针对高盛报告的美国地产牛市论，《货币战争》作者宋鸿兵做出反驳评论。他认为，目前美国面临的不是经济复苏问题，而是经济进一步恶化，可能引发更大规模危机的问题。

    高盛在周一发布报告称，随着美国房地产市场启动“强劲”复苏，新房销售可能大幅攀升，而对投资者来说，美国住宅建筑商将成为具有吸引力的投资标的。该投行还普遍上调了对房地产建筑行业的评级，对部分公司由“中性”上调至“买入”，“卖出”上调至“中性”。

　　宋鸿兵指出，从历史的角度来看，房地产的下调周期普遍较长，譬如从1989年历史高点跌下来以后，在谷底盘整了近十年时间，直到1999年才由于IT革命导致美国经济强劲增长而带动房地产复苏。而2008年的这次金融危机，远比1989年泡沫破裂的冲击要大得多，所以美国房地产在谷底盘整7、8年是很正常的事情，按照历史规律，预计到2018年前后，房地产市场才会有真正启动的可能性。

　　他还表示，目前美国的就业市场和经济复苏都已经碰到了很大的问题，特别是年底“财政悬崖”的问题，每年要削减上千亿美元财政支出，而减税政策又终止，民众的负债压力没有减下来，会使明年美国经济的增长更慢。

　　宋鸿兵分析道，美国老年人由于体力和精力不足以打理大房子，老年人也许会卖掉大房子换成小房子，郊区的大房子价格会面临很大的压力，虽然城中的小房子价格会有一定的上升，但都不足以支撑美国房地产市场大面积复苏。所以不管是中期、长期还是短期，从货币政策和经济复苏的情况来看，都并不乐观。

    他认为，美国现在不是处在经济复苏的起点，而是处在30年负债过度这个超级周期的终点，情况有可能会急速恶化，引发更大规模的危机。