调结构逼近增长下限 中国经济将稳字当头
7月9日起,随着6月份各项宏观经济数据陆续披露,中国二季度经济增速继续放缓几无悬念。
目前中国国内分析机构和国外投行对GDP增速的预测都集中于7.5%左右。而外媒报道,在12日举行的美中战略与经济对话中,中国财政部部长楼继伟在发布会上表示“中国政府能够接受的经济增速底线 6.5%或7%的增长都不会成为大问题。”这似乎表明中国政府对于经济增速放缓的容忍程度高于市场预期。
就在市场对于下半年经济形势是否会继续放缓存有争议时,7月9日,国务院总理李克强在广西自治区调研时,提出了调控“区间论”,即在经济增长率、就业水平等不滑出“下限”,物价涨幅等不超出“上限”的合理区间内对于调结构、促改革和推动经济转型升级的任务。
这一表态或表明,在下半年经济政策走向的关键时刻,“稳增长”仍是当前阶段的主旋律。
重新强调“稳增长”的重要性,或因为实体经济正在逼近政府可接受的“下限”。
根据已经披露的数据,6月份CPI反弹上涨2.7%的同时,PPI仍继续负增长2.7%,这也是该数据连续16个月处于萎缩区间,CPI 和PPI剪刀差扩大,甚至引发市场人士对经济“滞胀”的担忧。
代表企业成本的工业生产者出厂价格(PPI)指数与制造业PMI先行指标是观察实体经济运行情况的重要指标,但是今年以来,这两个数据所传递出的信号,都指向了实体经济的孱弱。
PPI 通缩持续,显示中国需求面依然疲弱,但价格的下行使国内实体企业的盈利压力在逐渐加大。
另一先行指标PMI 6月则出现双降。尤其,6月中国制造业PMI中新订单指数和出口新订单指数均回落,显示中国制造业出口和国内市场需求均有萎缩。
制造业的萎靡拖累了整体经济的复苏步伐。10日出炉的进出口数据6月出口同比下降3.1%,增速创下44个月来新低。进口延续5月负增长态势,同比下降0.7%,这是继2012年1月之后,中国进出口再现双降。
对于没有传导到实体经济,德意志银行大中华区首席经济学家马骏对记者表示,实体经济信心不足甚至下降也是重要原因。他举例如企业融资成本过高、汇率升值太快、价格下跌、通缩预期、对经济增长(订单)预期悲观、政策不稳定等都是原因。
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