供需失衡 商品价格震荡将成“新常规”
ACBNews《澳华财经在线》报道:2012年四季度,商品价格猛跌使得全球资源类企业利润蒸发256亿美元(266亿澳元)。行业专家告诫称商品市场前所未有的价格震荡局势可能会延续数年。
安永(Ernst & Young)会计师事务所编写的最新行业报告对2012年四季度全球大型多样化矿业企业的业绩进行分析,发现矿产价格波动造成同期盈利减少的比例高达76%。
报告称矿业超级周期使得指示供应量上升的价格信号放大,追逐高回报的生产商忽视市场实际供需状况一味增产,引起价格崩溃;即将出现的产业“资本罢工”将会促使未来市场中的产品供应量逐步降低。
过去十年依赖高价格存活的高成本低品位矿场面临着低价格的新形势,未来几年会相继关停并淡出市场。市场重新达到供需平衡前,商品价格震荡的状况将成为“新常规”。
目前成本高企已成为矿业的普遍问题,安永预计更多企业将使用短期商品价格对冲机制,锁定成本与潜在利润。报告强调大型矿商可能有消化价格下行风险的资金实力,但进入投产阶段的中等及初级矿商很难幸免于难。小生产商或将屈服于潜在借贷方的压力,签订新的对冲合约。
安永全球矿业金属部主管Mike Elliott称面对矿价猛跌,许多矿商的即时反应是寻求对冲保护。然而设立有效对冲的机遇已然过去,震荡期下一波商品价格上涌潮出现后,那些急于签订大额对冲协议的生产商可能会陷入新困境。
Elliot称提升业务灵活性可有效增强矿业企业竞争力。矿商应考虑使用各种高级建模工具,考虑多种情景与方案以查明价格震荡对其业务的影响方式与程度,提前制定应对方案,使收益最大化。
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