美联储暂缓加息或对澳元造成升值压力-QIC（更新）

2016-03-22 08:42:42 来源：《澳华财经在线》 编辑：L.Zhang 文章类型：原创

（更新）美联储加息警报解除，其鸽派态度刺激全球债市与股市大范围反弹。美元对多数主要货币汇率出现下滑，澳元表现最为突出。

澳大利亚最大的机构投资管理人之一的昆士兰投资公司（QIC）认为，美联储决议将引发的汇率变动对澳洲经济有着重要影响。目前尽管澳元高涨，美储最新公布的加息方案与市场预期仍有一定差距，未来澳币走势如何将取决于美国经济复苏力度及澳储行在保持澳元竞争力上的意愿。

ACB News《澳华财经在线》报道，上周美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布决定基准利率将维持不变。FOMC强调未来经济展望仍不明朗，全球经济金融形势可能会继续构成风险，与1月声明相比态度偏于“鸽派”。

美联储主席耶伦（Yellen）在新闻发布会上的讲话进一步凸显“鸽派”情绪。总的来说，美国基准利率目前维持在0.25%-0.5%，2016年加息次数由4次降至2次，每次预计上调25个基点。FOMC还表示伴随着经济复苏，2017和2018年基准利率上调幅度预计为100个基点左右，长期基准利率预期由3.5%降至3.25%。

昆士兰投资公司（QIC）首席经济学家Matthew Peter认为，美联储暂缓加息的决议将引发美元汇率变动。而作为对国际贸易依赖性极高的经济体，澳大利亚经济对货币汇率变动极为敏感。目前澳元价格已涨至0.76美元，与澳储行（RBA）设定的有利于推动澳洲经济向非矿业出口导向经济转变的价格水平相比高出10%。

QIC认为，市场对美联储和澳储行利率调整的态度转变对澳元汇率走向意义重大。美联储未来加息步伐将是澳元走势的关键决定因素。

ACB News《澳华财经在线》报道，目前在澳大利亚，支撑当前澳元汇率市场趋势的预期是，2016年美联储仅加息一次（25个基点），且澳储行同时降息一次（25个基点）。而QIC预计，2016年美联储很可能将按照最新声明加息两次，而澳储行将与市场趋势一致：仅降息一次，将利率下调25个基点。

2017年美联储同样仅需要将基准利率上调25个基点，也就是说2016-2017年美联储共将利率上调50个基点；澳洲方面，澳储行需要在2017年将基准利率维持在1.75%不变。

Matthew Peter表示，目前澳洲利率政策将与市场趋势相符合，美联储政策则与市场趋势出现偏离。依照美联储声明，2016年美国基准利率将上调50个基点，2017年还会继续上调75个基点。

与此同时，近期美国经济数据表明，世界第一大经济体已经从过去数月中的低迷中复苏。随着消费者价格指数强劲增长，制造业信心指数不断上升以及劳动力市场持续繁荣，美国经济增长速度有望在2016年出现回升。

ACB News《澳华财经在线》报道，QIC表示，目前美国通货膨胀在控制范围内，经济超趋势增长，失业率低于5%，工资增长率朝着3%迈进。这样的经济环境中，美联储难以按息不动，延缓加息决定。而且，如果美国基准利率在2017年末以前仍维持在1%以下，将导致美国通货膨胀压力上升，收益曲线变陡以及美元升值。

美联储加息仍将是澳元未来的主要压力源。然而Matthew Peter也指出，如果一段时间以后美国经济增长前景疲软，意味着目前美联储利率政策将向市场趋势靠近，澳储行将需要通过降低现金利率来作出应对，以保证澳元汇率维持在具有竞争力的水平。

QIC认为，届时澳元价格需要降至0.7美元左右，而澳储行需要把现金利率削减至1.25%。

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