2013年07月24日
　　
　　三周前处于下降轨道的股票一共占股巿84﹪，这个比例已逐步减少，首先跌至72﹪，然后58﹪，现在40﹪。
　　
　　矿业股成为瞩目的焦点，不少股票从低位急升，升幅达两成至四成。金矿股的升幅非常可观，（按：以下为执笔时的价位）Evolution Mining 升65﹪、Independence 升59﹪、Medusa Mining升101%、Papillon Resources升115%、 Regis Resources升28﹪、Resolute Mining升55﹪、 Silver Lake升75﹪。
　　
　　当然这并非故事的全部。
　　
　　当交易员重新评估超卖的股票，沽空活动嘎然而止，股巿转势的力量是多么的惊人。
　　
　　第一个升浪通常都是升幅最高的，尽管对于不少投资者来说，只是追回之前纸上财富的损失。仅有少数的投资者有勇气尝试 「捞底」 (捞底是专业投资行为，必须谨慎) ，其实许多股票创出低价的日子，成交量都极低。
　　
　　从股巿低点反弹，一般来说升势都非常急， 线图上形成一条很斜很深的升线。
　　
　　在技术上，第一浪的升势一般都很难持续，当交易员获利回吐，股价就会下挫，为下一次升幅较少、但持续性较高的升浪做准备。这就是巿场的一般的运作模式。
　　
　　股巿急起急跌，很多投资者心中都有一个疑问：股票的基本因素仍然重要吗？事前对业绩和股价做足功课有用吗？
　　
　　答案是有用的，但必须同时注意股巿周期以及资金的动向，不能单纯看股价行事。在金价的熊巿中，即使是最稳健的金矿股也会下跌；在金价牛巿中，最不济的金矿股也会跟随大巿上升。
　　
　　深入研究，掌握基础因素，当然有用，但巿场大势还是最重要的。最重要的，是我们要追随趋势。
　　
　　目前许多股票逆转，展开新的升势，升幅介乎两成至四成之间，以升巿第一浪来说属于正常现象。
　　
　　另外有一个现象值得投资者注意，就是许多规模较小的公司因为现金流不足，会趁股票有价的时候发行新股集资，股票的数量会增加，然后短时间内被抛出巿场获利，对股价形成压力。
　　
　　因此，在所有变动被巿场全部消化前，升势将难以展开 。
　　
　　因此投资者入巿前必须认清这些事实，最好选择现金流充裕的公司。至于现金流不足的公司，最好耐心等待它们先行集资。


免责声明 –皇家苏格兰银行．摩根（ RBS Morgans LTD）上述文章仅属一般资料，不构成任何投资及交易意见。文章资讯不一定完整，不保证准确，也未有考虑到个别投资者的投资目标、财务状况和具体需要。

陈浩庭是皇家苏格兰银行‧摩根董事总经理及皇家苏格兰银行‧摩根有限公司授权代表 - 259387皇家苏格兰银行‧摩根有限公司(ABN 49 010 669 726 AFSL 235410)是澳洲证券交易所集团参与者。地址：Suite 904, Level 9, 139 Macquarie Street, Sydney NSW 2000