文｜ACB News《澳华财经在线》证券市场编辑部

ACB News《澳华财经在线》11月13日讯 国际钨价大幅上涨，全球钨矿产业正迎来新的发展机遇。

过去一年多来，随着全球关键矿产供应链加速调整，国际市场对中国以外钨资源的关注持续升温。澳大利亚证券交易所上市的部分钨矿公司股价表现尤为抢眼，其中EQ Resources Limited（ASX：EQR）过去12个月股价累计上涨约492%，市值达到约15亿澳元。

另一家钨矿公司Tungsten Mining NL（ASX：TGN）同期股价上涨约89%；拥有塔斯马尼亚Dolphin钨矿的Group 6 Metals Limited（ASX：G6M），也在今年7月底恢复ASX交易后受到市场关注。

国际钨价强劲上涨，澳股钨矿板块持续活跃，一家拥有阿根廷百年历史高品位钨矿资产的矿业公司，也正准备登陆澳大利亚资本市场。

Alvear Tungsten Limited（拟ASX：ATW）已启动首次公开募股（IPO），计划以每股0.20澳元的价格募集450万至750万澳元，加快推进旗下Nueva Santa Clara钨矿项目的资源勘探与开发。

公司旗舰资产San Antonio钨矿位于阿根廷西北部Catamarca省，拥有超过百年的采矿历史，第二次世界大战期间曾向欧洲出口高品位钨精矿。

Alvear正以三年内实现商业化生产为目标，加快推进San Antonio百年高品位钨矿的重新开发，致力于将其打造为具有长期成本优势和国际竞争力的钨矿生产基地。

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国际钨价一年上涨数倍 全球钨供应链调整带来新的发展机遇

钨是现代工业体系中具有重要战略价值的金属之一。

凭借极高的熔点、硬度及耐磨性能，钨广泛应用于航空航天、国防工业、硬质合金、精密机械、能源设备及高端制造领域。

从航空发动机、高性能工业设备，到精密切削工具和特殊合金，钨在多个重要工业领域发挥着难以替代的作用。

中国长期在全球钨矿开采及加工产业中占据主导地位。

近年来，随着主要经济体日益重视关键矿产供应安全，全球产业界对中国以外新增钨供应来源的需求持续增长。

2025年，中国对部分钨相关产品实施出口管制后，国际市场对海外钨矿开发项目的关注进一步升温。

国际钨价也迎来近年来罕见的强劲上涨行情。

根据国际金属价格资讯机构Fastmarkets的数据，2025年10月初，欧洲仲钨酸铵（APT）报价约为每吨度580至615美元。

至2026年10月初，欧洲APT报价已升至每吨度2,700至2,900美元。按报价区间中点计算，一年间涨幅约达369%。

上海有色网（SMM）11月5日公布的欧洲APT参考报价为每吨度2,500至3,100美元，中间价约2,800美元。

国际钨价大幅上涨，显著改善了钨矿开发项目的市场环境，也推动投资者重新关注拥有高品位矿化、历史生产记录及开发潜力的钨矿资产。

对于中国以外的矿业公司而言，国际市场对新增钨供应的强劲需求，还为长期包销、战略投资及项目融资创造了新的商业机会。

澳股钨矿股表现抢眼 EQR一年上涨近五倍 市值突破15亿澳元

国际钨价强劲上涨，也在澳大利亚资本市场形成了鲜明反映。

今年7月，澳大利亚矿业巨头Andrew Forrest通过旗下投资实体Wonongarra从美国投资机构Oaktree Capital Management管理的基金手中收购澳洲钨矿生产商EQ Resources Limited（ASX：EQR）约16.8%的股份权益，凸显了钨矿对业界人士的吸引力。

与此同时，部分澳交所钨矿生产及开发企业在过去一年录得显著股价涨幅。

截至2026年11月6日，EQ Resources（ASX：EQR）过去一年股价累计上涨约536%；拥有西澳Mt Mulgine等开发资产的Tungsten Mining（ASX：TGN）上涨约83%；推进新州Tallebung锡钨银项目的Sky Metals（ASX：SKY）上涨约108%。

