锂价飚升融资难：锂矿商惊遇冰火盛宴

2018-07-03 12:30:53 来源：《澳华财经在线》 编辑：Jessie Wu 文章类型：原创

ACB News《澳华财经在线》7月3日讯 2016年和2017年，澳交所上市矿业公司Altura Mining（ASX：AJM）先后与Lionergy有限公司（中国大型锂金属及电池材料生产商）和中国陕西电池生产商坚瑞沃能股份有限公司（SHE：300116）签署具约束性的订单合同，合同约定的数量都在10万吨级别。

自2015年以来，锂价已翻了三倍。根据Benchmark Mineral Intelligence的数据，5月份碳酸锂的价格在除亚洲以外的所有市场均上涨至历史新高。在全球第二大锂产区南美洲，5月份锂价上涨6.8%至每吨15,750美元。

既有锂价上涨的“东风”，又签下了来自全球最大电动汽车市场——中国的电池制造商的大单，Altura理应获得银行的青睐，然而现实却比Altura首席执行官 James Brown预想的要冷酷。

据Bloomberg彭博的报道，James Brown上一个圣诞节假期，给银行和各种机构打了许多电话来筹集资金。终于，总部位于明尼阿波利斯的私人股募公司Castlelake LP帮助安排了1.1亿美元的债务融资。但有一个问题：这笔资金的利率高达15％，几乎是银行通常对矿业企业收取的利率的两倍。

Brown曾在澳洲煤炭生产商New Hope工作了22年。他说：“我们一直在尝试与多年来合作的银行接触。他们说：伙计们，我们喜欢锂业务，但不是迫切需要锂业务。如果你带着煤炭、黄金或铁矿石来到我们这里，你就不用担心了。”

Altura预计将于本月初出售首批锂精矿，但需要新的资金来取代现有的债务。

据美银美林分析师最新的预测，到2025年，锂生产商可能会有高达81.5万吨的新产能投产，但市场需求可能仅仅只会增加46万吨。鉴于市场上几乎每家锂生产商都在寻求增加产量，未来锂价下跌的可能性很高。做出类似预测的还有摩根士丹利和花旗。

图片来源：Miningfeeds

供过于求或许是银行持谨慎态度的最大理由。他们还会提出，一些锂矿公司在开发早期项目方面的糟糕记录，以及缺乏对小型、不透明市场的判断力。

Altura的“冷遇”并非独有。锂矿公司Nemaska Lithium Inc.为了给魁北克省一个矿山和加工厂完成11亿加元（8.3亿美元）融资计划，花费了18个月。该公司首席执行官Guy Bourassa表示，电池生产商和汽车制造商“完全不知道采矿项目投入运营需要多长时间”。他说：“这会是一个大问题，这将成为增加供应的障碍”。

总部位于珀斯的Azure Capital Ltd.为锂矿公司提供过融资建议。该公司合伙人兼联合创始人Simon Price说，建立锂项目通常需要两年时间，还需要五年时间来偿还项目贷款。这意味着贷方需要对未来七年的市场前景充满信心。

总部位于布里斯班的Orocobre公司首席执行官Richard Seville说，无法获得传统融资拖累了该行业的发展。该公司2015年开始销售阿根廷北部的锂，但难以提高产量。因为些项目并不容易，“银行根本不想碰”。

澳联邦银行（CBA）在去年8月份的一份报告中称，部分问题在于贷款人对另一种大宗商品价格暴跌的风险持谨慎态度。澳新银行（ANZ）至今没有为任何锂项目提供过贷款。

根据彭博汇总的数据，尽管锂矿商筹集的债务金额（包括贷款和债券在内）在2017年上升至约2550亿美元，但去年约130亿美元的项目融资比2014年低70％以上。到目前为止，今年锂项目融资额约61亿美元。

一些锂矿商开始寻求替代资金来源，包括对冲基金或信贷基金。这些资金的成本更高。另外最大的锂矿商正准备进行闪电IPO，部分原因是为筹集资金。

锂矿客户开始参与锂矿公司的资金募集。正在大力发展电池制造业务的韩国钢铁制造商Posco，和中国最大的SUV生产商长城汽车都投资了皮尔巴拉矿业公司（Pilbara Minerals），以加快项目开发。特斯拉公司（Tesla Inc.）于5月与基德曼资源公司（ASX: KDR）签署供应协议，合同期为6年。

锂矿公司Nemaska主席Bourassa认为，全球电动汽车的产出仍需要有大量资金用于新的锂，资金仍然是小公司面临的挑战。

资料来源：Bloomberg彭博，Miningfeeds,CBA

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