「自家资产规定」。所谓「自家资产规定」，原意是禁止自管金向相关人士的公司作出过度的借贷和注资。所以，自管金在具备足够的灵活性的同时，程序复杂，陷阱颇多。
 
有限追索借贷协议
 
另一个常见的情况，就是自管金要借贷买投资物业。由于退休金的目的是为了蓄储退休资产，为免借贷过度导致退休金破产，法例规定要根据「有限追索借贷协议」(Limited Recourse Borrowing Arrangement)来取得货款。
 
不过在海外银行，即使成功借贷，银行在寻找抵押资产的过程中，很容易使自管金触犯「自家资产规定」。
 
以经验谈，用自管金在海外购买物业，事前要作两地的法例配对，而且要做得仔细。因为许多海外国家根本就不认同信托的地位，有时为了方便配合当地法律，到头来又不符合澳洲的法例。
 
除了当地律师费、还有公司结构和维持公司营运的经费，回到澳洲，亦要面对海外征税的问题，这些都不得不在前事考虑。
 
从上文一直讨论下来，不难发现整个过程会导致成本暴涨。主要原因还是跨境的法律关卡使成本培增，很多时经过一番调查后，当事人会发现利益不如他们当初设想的美好。
 
我会强烈建议自管金在作出类似投资前，一定要与两地的律师、会计师和财务顾问商量好。再次重申，本栏只是提供一般信息，未有考虑阁下的财务状况。读者在作出自管金投资决定前，要先与财务顾问商议好策略。
 
业绩公布季度及招股上巿消息
 
最近报章广泛报道一家大型保险公司招股上巿的消息，又指笔者所属的投资银行会成为联席牵头经办人(Co-lead Manager)。上星期出席电台节目时，主持人不断询问这个问题，但至截稿这一刻，笔者不会评论传媒的报道，但可承诺会就最新的进展作出知会。
 
有兴趣读者可以浏览 raymonchan.com.au 。
 
如果读者「心水清」，会记得对上一次传媒一致看淡的昆士兰铁路，当时笔者是力排众议表示看好的，大家都知道后巿如何了。当然，每一次招股上巿的实际情况和性质各不相同，本行的研究组会在适当的时候向外公布分析结果，笔者也会尽量在本栏作出公布。
 
至于澳股业绩公布季度，有读者来信问关于高息股在升巿中的价值。笔者一直是「好息」之人，在澳股核心组合中持有不少高息股。很多时投资者只是着眼于股价升跌，而忽略了「财息兼收」的威力，尤其以高息闻名的澳洲股票。
 
笔者有一组数据在手，主要关于澳股高息股组合为投资带来的回报效力，以及熊巿中的抗跌能力，下一期再谈。
 

免责声明 –皇家苏格兰银行．摩根（ RBS Morgans LTD）上述文章仅属一般资料，不构成任何投资及交易意见。文章资讯不一定完整，不保证准确，也未有考虑到个别投资者的投资目标、财务状况和具体需要。
　　　　
陈浩庭是皇家苏格兰银行‧摩根董事总经理及皇家苏格兰银行‧摩根有限公司授权代表 - 259387皇家苏格兰银行‧摩根有限公司(ABN 49 010 669 726 AFSL 235410)是澳洲证券交易所集团参与者。地址：Suite 904, Level 9, 139 Macquarie Street, Sydney NSW 2000