在全球供应链调整和产业资本加快布局的背景下，钨矿企业的资源基础、未来生产能力及国际商业合作前景，正在获得资本市场更多关注。

对于即将登陆ASX的Alvear Tungsten而言，这一行业环境无疑为其百年历史钨矿的重新开发提供了有利的市场背景。

阿根廷百年钨矿重启 Alvear瞄准高品位资源开发机遇

Alvear的旗舰资产Nueva Santa Clara项目位于阿根廷Catamarca省，核心矿山San Antonio拥有超过百年的采矿历史。

根据公司披露的历史资料，San Antonio自1918年开始采矿，并在第二次世界大战期间向欧洲市场供应钨精矿。

历史生产记录显示，该矿累计生产约300至400吨钨精矿，精矿品位达到65%至71% WO₃。

根据历史生产数据反推，矿山平均开采品位约为2.37% WO₃。

这些历史生产记录，为Alvear重新评价San Antonio的矿化潜力提供了重要依据。

San Antonio历史开采的主要钨矿物为黑钨矿，具有适合采用重力选矿工艺的矿物特性。

历史高品位矿化、相对简洁的选矿流程，以及过去采矿活动留下的地质资料和基础设施条件，为这座百年矿山的重新开发提供了值得深入评价的资源基础。

Alvear计划通过系统钻探，进一步评价历史矿区及周边矿化区域，并逐步建立符合JORC规范的矿产资源量估算。

公司下一阶段计划开展约10,000米钻探，其中首阶段约2,000米钻探将是上市后优先推进的重点工作。

在2026年10月于悉尼举行的国际矿业与资源大会（IMARC 2026）期间，Alvear董事总经理Spencer Cole与Catamarca省矿业主管部门代表进行了交流，讨论首阶段钻探许可及项目推进安排。

随着钻探及现代化资源评价工作逐步展开，San Antonio的资源潜力有望得到进一步揭示，为后续矿山开发提供更加坚实的基础。

IPO拟募资最高750万澳元 Alvear三年商业化生产计划引关注

根据Alvear公布的IPO安排，公司拟以每股0.20澳元的价格募集450万至750万澳元。

IPO资金将主要用于Nueva Santa Clara项目的钻探、资源评价、技术研究及相关公司运营活动。

公司董事总经理Spencer Cole拥有超过25年矿业行业经验，曾在Newcrest Mining工作约12年，并曾担任Xanadu Mines首席开发官及首席财务官等职务。

在接受ACB News《澳华财经在线》独家专访时，Spencer详细介绍了San Antonio未来数年的开发规划。

按照管理层提出的发展计划，公司将通过现代化勘探及资源评价，加快推进矿山开发研究，争取在约18个月内完成支持最终投资决定（FID）的关键工作，并以三年内实现商业化生产为目标推进项目开发。

在初步开发方案方面，公司考虑建设一座日处理约400吨矿石的选矿厂，年处理矿石能力约12万吨。

项目初步建设资本预计约为3500万至5000万美元。

这一开发方案体现了Alvear依托San Antonio历史高品位矿化及选矿特点，以相对适中的初始资本投入建立商业化生产能力的发展思路。

Spencer尤其重视未来矿山的长期成本竞争力。

在谈及经营目标时，他表示，即使钨价回落至每吨度350美元，也希望Alvear的生产业务仍然能够保持盈利。

这一目标与San Antonio历史高品位矿化、黑钨矿选矿特点及公司初步开发方案紧密相关，也体现了管理层致力于打造具有长期成本优势的钨矿生产企业的战略方向。

对于即将进入资本市场的Alvear而言，上市后的钻探成果、首次JORC资源量、选矿试验及可行性研究，将是推动San Antonio迈向商业化开发的重要里程碑。

全球供应链多元化为Alvear带来产业机遇

国际钨价大幅上涨，不仅提升了市场对钨矿资产的关注，也为开发项目争取产业资本支持创造了更加有利的条件。

随着航空航天、国防及高端制造企业日益重视原材料供应安全，中国以外的钨矿生产能力受到越来越多关注。

对于具备开发潜力的钨矿企业而言，长期包销协议、客户预付款、战略投资及项目融资，正成为传统股权融资之外值得积极探索的资金来源。

Alvear正在积极关注这一发展方向。

Spencer在接受ACB News专访时表示，相比未来产品能否找到买家，他更关心哪些潜在合作伙伴能够提供更有利的融资条件，帮助San Antonio加快实现商业化生产。

这一思路将矿山开发与下游产业客户的长期供应需求紧密联系起来。

对于潜在工业客户而言，提前参与上游钨矿项目，有机会获得未来产品供应安排；对于矿业开发公司而言，产业资本的参与则有望为矿山建设提供重要资金支持。

Alvear还在研究美国进出口银行（US EXIM）等潜在融资渠道，以及阿根廷相关投资政策可能带来的发展机会。

随着资源评价和开发研究持续推进，公司有望进一步深化与产业客户、战略投资者及金融机构的合作讨论，积极拓展未来矿山建设的融资渠道。

除San Antonio外，Alvear也在关注Catamarca省及周边地区其他历史钨矿资产，希望依托未来可能建立的选矿设施，探索区域矿源整合及生产规模扩张机会。

以San Antonio为初始生产基地，逐步整合周边钨矿资源的开发思路，也为公司未来扩大生产规模、拓展区域业务提供了更广阔的发展空间。

从资本市场角度看，Alvear的上市计划恰逢国际钨产业迎来重要发展机遇的时期。

过去一年多来，国际钨价上涨数倍，澳股钨矿板块表现活跃，全球产业界对中国以外新增钨供应来源的需求持续增长。

与此同时，San Antonio拥有百年采矿历史和高品位钨精矿生产记录，Alvear管理团队提出了明确的资源评价、开发研究及商业化生产计划。

随着IPO推进，Alvear有望借助澳大利亚资本市场的融资渠道，加快San Antonio百年高品位钨矿的重新开发，并以此为起点，逐步建立具有长期成本优势和国际竞争力的钨矿生产业务。

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