今年四季度澳洲IPO市场再度火爆，包括澳最大私人保险商Medibank在内的诸多公司扎堆上市，IPO管线总值接近70亿澳元。然而随着越来越多企业接洽基金经理，向投资人宣扬其商业模式，业内人士开始对新股的质量及IPO管线可持续性提出质疑。
 
ACB News《澳华财经在线》报道，澳洲IPO热潮已持续近12个月，国内经济持续增长、稳定的低利率政策、退休金储蓄池持续扩大等因素刺激大量投资涌向股市，促使更多企业考虑上市融资。今年以来已有约70家公司进驻澳交所，仅11月份就有20家公司准备挂牌，且这种扎堆形势并未阻止更多公司加入上市大军。
 
然而IPO市场需求面正悄然生变，面对“海量”新股，要约方及潜在认购者的情绪似乎都有些许紧张。本周建筑软件公司Aconex从机构投资人处获得的回应寥寥，决定取消IPO计划。颇为耐人寻味的是，早前该公司感到投资者认购需求强烈，曾将首募下限由1.2亿澳元上调至2.32亿澳元。然而，据商业观察，在随后的累计投标竞价阶段，发行定价处于预估区间的下端。目前尚不清楚Aconex是完全撤销上市计划，还是暂时放弃。
 
Aconex并非个案。近期多起IPO撤销或暗示投资人在参与新股首募活动时态度更加谨慎。Investors Mutual基金公司一分析师认为，退出者可能明年卷土重来，但一些公司可能就此放弃。
 
市场观察人士注意到，IPO管线中“大鱼”渐少，筹资额在1-3亿澳元的较小公司比例抬升。近期市场波动性增强加大了IPO销售难度，新股定价将更取决于企业运营基本面及资产质量，而非市场情绪。据DataRoom援引一位消息人士的话称，“投资人有许多产品可供选择，如果故事讲的不动人，就会很难，尤其是IPO价格设定不恰当的情况下”。
 
基金经理们认为，许多公司选择上市其实是由于创立者希望以高价套取现金。通过入场融资来实现业务增长的企业反而越来越难找到。与此同时，澳洲私人保险巨头Medibank Private价值55亿澳元的IPO也给市场带来了不确定性。其零售要约已于本周展开，将持续三周时间，投资者和银行家担忧如此大规模的供股要约将“吸干”市场中的资金。
 
面对行情变化，不少企业顾问开始着眼明年初的窗口期，有银行界消息人士估计，11月20日之前不提交招股书，年底前恐怕就难以完成IPO。同时还要考虑到圣诞节及墨尔本赛马日的影响。
 
考虑到今年以来股市的强劲表现，及大量储蓄资金持续涌入市场 ，许多基金经理仍然预期，澳市IPO火爆场面会延续到明年。
 
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