QFII和RQFII迎大改革 资金汇出和锁定期限制取消
2018-06-12 18:41:07
来源：中国证券报
作者：彭扬 林婷婷 文章类型：转载
12日，人民银行、国家外汇管理局宣布对QFII、RQFII实施新一轮外汇管理改革，以进一步简化管理、便利操作，进一步扩大对外开放。
先来看看三大改革措施是什么？
1、取消QFII每月资金汇出不超过上年末境内总资产20%的限制。
2、取消QFII、RQFII本金锁定期要求，将现存的QFII投资3个月锁定期、RQFII非开放式基金投资3个月锁定期全部取消，境外机构投资者可以根据需要办理资金汇出。
3、明确合格机构投资者外汇风险管理政策，允许QFII、RQFII对其境内投资进行外汇套保，对冲其汇率风险。
上述三大改革措施，可以说将大大激发境外机构投资热情，促进境内资本市场进一步双向开放。
外汇局相关负责人表示，“此次QFII、RQFII改革是比较彻底的，除了对额度的宏观审慎管理外，其他基本都已放开。同时，因为QFII、RQFII涉及到外汇风险问题，允许境外投资者进行外汇套保，防范汇率风险。允许外汇套保是外汇市场开放的举动，引入更多的机构参与进来，发展外汇市场。QFII和RQFII可以扩大机构参与的范围。”
从资金汇出和锁定期来看，上述负责人表示，资金汇出和锁定期的限制是影响QFII投资运作的主要因素。此次将两个限制取消，将进一步简化管理、便利操作，大大激发境外机构投资热情，促进境内资本市场进一步双向开放。
持续推进渐进式改革
最新数据显示，目前，QFII总额度为1500亿美元，RQFII试点区域拓展至19个国家和地区，总试点规模19400亿元人民币。
截至2018年5月底，累计有287家QFII机构合计获得994.59亿美元、196家RQFII机构合计获得6158.52亿元人民币投资额度。
我国的QFII和RQFII改革一直是一个渐进的过程，不断地在加大开放的力度和扩大开放的范围。
2006年8月，证监会、人民银行、外汇局联合发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》(证监会、人民银行、外汇局令第36号)，将QFII试点进一步制度化。制度实施十余年来，监管部门本着审慎渐进原则，对QFII制度进行过多轮改革，在资格门槛、投资范围、投资额度和资金汇兑等多个方面不断放松管理，通过简政放权提升投资便利度。
2011年11月，证监会、人民银行、外汇局联合发布76号令(《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》)，正式开启RQFII(RMB Qualified Foreign Institutional Investor)试点。2013年3月，证监会、人民银行、外汇局联合发布90号令(《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》)，RQFII制度正式确立，形成证监会负责资格准入、人民银行负责人民币账户管理、外汇局负责投资额度的监管框架。
2016年，人民银行、外汇局先后实施QFII和RQFII外汇管理改革，按照宏观审慎管理思路，统一QFII、RQFII管理规则，取消单家机构额度上限，QFII、RQFII可依据其管理的资产规模的一定比例自动获得基础额度，基础额度内额度申请无需审批；取消机构投资资金汇入期限要求，允许开放式基金按日申购、赎回，将锁定期从一年缩短为3个月。境外机构额度获取和资金汇出入大大便利。
外汇局相关负责人也强调，“改革是渐进式的，开放的方向是非常坚定的，外汇局会根据国家宏观经济金融和国际收支形势，把握开放的节奏。”
专家称，此次改革是外汇局贯彻落实中央深化金融改革、扩大开放精神的具体举措，是外汇管理进一步支持和促进资本市场开放，对稳步推动资本项目可兑换、服务国家全面开放新格局、助推建设开放型世界经济具有积极意义。
加强双向开放力度
除了“引进来”的QFII和RQFII，“走出去”的改革也在持续推进，双向开放力度在不断加强。
QDII相关工作从4月重启，工作机制也进行了优化。
此前自2015年3月以来，外汇局QDII总额度一直停止在899.93亿美元，没有释放新的额度。但最新数据表明，截至5月31日，最新的合格境内机构投资者(QDII)投资额度审批情况表显示，获得投资额度审批的机构有152家，共1015.03亿美元。
事实上，QDII制度实施十多年来，树立了我国金融对外开放的良好形象，推进了资本项目可兑换，受到国际社会好评。同时，为境内金融机构“走出去”开展国际化经营作了有益探索，为投资者全球配置资产作了有益尝试。
外汇局此前也表示，下一步，将会同有关部门，研究推进QDII改革，根据国际收支状况、行业发展动态以及对外投资情况，进一步完善QDII宏观审慎管理，服务国家全面开放新格局，助推建设开放型世界经济。
与此同时，QDLP和QDIE试点也在加大力度，4月24日，国家外汇管理局稳步推进QDLP和QDIE试点工作，将上海和深圳两地试点额度分别增加至50亿美元。
外汇局表示，下一步，将在总结试点经验的基础上，根据国际收支状况、行业发展动态以及对外投资情况，进一步完善并有序扩大QDLP/QDIE试点，更好服务国家全面开放新格局。
附件：中国人民银行、国家外汇管理局关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知
(原标题：刚刚，QFII和RQFII迎大改革，资金汇出和锁定期限制取消了！)
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