就在北京对刺激经济发展走出“低速”仍保持谨慎之际，地方政府正全力推动雄心勃勃的开支计划。这凸显北京面临的挑战，它正试图对经济进行“再平衡”以降低对大规模投资的依赖。
　　
　　占据中国GDP60%以上的16个省和2个直辖市已表明促进增长投资项目的重要性，且敦促更低层级政府利用各种手段加速计划实施。在4月份的一个推介会上，浙江省表示扩大投资仍是保证经济增长最快、最有效的途径。该省目标是在下一个五年中实现1000个大规模投资项目，包括基建、水利工程和汽车制造。若计划全部落实，这期间可推动超过10万亿元的投资。广西省政府在5月一份报告中表示，须抓住机会，在上半年确保完成至少一半的投资任务。该省说，马上着手推进的项目总投资额至少有1200亿元。
　　
　　在中国，领导层发生改变时投资一般会明显加速，因为新地方官员会启动重大经济项目，希望借此推动经济发展，令其今后得到更多升迁机会。但地方政府提出的那些项目，并没十足把握顺利进行。对很多计划来说，资金支持仍是大问题，因为自2008年“借贷高峰”后，由于担忧呆坏账，许多国有银行并不愿进行大规模投资贷款。
　　
　　同时随着增长放缓，中国经济中贷款和其他借贷的占比一直呈上升趋势。今年1至5月，所有社会资金，包括公司债券和非正式借贷，达9.1万亿元，比一年前上升51%。各级政府正想方设法让自己的项目得到资金支持。
　　
　　作为令经济走出“低潮”方式的激进投资的回归，将令中国付出代价。借贷会进一步让地方政府本已庞大的债务负担更沉重，引发银行系统对其偿还能力的担心。中国审计部门本周警告，到2012年底，36个地方政府债务总额已达3.85万亿元，比2010年上升12.9%。同时，这也加剧了外界对中国浪费预算资金的担心，且与北京“在推动经济发展中赋予私企更大角色”的目标背道而驰。（文章原创：华尔街日报）