巴克莱看衰美债收益率 中俄大幅减持美国国债
2018-10-17 06:30:36
来源：《澳华财经在线》
编辑：Ariel 文章类型：原创
ACB News《澳华财经在线》10月17日讯 上周五，摩根大通在一份报告中写道，考虑到美联储可能会持续加息，预计到2019年第三季度，10年期美债收益率可能会上升至3.5%，在某些情况下，美债收益率甚至可能会上升到4%或者5%，比如个人消费增速超预期、通胀率上升等。
但是巴克莱银行表示，10年期美债收益率超过3%的日子可能所剩无几。
（图片来源：wind）
该行的利率策略师拉吉夫·塞蒂亚（Rajiv Setia）认为，美国实际的经济形势无法支撑目前3.16%的10年期美债收益率。他认为，10年期美债的收益率可能会降至2.95%。
巴克莱表示，高通胀率导致美债收益率增高的理由目前也是站不住脚的。
美国最新的经济数据支持了这一观点。本周一公布的零售数据显示，9月份美国零售额较上月增长0.1%，低于0.6%的预期。
BMO的策略师乔恩·希尔（Jon Hill）指出，尽管工资增长数据令人鼓舞，但从最新的消费者价格指数来看，几乎没有证据显示物价正承受着压力。
希尔认为，现在市场可能很难承认美债收益率将回调的事实。
另据彭博社报道，由于近期中美关系持续紧张，人们猜测中国可能会在贸易战中减持美国国债，导致美债收益率上升，并加剧美元波动，对此，美国财政部长史蒂文·曼努钦（Steven Mnuchin）在印尼巴厘岛举办的IMF和世行年会上表示，他不担心中国会将其持有的1.2万亿美元国债作为贸易谈判的武器。
“美国国债市场流动性很强”，曼努钦说，“我们在任何讨论中都不曾谈及这个问题”。
尽管“美国国债有很多买家”，但也可能无法承受主要买家的抛售，特别是在美国政府预算赤字不断攀升的情况下。
但鉴于“中国几乎没有其他投资选择，因此不大可能大规模抛售”，彭博社的报道称。
不过数据显示，今年7月，在中美相互施加关税制裁后，中国对美国国债的持有量降至1.17万亿美元，创下1月份以来的最低水平。
另据美国财政部最新公布的7月份国际资本流动报告（TIC）显示，除了中国之外，德国、巴西、英国、瑞士、比利时、印度、澳大利亚、俄罗斯、土耳其等国家也在不同程度地抛售美债。
（美债债权国持仓量。图片来源：美国财政部）
国际资本流动报告指出，今年3月份至7月份，印度共减持144亿美元美债，持有量创下2017年12月以来的最低点；今年4月份至7月份，德国共减持115亿美元美债；至今年7月底，俄罗斯美债减持规模达到其持仓量的90%；自2017年底以来，土耳其的美债持有量也已大幅下跌52%，跌出主要的美债持有国名单。
据统计，2017年，美国国债超过了21万亿美元，而美国的GDP总量为19.36万亿美元，美国国债规模已经超过了GDP总量。
由于美债的收益相对稳定，流动性强，所以很多国家选择购买美国国债。
但由于美债与美元之间的传导作用，如果美债遭遇大规模抛售，美元将会发生信任危机，出现大幅贬值，进而引发全球金融市场震荡。
市场分析认为，正是当前美国政府的经济政策推动了多个国家对美债的抛售，而主要债权国对美债的抛售很可能会撼动美国经济增长的根本，如果“美国10年期国债，特别是2年期短期美债收益率还在继续膨胀，那么，则意味着美国联邦财政或将会走向债务危机，而债务危机就意味着美元会丧失货币信用红利。”
（部分资料来源：Bloomberg/环球外汇）
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