上周美股三大指数走出周线四连阳，引发华尔街分析师就未来走势的激烈争吵。本周两家顶级投行也加入争论行列，他们立场的严重分歧反映了市场巨大的不确定性。

摩根士丹利(大摩)策略师在周一(8月15日)公布的一份最新报告中写道，6月至今的反弹只是熊市中的一个小插曲，随着公司利润的走弱、利率的上升以及经济的放缓，股价将在下半年走低。

但其同行摩根大通(小摩)表示，这轮反弹已经推动以科技股为主的纳斯达克100指数涨超20%——进入技术性牛市，更有可能的情况是这个势头持续到今年年底。

总体来看，像摩根大通一般看涨美股的仍是大型投行中的少数派。小摩首席策略师Mislav Matejka写道，先前受到利率重创的增长型股票将在下半年推动股市集体上涨，不过价值型股票的反弹可能要等到第四季度——美国经济出现触底迹象的时候。

小摩的观点看似有些乐观过头，但根据衍生品市场普遍押注的预测结果，美国通胀率将于未来12个月降至3.3%左右，重回去年8月时的水平。并且这种对通胀放缓的预期已经非常普遍，即使现状没有太大的好转，股市却已经作出了积极的反应。

而摩根士丹利方面，首席美国股票策略师Michael J. Wilson依然坚定看空，他认为现在的反弹已经过头了，没有将可能衰退的经济、紧缩的货币政策和企业低迷的利润前景定价在内。

Wilson写道，“当前的宏观面、政策面和企业的盈利状况都比股市表现得差得多。未来几个月令人失望的业绩可能会引发股市的新一轮下跌。”

除此以外，企业回购股票速度的放缓，可能阻碍股市回升。高盛策略师上周写道，尽管2022年的美股公司已宣布的回购授权规模已跃升至8560亿美元，但第二季度的实际回购支出要比一季度低了21%。

不过，于明年生效的《通胀削减法案》有望为今年股市提供加快企业回购速度的动力。这份上周通关美国国会的法案对股票回购加征了1%的消费税，如果公司不想交这笔税款，就需要利用现在到今年年底前的窗口期，尽可能地多回购。

文章来源：财联社